Investing.com -- Khi quý 3 năm 2024 sắp kết thúc, cổ phiếu châu Âu đang chuẩn bị cho một mùa báo cáo thu nhập đầy thách thức, với dự báo cho thấy mức tăng trưởng thu nhập âm sẽ quay trở lại.
Các nhà phân tích tại BofA Securities dự kiến thu nhập trên mỗi cổ phiếu của Stoxx 600 sẽ giảm 1% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu sự đảo ngược so với mức tăng trưởng 6% trong quý 2, vốn đã mang lại một số sự lạc quan sau chuỗi giảm hàng quý kể từ năm 2022.
Sự sụt giảm này chủ yếu là do tăng trưởng doanh số yếu, dự kiến sẽ giảm 2%, một phần được bù đắp bởi mức tăng khiêm tốn về biên lợi nhuận.
Sự chậm lại này phản ánh sự kết hợp giữa những thách thức cụ thể của công ty và áp lực kinh tế rộng hơn. Triển vọng thu nhập đã trở nên ảm đạm hơn nữa do một làn sóng cắt giảm hướng dẫn trong quý 2, đặc biệt là trong các lĩnh vực như hàng xa xỉ, hàng thiết yếu và ô tô, kết hợp với những bất ngờ tiêu cực trong dữ liệu kinh tế vĩ mô của Khu vực đồng Euro.
Hiệu suất theo ngành dự kiến sẽ thay đổi đáng kể, trong đó hàng tiêu dùng tùy ý và năng lượng dẫn đầu danh sách các ngành kém hiệu quả. Cả hai ngành này đều được dự báo sẽ ghi nhận mức giảm đáng kể theo năm, do nhu cầu tiêu dùng thấp hơn và giá năng lượng biến động.
Tuy nhiên, tài chính được coi là điểm sáng, có khả năng cung cấp hỗ trợ quan trọng cho thu nhập chung của chỉ số. Nếu không có tài chính, dự báo thu nhập giảm của Stoxx 600 sẽ mở rộng lên 6%.
Vật liệu cơ bản và công nghiệp nằm trong số ít các ngành dự kiến sẽ có mức tăng trưởng thu nhập tích cực trong quý 3.
Đối với vật liệu cơ bản, giá hàng hóa tăng và cải thiện chuỗi cung ứng có thể thúc đẩy lợi nhuận. Công nghiệp, vốn gắn chặt hơn với cơ sở hạ tầng và chu kỳ chi tiêu vốn, cũng có thể chứng kiến nhu cầu ổn định hỗ trợ tăng trưởng EPS.
Ở cấp độ vĩ mô, môi trường kinh tế chung ở châu Âu đã xấu đi trong những tháng gần đây, bằng chứng là các chỉ số kinh tế yếu hơn dự kiến, đặc biệt là ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu.
Điều này đã thúc đẩy các nhà phân tích điều chỉnh giảm ước tính EPS xuống 4% kể từ tháng 6. Việc điều chỉnh giảm mạnh ước tính doanh số, vốn đã giảm 3%, cho thấy chiều sâu của những thách thức kinh tế.
Tỷ lệ EPS vượt kỳ vọng dự kiến cũng góp phần làm tăng thêm tâm lý bi quan - một chỉ báo về số lượng công ty có khả năng vượt qua kỳ vọng đồng thuận.
Tỷ lệ này dự kiến sẽ giảm xuống dưới 50%, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình trong lịch sử và thậm chí thấp hơn tỷ lệ vượt kỳ vọng của quý đầu tiên và quý thứ hai lần lượt là 54% và 51%. Những trở ngại kinh tế vĩ mô dự kiến sẽ kìm hãm khả năng vượt mục tiêu EPS của các công ty.
Nhìn về phía trước, mùa báo cáo thu nhập sẽ diễn ra nhanh chóng, với khoảng 50% các công ty trong Stoxx 600 dự kiến sẽ báo cáo kết quả của họ vào cuối tháng 10.
Mặc dù triển vọng quý 3 khá ảm đạm, nhưng vẫn có một số sự lạc quan thận trọng đối với quý 4, với sự đồng thuận dự đoán mức tăng trưởng EPS hàng năm sẽ quay trở lại mức 5%.
Tuy nhiên, bất kỳ sự phục hồi nào cũng sẽ phụ thuộc rất nhiều vào diễn biến của nền kinh tế Khu vực đồng tiền chung châu Âu trong những tháng tới, đặc biệt là khi tình hình kinh tế toàn cầu vẫn còn bất ổn.