Ông Trump cáo buộc ông Obama phản quốc
Investing.com - Theo Moody's Ratings, đề xuất tư nhân hóa ENN Energy Holdings Limited của ENN Natural Gas Co., Ltd. (ENN NG) được coi là tín dụng tích cực đối với hồ sơ kinh doanh của ENN NG. Thông báo được đưa ra vào ngày 26 tháng 3 năm 2025 và Moody's tuyên bố rằng nó sẽ không ảnh hưởng ngay lập tức đến xếp hạng của các công ty.
Ivy Poon, Phó Chủ tịch và Giám đốc tín dụng cấp cao của Moody's Ratings, lưu ý rằng nếu quá trình tư nhân hóa được hoàn thành theo kế hoạch, ENN NG sẽ giành được toàn quyền kiểm soát đối với ENN Energy, nguồn dòng tiền chính của nó. Việc kiểm soát này sẽ giải quyết một thách thức tín dụng quan trọng đối với xếp hạng Baa3 của ENN NG, đó là thiếu quyền kiểm soát đa số đối với ENN Energy.
Tuy nhiên, giao dịch có thể dẫn đến sự không chắc chắn về những thay đổi tiềm năng đối với chính sách phân phối, quản lý tài chính và quản trị công ty của ENN Energy khi nó trở thành công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn. Điều này có thể làm tăng nguy cơ rò rỉ tiền mặt tiềm ẩn từ ENN Energy sang ENN NG.
Nếu giao dịch diễn ra theo kế hoạch, hồ sơ kinh doanh của ENN NG sẽ được nâng cao thông qua việc tích hợp trên toàn bộ chuỗi giá trị phân phối khí đốt thành phố. Điều này sẽ tối đa hóa sức mạnh tổng hợp kinh doanh và cải thiện hiệu quả chi phí. Tính đến tháng 12 năm 2024, ENN NG nắm giữ 34,28% cổ phần của ENN Energy. Năm 2024, ENN Energy chiếm 71% lợi nhuận gộp của ENN NG trên cơ sở hợp nhất.
ENN NG đã đề xuất tư nhân hóa ENN Energy bằng cách mua lại 65,72% cổ phần của ENN Energy thông qua một kế hoạch sắp xếp. Việc xem xét hủy bỏ cho mỗi cổ phiếu chương trình bao gồm 2,9427 cổ phiếu ENN NG H và khoản tiền mặt là 24,50 HKD. Khoản tiền mặt tối đa là khoảng 18,4 tỷ HKD sau khi xem xét các tùy chọn cổ phiếu đang lưu hành. ENN NG có kế hoạch tài trợ cho thành phần tiền mặt chủ yếu thông qua nợ. Giao dịch phải tuân theo các điều kiện tiền lệ bao gồm sự chấp thuận của các cổ đông, cơ quan quản lý và sàn giao dịch chứng khoán, và dự kiến sẽ kết thúc vào ngày 26 tháng 3 năm 2026.
Moody's ước tính rằng các chỉ số dự kiến của ENN NG sẽ tạm thời suy yếu vào năm 2026 và cải thiện dần từ năm 2027 trở đi, giả sử xem xét tiền mặt chủ yếu được tài trợ bởi nợ. Quỹ từ hoạt động / nợ và dòng tiền giữ lại / nợ dự kiến sẽ dao động trong khoảng từ 31% -35% đến 18% -21% trên cơ sở hợp nhất trong giai đoạn dự kiến, so với 48% và 30% vào năm 2024. Những số liệu dự kiến này được coi là mạnh mẽ đối với một tổ chức phát hành Baa3 điển hình trong ngành điện và khí đốt được quản lý. Moody's sẽ đánh giá lại mức độ chấp nhận xếp hạng của ENN NG để phản ánh hồ sơ rủi ro kinh doanh được cải thiện nếu quá trình tư nhân hóa được hoàn thành theo kế hoạch.
Moody's không mong đợi giao dịch được đề xuất sẽ ảnh hưởng đáng kể đến hồ sơ tài chính của ENN Energy. Tuy nhiên, nguy cơ rò rỉ tiền mặt tiềm ẩn từ ENN Energy sang ENN NG sẽ được đánh giá sau khi ENN Energy trở thành công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn và hủy niêm yết khỏi Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông. Tác động tín dụng đối với ENN Energy sẽ được đánh giá lại khi có sự rõ ràng hơn về những thay đổi tiềm năng trong chính sách phân phối, quản lý tài chính và quản trị doanh nghiệp.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.