Chuyên gia HSC: Xác suất nâng hạng thành công vào tháng 9/2025 là trên 90%

Vietstock - Chuyên gia HSC: Xác suất nâng hạng thành công vào tháng 9/2025 là trên 90%

Chuyên gia Chứng khoán TPHCM (HSC) ước tính xác suất để thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng thành công vào tháng 9/2025 là trên 90%. Khi đó, kỳ vọng khối ngoại sẽ mua ròng trở lại. Trước thời điểm nâng hạng, dòng vốn từ các quỹ đầu tư thụ động có thể đổ vào khoảng 1 tỷ USD.

Lộ trình nâng hạng đầy khả thi 

Chia sẻ tại chương trình C2C ngày 11/03/2025 với chủ đề "Thị trường 2025: Xu hướng nổi bật và nhóm ngành hưởng lợi", ông Đồng Duy Lâm - Giám đốc Vùng kinh doanh, Khối KHCN HSC cho rằng, việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam là một sự kiện quan trọng, hứa hẹn mang lại nhiều động lực.

Sau thời gian dài trì hoãn, hiện nay thị trường đang chú ý đến các mốc thời gian sắp tới, bao gồm hệ thống KRX đang thử nghiệm và dự kiến đưa vào sử dụng từ tháng 5/2025, FTSE Russell dự kiến nâng hạng Việt Nam lên thị trường Mới nổi thứ cấp vào kỳ đánh giá tháng 9/2025. Xa hơn, Việt Nam có thể chính thức lên thị trường Mới nổi trong kỳ đánh giá tháng 6/2027.

Ông Lâm đánh giá cao tính khả thi của lộ trình này, nhờ sự hỗ trợ của Chính phủ qua các chính sách và nỗ lực của các thành viên thị trường.

Hiện tại, Việt Nam đang trong quá trình hoàn thiện các tiêu chí nâng hạng thị trường. Ước tính xác suất thành công vào tháng 9/2025 là trên 90%. Khi được nâng hạng, kỳ vọng khối ngoại sẽ mua ròng trở lại. Trước thời điểm nâng hạng, dòng vốn từ các quỹ đầu tư thụ động có thể đổ vào khoảng 1 tỷ USD.

Cũng theo ông Lâm, sau cú sốc năm 2022 và nhiều biến động, giao dịch trên thị trường đã trở nên phức tạp hơn, với sự tham gia của nhiều phân lớp nhà đầu tư. Các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao trải nghiệm nhà đầu tư thông qua số hóa và cung cấp nền tảng dịch vụ mới. Thực tế, số lượng tài khoản chứng khoán mở mới trong tháng 1/2025 gần 150,000 tài khoản, còn năm 2024 là hơn 2 triệu tài khoản. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn rất quan tâm và tin tưởng vào tương lai thị trường.

Theo xu hướng này, ông Lâm cho rằng có một số nhóm cổ phiếu mà nhà đầu tư có thể chú ý.

Đầu tiên là nhóm công ty chứng khoán, cụ thể là những công ty thích ứng nhanh, đầu tư mạnh vào công nghệ, dẫn đầu xu hướng và có vốn hóa lớn để đón đầu cơ hội nâng hạng của FTSE.

Thứ hai là nhóm doanh nghiệp còn room cho nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là nhóm ngân hàng, hưởng lợi từ sự phát triển của thị trường qua các hoạt động cho vay công ty chứng khoán và bán chéo sản phẩm.

Cuối cùng, nhóm doanh nghiệp niêm yết năng động, với việc chủ động minh bạch thông tin, đón đầu xu hướng đầu tư như ESG, hay các thương vụ IPO, chuyển sàn niêm yết lớn để bổ sung hàng hóa mới cho thị trường.

Cơ hội từ tái cấu trúc nền kinh tế và dòng vốn đầu tư nước ngoài

Thực tế, việc có thêm các thương vụ IPO, chuyển sàn không chỉ tạo thêm cơ hội đầu tư mà còn giúp gỡ bỏ rào cản đối với nhà đầu tư nước ngoài và dòng tiền lớn.

Theo bà Bùi Hoàng Minh - Trưởng phòng Phân tích và Tư vấn Đầu tư, Khối KHCN HSC, nhìn lại giai đoạn 2022 - 2024, việc cải cách, sắp xếp lại bộ máy, từ chính quyền đến doanh nghiệp lớn, đã tạo sự tự tin hơn cho bộ máy lãnh đạo doanh nghiệp. Nhà đầu tư nước ngoài cũng có cái nhìn cởi mở hơn với doanh nghiệp nhà nước, phản ánh sự thay đổi lớn trong cấu trúc kinh tế. Có thể chia các cơ hội đầu tư theo ba phân lớp:

Đầu tiên là tập đoàn Nhà nước, bao gồm các "cánh chim đầu đàn" như Viettel, VNPT, Mobifone, EVN, PVN, Vietcombank (HM:VCB), Tân Cảng Sài Gòn. Ngoài ra còn có các ngân hàng quốc doanh (VietinBank, BIDV (HM:BID), Agribank), Tập đoàn Vinachem, Tập đoàn Cao su Việt Nam…

Thứ hai là tập đoàn tư nhân lớn, gồm những doanh nghiệp có quy mô, kinh nghiệm để đóng góp vào dự án trọng điểm quốc gia, tạo thương hiệu quốc tế, gồm Vingroup (HM:VIC), Thaco, Masan (HM:MSN), FPT (HM:FPT), Becamex và các tập đoàn tư nhân đứng đầu tại các địa phương.

Thứ ba là doanh nghiệp vừa và nhỏ sẽ không bị bỏ lại phía sau, nhờ chính sách hỗ trợ giúp giảm bớt chênh lệch pháp lý, ưu đãi từ Chính phủ và tham gia các dự án lớn để nâng cấp quy mô.

Về cơ hội từ tái cấu trúc nền kinh tế và dòng vốn đầu tư nước ngoài, ông Đồng Duy Lâm nhấn mạnh việc HOSE đã chủ động đưa ra các tiêu chí làm mới bộ chỉ số VN30.

Trước đây, VN30 thường bị chi phối bởi ngành ngân hàng và bất động sản, gây mất cân bằng. Việc giới hạn tỷ trọng vốn hóa 40% cho các cổ phiếu cùng ngành là cần thiết để giảm rủi ro chu kỳ và phản ánh toàn diện hơn nền kinh tế.

Dù có tác động ngắn hạn, nhưng về dài hạn, thay đổi này sẽ tích cực, giúp đa dạng hóa ngành nghề trên thị trường chứng khoán Việt Nam, tăng sức hút với nhà đầu tư nước ngoài.

Ngoài ra, trong giai đoạn năm 2023 - 2024, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng mạnh, khiến nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn trước đây hết room nay có dư địa đáng kể. Khi dòng vốn quay lại, họ sẽ có nhiều lựa chọn hơn.

Một điểm quan trọng nữa là việc giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài sẽ công bằng hơn, không cần mua cổ phiếu với mức giá "premium" như trước.

Theo kế hoạch, bộ chỉ số HOSE Index 4.0 sẽ có hiệu lực từ tháng 3/2025. Tuy nhiên, các tiêu chí về tỷ trọng theo nhóm ngành sẽ được áp dụng từ kỳ tháng 4/2025, còn thay đổi danh mục cổ phiếu thành phần sẽ có hiệu lực từ kỳ tháng 7/2025. Vì vậy, nhà đầu tư có thể theo dõi các động thái cơ cấu danh mục của các quỹ mô phỏng chỉ số này.

Huy Khải