Công ty Chứng khoán DNSE phân tích và đưa ra nhận định mua, bán đối với các cổ phiếu GVR (HM:GVR), KDH, MBB. Khuyến nghị mua GVR
DNSE khuyến nghị mua cổ phiếu GVR của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam, giá mục tiêu 38.600 đồng/cp và giá cắt lỗ là 30.500 đồng/cp.
Đối với mảng cao su, DNSE kỳ vọng giá bán trung bình sẽ tăng 7% vào năm 2024 so với mức giảm 9% năm 2023 chủ yếu nhờ vào nhu cầu cao su từ thị trường Trung Quốc dự kiến sẽ tăng cao.
Đối với mảng gỗ, nhóm phân tích kỳ vọng doanh thu chế biến gỗ được phục hồi và giúp công ty gỗ liên kết của GVR cải thiện được kết quả kinh doanh so với mức lỗ trong năm 2023.
Quỹ đất khu công nghiệp GVR gồm khoảng 6.000ha từ đất cao su có thể chuyển đổi thành đất khu công nghiệp và diện tích cơ sở hạ tầng khoảng 15.000ha trong giai đoạn 2020-2023. GVR có quỹ đất cao su lớn tại Việt Nam, quy mô ~280.000ha và có kế hoạch chuyển ~40.000ha sang đất KCN vào năm 2020-2023. Công ty hiện tập trung vào 8 dự án với tổng diện tích ~2.900ha, khi các dự án được vận hành, doanh thu và lợi nhuận của GVR sẽ được cải thiện mạnh mẽ.
Dự án Nam Tân Uyên 3 kỳ vọng đóng góp vào doanh thu 2024 của GVR. Theo ước tính sơ bộ dự án này sẽ mang lại dòng tiền khoảng hơn 600 tỷ đồng/năm và lợi nhuận sau thuế khoảng 400 tỷ đồng/năm đến 2027-2028 sau khi được đưa vào khai thác, dự kiến từ năm 2024.
Khuyến nghị mua KDH
Tháng 3/2024, Khang Điền (HM:KDH) được chấp thuận huy động khoảng 3000 tỷ đồng nhờ phát hành thêm 110 triệu cổ phiếu. Nguồn vốn huy động sẽ dùng để giải phóng mặt bằng tại các dự án ở TP. HCM. Kỳ vọng thương vụ này sẽ giúp hoàn thành trong 6 tháng tiếp theo.
Quỹ đất lớn ở TP. HCM, hỗ trợ tăng trưởng cho doanh nghiệp: quỹ đất ở TP. HCM với tổng diện tích hơn 650ha. Trong 3 năm tới, KDH tập trung phát triển các dự án chủ lực như Privia, Emeria, Solina và Clarita. Các dự án lớn như Khu công nghiệp Tân Tạo, Khu công nghiệp Lê Minh Xuân và Khu công nghiệp Phong Phú là động lực thúc đẩy tăng trưởng dài hạn của KDH.
Ước tính lợi nhuận năm 2024 ở mức trên 900 tỷ đồng. Với P/B dự phóng ở mức 2,2 lần, DNSE khuyến nghị mua cổ phiếu KDH với giá mục tiêu là 46.000 đồng/cp.
| Diễn biến giá cổ phiếu KDH |
Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng của Ngân hàng TMCP Quân đội (HM:MBB) trong giai đoạn tiếp theo, ước tính năm 2024 duy trì mức trên 20%. Thêm vào đó biên lãi ròng (NIM) được kỳ vọng duy trì ở mức cao nhờ cơ cấu cho vay hợp lý và tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn (CASA) thuộc top đầu ngành, giúp thu nhập lãi thuần tăng trưởng tích cực trong thời gian tới.
Việc ứng dụng công nghệ giúp tỷ lệ chi phí/tổng thu nhập (CIR) cải thiện, ở mức 33% năm 2023 (tương đương 2022) – thấp hơn so với trung bình ngành (40%), giúp MBBank (MBB) tiết kiệm được chi phí hoạt động.
Áp lực trích lập dự phòng trong giai đoạn tiếp theo không cao khi MBB có chất lượng tài sản vẫn duy trì ở mức tốt trong toàn ngành. Tại cuối năm, tỷ lệ nợ xấu (NPL) ở mức 1,6%, thấp hơn mức 1,9% của toàn ngành và tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR) ở mức 117% – cao hơn toàn ngành là mức 94,9%.
Hiệu suất sinh lời cao khi ROE năm 2023 đạt mức 25%, top 4 trong số các ngân hàng Việt Nam.
Nhóm phân tích ước tính MBB tăng trưởng lợi nhuận đạt 15% năm 2024, P/B dự phóng là 1,4 lần, DNSE khuyến nghị mua cổ phiếu MBB, giá mục tiêu là 31.400 đồng/cp.
>> Nhiều trợ lực xuất hiện, cổ phiếu bất động sản ‘rục rịch’ chờ đón sóng?