Vietstock - Chứng khoán phái sinh tuần 06-10/05/2024: Thiếu sự ủng hộ từ dòng tiền
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/05/2024. VN30-Index kéo dài chuỗi tăng 5 phiên liên tiếp đồng thời cắt lên trên đường Middle của Bollinger Bands cho thấy triển vọng đã lạc quan hơn.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/05/2024. Cụ thể, VN30F2405 (F2405) tăng 0.58%, đạt 1,249.6 điểm; VN30F2406 (F2406) tăng 0.69%, đạt 1,251.5 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) tăng 0.65%, đạt 1,254.6 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) tăng 0.56%, đạt 1,256.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,255.62 điểm.
Trong tuần giao dịch 02-03/05/2024, VN30F2405 xuất hiện trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu từ khá sớm và lợi thế dần nghiêng về phe Long khi kết phiên. Ở phiên cuối tuần, tận dụng vị thế sẵn có từ phiên trước bên mua tiếp tục chiếm ưu thế khi kéo F2405 lên mốc cao hơn nhưng nhanh chóng chuyển sang trạng thái giằng co kéo dài cho đến khi đóng cửa giúp cho hợp đồng này giữ nguyên sắc xanh với mức tăng 7.2 điểm.
Đồ thị intraday của VN30F2405 trong giai đoạn 02-03/05/2024
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2405 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -6.02 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động VN30F2405 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 7.59% và 6.56% so với phiên ngày 02/05/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 72.05% và 71.46% so với tuần trước.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 138 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 1,394 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 03/05/2024, VN30-Index kéo dài chuỗi tăng 5 phiên liên tiếp đồng thời cắt lên trên đường Middle của Bollinger Bands cho thấy triển vọng đã lạc quan hơn.
Bên cạnh đó, chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua trở lại càng củng cố thêm sức mạnh cho đà phục hồi hiện tại.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch của các phiên gần đây tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 ngày. Nếu yếu tố này được cải thiện trong các phiên tới thì triển vọng phục hồi sẽ bền vững hơn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 06/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên hiện chưa có hợp đồng tương lai nào hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock