Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
Investing.com - Mặc dù có dấu hiệu cho thấy giọng điệu ôn hòa hơn về thương mại và lãi suất, chuyên gia chiến lược vĩ mô Simon Flint, viết cho Bloomberg, cho biết ông vẫn bi quan về S&P 500.
Ông Flint chỉ ra năm lý do chính: động lực chính sách mong manh, hỗ trợ chính sách yếu, dữ liệu đang xấu đi, cổ phiếu được định giá quá cao và vị thế nhà đầu tư đã bị kéo căng.
"Lời lẽ mềm mỏng hơn về thương mại và Fed là một bước đi đúng hướng — nhưng nguy cơ tụt lùi vẫn rất cao," ông Flint viết.
Ông cảnh báo rằng sự biến động chính sách, được thúc đẩy bởi "mối quan hệ tình cảm lâu dài của Tổng thống Trump với thuế quan" và danh sách "các cố vấn diều hâu hoặc không theo quy ước," vẫn là một trở ngại lớn.
Mặc dù chính quyền có thể tìm cách định hình lại các động thái thuế quan gần đây như mang tính chiến lược, ông Flint lập luận rằng "triển vọng của một sự thay đổi chính sách ổn định, hợp lý dường như không chắc chắn."
Về mặt vĩ mô, ông Flint thấy sự hỗ trợ từ cả cơ quan tài khóa và tiền tệ đều hạn chế. "Fed... khó có khả năng cắt giảm lãi suất sớm — và bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất sớm nào dưới áp lực chính trị nhận thức được đều có nguy cơ làm tổn hại đến uy tín," ông viết.
Trong khi đó, ông tin rằng những cải cách đã hứa về thuế và giảm quy định có thể sẽ không đến cho đến mùa thu, và các ràng buộc ngân sách hạn chế phạm vi cho kích thích có ý nghĩa.
Dữ liệu kinh tế có thể xấu đi nhanh chóng, ông Flint cảnh báo. "Chỉ số hoạt động hiện tại của Goldman Sachs (NYSE:GS) đã cho thấy dữ liệu mềm thấp hơn mức trung bình 1,4 độ lệch chuẩn," với dữ liệu cứng có xu hướng lịch sử "’bắt kịp đà giảm’ — và nhanh chóng," thường trong vòng hai tháng sau cú sốc.
Định giá cũng vẫn là một mối lo ngại. Ông Flint lưu ý rằng tỷ lệ giá trên thu nhập của S&P 500 "cao hơn một độ lệch chuẩn so với mức trung bình 10 năm," trong khi ước tính giá trị hợp lý cho thấy chỉ số này có thể giảm xuống mức 4.500.
Cuối cùng, danh mục đầu tư toàn cầu vẫn "quá nặng về tài sản Mỹ," ông Flint viết, gọi đó là "thiết lập kích hoạt nhanh nếu tâm lý thị trường trở nên chua chát."
Tóm lại, ông Flint thấy ít lý do để lạc quan. "Nước Mỹ có xu hướng tự điều chỉnh," ông thừa nhận — nhưng chưa phải lúc này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.