Ghi chú mới nhất của TD Cowen cho thấy rằng mặc dù Boeing (NYSE:BA) có thể phải đối mặt với quý thứ hai đầy thử thách nhưng dự đoán sẽ có sự phục hồi mạnh mẽ vào nửa cuối năm nay.
Những cải tiến về năng suất của Boeing dự kiến sẽ thúc đẩy dòng tiền tự do (FCF) tăng đáng kể lên 10 tỷ USD vào năm 2026. Bất chấp những trở ngại hiện tại, TD Cowen vẫn nhắc lại xếp hạng Mua của mình đối với Boeing.
Quý 2 có thể sẽ hoạt động kém hơn kỳ vọng của thị trường do việc giao máy bay 737 không thường xuyên và các vấn đề sản xuất đang diễn ra.
Ngân hàng lưu ý rằng chỉ có 18 thân máy bay "sạch" được Spirit AeroSystems (NYSE:{20246|SPR}}) phê duyệt vào tháng 4 và Boeing cần phải vượt qua cuộc kiểm tra 90 ngày của FAA vào cuối tháng 5.
Do đó, số lượng giao hàng trong quý 2 được dự đoán sẽ thấp hơn quý 1, với doanh thu ước tính là 6,8 tỷ USD, thấp hơn 10% so với mức đồng thuận. Dòng tiền ra dự kiến sẽ đạt 3 tỷ USD, gấp đôi dự báo của Street.
TD Cowen dự báo sự phục hồi "gậy khúc côn cầu" vào nửa cuối năm 2024. Khi SPR đẩy nhanh việc cung cấp thân máy bay 737 "sạch", năng suất và tốc độ giao hàng của Boeing dự kiến sẽ được cải thiện đáng kể.
Điều này dự kiến sẽ thúc đẩy sự gia tăng liên tiếp trong Quý 3 và Quý 4, với việc Boeing có khả năng đạt tốc độ giao khoảng 38 máy bay mỗi tháng vào cuối năm 2024. Trong Quý 4, doanh số bán hàng của Boeing được dự đoán sẽ phù hợp với kỳ vọng của thị trường, trong khi FCF có thể vượt quá ước tính vào khoảng 6 tỷ USD.
Tuy nhiên, một số vấn đề chính, bao gồm đàm phán lao động và khả năng mua lại SPR, có thể hạn chế cổ phiếu của Boeing trong ngắn hạn.
Bất chấp những trở ngại này, TD Cowen vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của Boeing, cho thấy những lợi ích đáng kể có thể bắt đầu vào nửa cuối năm 2024 khi quy trình sản xuất ổn định và các sáng kiến chiến lược có hiệu lực.