Công ty chứng khoán phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu DPM (HM:DPM), KBC, IJC (HM:IJC). Chứng khoán BIDV (HM:BID) (BSC): Khuyến nghị mua DPM
BSC khuyến nghị mua cổ phiếu Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP (DPM), giá mục tiêu 42.000 đồng/cp theo luận điểm đầu tư sau:
DPM là lựa chọn hấp dẫn với vị thế đầu ngành phân bón, sở hữu tài chính lành mạnh với lượng tiền mặt lớn, không nợ vay dài hạn và triển vọng phục hồi mạnh mẽ thúc đẩy bởi “làn sóng VAT”.
Nhóm phân tích kỳ vọng luật thuế VAT được thông qua và có hiệu lực từ 2025 giúp tăng sản lượng kinh doanh và giảm giá thành đầu vào thông qua hoàn thuế đầu vào.
Lợi nhuận tạo đáy 2023 và tăng +18% trong 2024 nhờ: (1) sản lượng kinh doanh phân bón tăng và giá Ure phục hồi +4,7% svck bù đắp lại (2) giá khí đầu vào tăng +4% svck; và lợi nhuận duy trì mức nền mới 800 – 900 tỷ/năm từ 2025 nhờ VAT.
Tài chính lành mạnh, sở hữu lượng tiền mặt lớn chiếm hơn 50% vốn hoá đảm bảo khả năng duy trì mức tỷ suất cổ tức 6%;
BSC dự phóng doanh thu thuần năm 2024 của DPM đạt 14.094 tỷ đồng (+4% svck) và LNST đạt 614 tỷ đồng (+13% svck) dựa trên các giả định: (i) sản lượng kinh doanh Ure đạt 910.000 tấn (+5% svck), (ii) giá bán bình quân đạt 9.980 đồng/kg (+6% svck),(iii) giá khí bình quân đạt 10,4 USD/MMBTU (+4% svck).
Chứng khoán MB (MBS (HN:MBS)): Khuyến nghị khả quan KBC
KQKD quý I/2024 của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HM:KBC) không khả quan khi doanh thu đạt 152 tỷ đồng (-93% svck) và lỗ ròng 86 tỷ đồng. Nguyên nhân do công ty không ghi nhận doanh thu cho thuê đất KCN. Doanh thu mảng BĐS đạt 15 tỷ đồng (-30% svck), ghi nhận từ dự án Tràng Duệ và NOXH Nếnh.
Năm 2024 - 2025, MBS kỳ vọng mảng cho thuê đất KCN tích cực nhờ dòng vốn FDI, qua đó giúp diện tích cho thuê đất KCN đạt 80ha/130ha, doanh thu đạt 3.209 tỷ đồng (-39% svck)/4.807 tỷ đồng (+50% svck).
Nhóm phân tích khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu KBC với giá mục tiêu là 39.200 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư: (1) triển vọng ngành BĐS KCN khởi sắc khi thu hút FDI sẽ tích cực hơn sau khi Việt Nam tăng cường hợp tác với Mỹ, Nhật Bản và Hàn Quốc, (2) quỹ đất thương phẩm còn lại lớn đảm bảo phát triển dài hạn, (3) dự án Tràng Duệ 3 và Tràng Cát đang được đẩy nhanh tiến độ để sớm đưa vào kinh doanh, (4) tình hình tài chính lành mạnh hơn sau khi thanh toán hết trái phiếu trước hạn.
| MBS phân tích chỉ số tài chính của KBC |
BVSC khuyến nghị khả quan với cổ phiếu CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (IJC), giá mục tiêu mới là 18.500 đồng/cp, thời gian nắm giữ trong 6–12 tháng theo luận điểm đầu tư:
Sự phục hồi mạnh mẽ hơn trong kết quả kinh doanh 2025-2026 sẽ hỗ trợ cho triển vọng của IJC. Thêm vào đó, với cơ chế linh hoạt hơn, IJC được định hướng sẽ là đơn vị năng động đồng hành cùng với sự phát triển của Becamex. Điều này được thể hiện trong việc IJC tham gia vào Becamex Bình Phước với tỷ lệ cao trong thời gian ngắn. Rủi ro: thị trường bất động sản phục hồi kéo dài hơn so với kỳ vọng.
>> IDICO (IDC (HN:IDC)): Diện tích cho thuê đất theo MOU cao nhất trong vòng 10 năm
