Khi chỉ số trung bình cổ phiếu Nikkei gần đạt đến cột mốc chưa từng thấy kể từ đỉnh điểm vào năm 1989, thị trường chứng khoán Nhật Bản vẫn được định giá hấp dẫn theo một số chỉ số định giá chính. Mặc dù tăng gần 50% trong năm qua, thị trường không được coi là quá đắt khi so sánh với các tiêu chuẩn lịch sử và các đối tác toàn cầu của nó.
Tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ hạn 12 tháng của chỉ số MSCI Nhật Bản hiện ở mức 14,1, thấp hơn mức 17,4 của chỉ số MSCI World và 20,1 của chỉ số MSCI Hoa Kỳ.
Ngoài tỷ lệ P/E, giá trị giá trên sổ sách (P/B) của cổ phiếu Nhật Bản cũng cho thấy chúng có thể bị định giá thấp. Tỷ lệ P/B của MSCI Nhật Bản ở mức 1,37, trái ngược hoàn toàn với tỷ lệ 4,72 được thấy trong thời kỳ bong bóng giá tài sản của Nhật Bản vào năm 1989. Tỷ lệ P/B thấp này cho thấy cổ phiếu đang giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị tài sản của công ty.
Sở giao dịch chứng khoán Tokyo (TSE) là công cụ thúc đẩy những thay đổi khiến chứng khoán Nhật Bản trở nên hấp dẫn hơn. Nó đã khuyến khích quản trị doanh nghiệp tốt hơn, bao gồm mua lại cổ phiếu và tăng cổ tức, và đã thúc đẩy các công ty tiết lộ kế hoạch tối ưu hóa vốn của họ. Kết quả là, trong phân khúc Prime Market của TSE, 78% các công ty giao dịch với tỷ lệ P/B dưới 1 tính đến tháng 12.
Các nhà đầu tư nước ngoài, quay lưng lại với các thị trường Trung Quốc yếu hơn, đã xem xét các cổ phiếu châu Á khác, bao gồm cả Nhật Bản. Khoảng một phần ba các công ty trong chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản vẫn giao dịch dưới giá trị sổ sách, trái ngược hoàn toàn với chỉ số S&P 500, nơi chỉ có 3% các công ty làm như vậy.
Những cải cách không chỉ cải thiện quản trị mà còn dẫn đến lợi suất tổng thể cho các cổ đông vượt quá tỷ suất cổ tức tiêu đề. Tỷ lệ cổ tức của MSCI Nhật Bản ở mức 2,23, cao hơn mức 1,9 của MSCI World. Ngoài ra, lợi suất cổ đông của chỉ số MSCI Nhật Bản, bao gồm cổ tức và mua lại cổ phiếu, ở mức 3,34, vượt qua mức 2,91 của MSCI World.
Những định giá hấp dẫn này đã thu hút các nhà đầu tư nước ngoài, những người đã bơm khoảng 6,3 nghìn tỷ yên vào chứng khoán Nhật Bản vào năm ngoái. Bất chấp dòng chảy này, hầu hết các nhà phân tích tin rằng các nhà đầu tư nước ngoài vẫn còn thiếu cân nặng ở Nhật Bản.
Đầu tư trong nước cũng chứng kiến sự gia tăng, với các hộ gia đình Nhật Bản ngày càng chuyển tiền vào thị trường chứng khoán thông qua chương trình Tài khoản Tiết kiệm Cá nhân Nippon (NISA) được miễn thuế.
Sự hội tụ của các yếu tố này cho thấy chứng khoán Nhật Bản mang đến cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư, được hỗ trợ bởi cả số liệu định giá và cải cách thị trường đã làm cho cổ phiếu của nước này trở nên hấp dẫn hơn trên quy mô toàn cầu.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.