Chứng khoán Việt giữ vững triển vọng dài hạn bất chấp kết quả nâng hạng tháng 10

Vietstock - Chứng khoán Việt giữ vững triển vọng dài hạn bất chấp kết quả nâng hạng tháng 10

Kết quả xem xét nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên Mới nổi Thứ cấp sẽ sớm được FTSE Russell công bố. Theo chuyên gia dự báo, dù theo chiều hướng nào, triển vọng tích cực trong dài hạn của thị trường là không thể đảo ngược.

Tâm lý ngắn hạn chia rõ hai chiều, nhưng triển vọng dài hạn không thể đảo ngược

Trao đổi với người viết trong bối cảnh sức nóng của câu chuyện nâng hạng ngày càng lớn, ông Huỳnh Anh Huy - CFA, Giám đốc Phân tích ngành Chứng khoán KAFI dự báo rằng, trong kịch bản tích cực với việc Việt Nam được nâng hạng lên thị trường Mới nổi (Emerging Markets - EM), tác động đầu tiên sẽ đến từ dòng tiền đầu cơ ngắn hạn của khối ngoại. Các nhà đầu tư nước ngoài sẽ nhanh chóng tham gia nhằm tìm kiếm cơ hội, tạo hiệu ứng tích cực cho thanh khoản và giá cổ phiếu.

Về định giá, việc nâng hạng lên Mới nổi cũng đồng nghĩa với mặt bằng P/E thị trường có thể được nâng lên ngang bằng so với các thị trường trong khu vực. Điều này mở ra dư địa tăng trưởng trên 15% cho VN-Index trong ngắn hạn, củng cố kỳ vọng về một chu kỳ tăng mới.

Triển vọng thậm chí còn rộng mở hơn trong dài hạn. Các quỹ đầu tư quốc tế, đặc biệt là quỹ chỉ số quy mô lớn, sẽ có cơ sở để gia tăng phân bổ vào thị trường chứng khoán Việt Nam. Khi đó, quy mô thị trường không chỉ được mở rộng mà còn nâng cao vị thế trên bản đồ tài chính toàn cầu. Song song với thu hút dòng vốn mới, các nỗ lực cải thiện chất lượng hạ tầng giao dịch, minh bạch thông tin và cơ chế vận hành sẽ giúp chứng khoán Việt Nam hội nhập sâu hơn, mang tính toàn cầu rõ rệt hơn trong tương lai.

Cũng chia sẻ về chủ đề này, ông Trần Thái Bình - CFA, Giám đốc Cấp cao Khối phân tích Chứng khoán OCBS dự báo xác suất nâng hạng thành công ngay trong tháng 10 là rất cao, sau khi Việt Nam đạt 9/9 tiêu chí và thăm dò mới đây cho thấy 85% trên 26 quỹ lớn toàn cầu được hỏi đã bày tỏ sự ủng hộ việc FTSE Russell chốt nâng hạng.

Tác động mạnh mẽ nhất sẽ được thể hiện lên tâm lý, kéo theo một đợt tăng điểm với thanh khoản cải thiện rõ rệt. Sau đó, một phần dòng tiền từ các quỹ quốc tế theo chỉ số FTSE EM sẽ bắt đầu luân chuyển vào thị trường Việt Nam, tập trung vào các cổ phiếu lớn, thanh khoản cao.

Trong bối cảnh thị trường đang tích lũy với thanh khoản dần suy giảm gần đây, ông Huỳnh Anh Huy cho rằng đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền thông minh đã trở nên thận trọng, chọn cách quan sát và chờ đợi thông tin chính thức về nâng hạng trước khi hành động mạnh mẽ. Điều này phản ánh tâm lý chờ đợi, nhưng cũng là bước tích lũy cần thiết để tạo nền cho một đợt sóng lớn hơn.

Mặc dù kỳ vọng nâng hạng là rất cao và được coi là yếu tố gần như chắc chắn ở tương lai gần, nhưng trong trường hợp kết quả chưa đúng như mong đợi ở kỳ “review” này, tác động sẽ không quá nặng nề, bởi nhà đầu tư hiểu rằng nâng hạng chỉ là vấn đề thời gian và xu hướng cải thiện chất lượng thị trường là không thể đảo ngược - những động lực cốt lõi cho sự phát triển bền vững của chứng khoán Việt Nam.

Ông Trần Thái Bình cũng cho rằng, ở kịch bản nếu việc nâng hạng bị trì hoãn, thị trường có thể chịu áp lực điều chỉnh với tâm lý tiêu cực lan tỏa, tuy nhiên sẽ không đến nỗi quá bi quan, nhờ nền tảng nội tại mạnh mẽ và việc nâng hạng thực tế chỉ là chuyện trong tương lai rất gần.

Doanh nghiệp cần tự nâng cấp để hiện thực hóa triển vọng

Tại hội thảo IR View ngày 02/10, bà Vũ Ngọc Linh - Giám đốc Phân tích và Nghiên cứu Thị trường VinaCapital cũng đã có những chia sẻ về chủ đề đang rất nóng này.

Theo đó, đại diện VinaCapital cho rằng cục diện dòng vốn trên thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ có sự thay đổi lớn. Thống kê cho thấy phần lớn giao dịch trên thị trường chứng khoán đến từ nhà đầu tư cá nhân, nhưng sẽ khác đi nếu được công bố nâng hạng trong tháng 10, với kỳ vọng Việt Nam có thể đón dòng vốn 1 tỷ USD từ các quỹ ETF và sau đó 5 - 6 tỷ USD từ quỹ chủ động - không quá lớn nhưng cũng không quá nhỏ.

Trả lời cho câu hỏi thị trường thực sự tìm kiếm điều gì các doanh nghiệp trong bối cảnh mới này, theo bà Linh, VinaCapital - với vị thế của một trong những nhà đầu tư nước ngoài có hơn 20 năm kinh nghiệm tại Việt Nam - rất muốn nghe về tầm nhìn, sự rõ ràng về câu chuyện doanh nghiệp sẽ đi đâu về đâu; giá trị cốt lõi doanh nghiệp nằm ở đâu; hiệu quả hoạt động kinh doanh sẽ ra sao.

Câu chuyện minh bạch cũng rất quan trọng, xuyên suốt, nhất quán, từ đó tạo niềm tin về lâu dài đối với nhà đầu tư. Phát triển bền vững (ESG) cũng là yếu tố các nhà đầu tư nước ngoài rất chú ý đến. Tiếp đến là câu chuyện tích hợp AI vào hoạt động sản xuất kinh doanh.

“Doanh nghiệp không chỉ kể, mà phải kể một cách thuyết phục. Khi cả thị trường đều kể cùng một câu chuyện thì chính mình phải kể thật thuyết phục” - bà Linh chia sẻ.

Huy Khải