Vietstock - Chứng khoán có thể không còn nhiều cơ hội trong quý cuối năm?
Chuyên gia cho rằng có khả năng VN-Index sẽ vượt 1,300 điểm từ nay đến cuối năm, nhưng lưu ý việc đi lên nếu không có sự hỗ trợ của yếu tố cơ bản sẽ có thể không bền vững.
Sau nhịp điều chỉnh vừa qua, VN-Index đã nhanh chóng lấy lại đà tăng trưởng, không ít nhà đầu tư kỳ vọng, chỉ số có thể vượt đỉnh 1,300 điểm ngay trong năm 2024, bởi trong năm nay, sau nhiều lần “đổ đèo” từ vùng đỉnh 1,300, chỉ cần 1-2 tháng là VN-Index đã có thể quay trở lại vị trí cũ. Với sự tích lũy như vậy, cùng bối cảnh vĩ mô đang rất tích cực.
Tuy nhiên, ở góc nhìn của TS. Phùng Thái Minh Trang - Trưởng khoa Tài chính Ngân hàng, Đại học Hoa Sen, từ nay đến cuối năm, VN-Index vẫn sẽ có triển vọng, nhưng kỳ vọng nên ở mức hợp lý. Đồng thời, nhà đầu tư cũng phải sàng lọc kỹ hơn các cơ hội đầu tư.
Cụ thể, nếu tính từ đầu năm đến nay, VN-Index đã tăng được gần 14%, đây là mức cao hơn trung bình 10 năm (10.54%), hay nói cách khác là VN-Index đã tăng trưởng vượt kỳ vọng nhiều năm. Trong kịch bản thị trường đạt mốc 1,300 điểm, tăng trưởng của VN-Index có thể sẽ ghi nhận mức tăng trưởng so với đầu năm vượt 15%. Ngoài ra, nếu cộng thêm tỷ lệ cổ tức của thị trường khoảng 2%/năm, thì thị trường có thể ghi nhận tỷ suất lợi nhuận lên đến 17% - mức rất tích cực, thường chỉ xuất hiện trong điều kiện kinh tế có nhiều triển vọng.
Trong khi đó, báo cáo mới nhất của Tổng cục Thống kê trong 9 tháng đầu năm cho thấy, tăng trưởng GDP so với cùng kỳ năm trước đạt khoảng 6.82% - mức không quá cao, dù năm 2023 tăng trưởng ở mức thấp. Mặt khác, tăng trưởng tín dụng dù có phục hồi và đạt mốc 8.53%, nhưng vẫn khá khiêm tốn so với những năm trước dịch.
Về tổng thể nền kinh tế đã có dấu hiệu phục hồi, nhưng vẫn còn không ít khó khăn trong 9 tháng đầu năm. Ngoài ra, những ảnh hưởng từ thiên tai vừa qua, cũng sẽ đòi hỏi nhiều nỗ lực hơn để tăng trưởng GDP đạt mục tiêu 6-6.5%. Thêm vào đó, những biến động địa chính trị toàn cầu cũng sẽ là một trở lực nhà đầu tư cần chú ý trước khi ra quyết định đầu tư.
“Trong bối cảnh đó, tôi cho rằng tăng trưởng trong năm 2024 cho VN-Index có thể ở mức dưới 15% là tương đối phù hợp. Cũng cần lưu ý rằng, yếu tố tâm lý có thể tác động đến thị trường, do đó vẫn tồn tại khả năng VN-Index vượt 1,300 điểm và đạt mức tăng trưởng vượt trội hơn. Tuy nhiên, nếu đi lên mà không có sự hỗ trợ của yếu tố cơ bản, thì thị trường khó có sự tăng trưởng bền vững”, TS. Trang dự báo.
Về vị thế đầu tư, TS. Trang cho rằng, lợi thế đang nghiêng về phía những nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu. Vì nếu mua và nắm giữ cổ phiếu từ đầu năm đến nay thì nhóm này đã có một tỷ suất sinh lời vượt kỳ vọng (dù thị trường đã có sự điều chỉnh nhẹ). Bên cạnh đó, kỳ nghỉ lễ lớn nhất năm đang đến, các tổ chức cũng như nhà đầu tư cá nhân sẽ có xu hướng muốn hiện thực hóa lợi nhuận từ đầu tư nhiều hơn.
Ngoài ra, những kỳ vọng của cả năm đã được phản ánh khá nhiều vào đà tăng giá của thị trường, trong khi những chất xúc tác mới đủ để thị trường bùng nổ vẫn chưa xuất hiện. Điều này khiến cho nếu chuyển sang nắm giữ tiền mặt các nhà đầu tư đã cầm cổ phiếu có thể phát sinh chi phí cơ hội trong 3 tháng cuối năm. Tất cả những điều này, đã tạo ra vị thế để nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu có thể mặc cả về giá tốt hơn so với nhóm cầm tiền.
Theo đó, vẫn sẽ có cơ hội cho những nhà đầu tư nắm giữ tiền mặt tại những nhịp điều chỉnh. Đồng thời, yếu tố kỳ hạn nắm giữ nên được tính đến để có những kỳ vọng phù hợp.
“Sau khi đón nhận cơ hội tại những nhịp điều chỉnh, nếu tầm nhìn dưới 3 tháng, mức kỳ vọng về lợi nhuận cổ phiếu hợp lý nhà đầu tư có thể cân nhắc quanh 5-10%. Vẫn có khả năng sẽ có những cổ phiếu vượt trội hơn con số trên, nhưng sẽ rất hiếm. Nếu tầm nhìn từ 6-12 tháng, mức kỳ vọng có thể trên 20%. Những kỳ vọng lớn vẫn nằm ở năm 2025, khi nền kinh tế có mức tăng trưởng mạnh mẽ và Fed hạ lãi suất quyết liệt hơn, do đó nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn vẫn nên kiên nhẫn chờ đợi”, TS.Trang nêu quan điểm.
Nhìn chung, chuyên gia đánh giá những cơ hội đầu tư trong quý 4 năm nay sẽ không còn rộng rãi như trước. Tuy nhiên, những nhịp điều chỉnh sẽ tạo điều kiện cho những nhà đầu tư nắm giữ tiền mặt mở vị thế tích trữ cổ phiếu, song, cần lưu ý yếu tố kỳ hạn dự kiến hiện thực hóa lợi nhuận để có kỳ vọng tăng trưởng phù hợp. Trong đó, nếu nắm giữ ngắn hạn thì nhà đầu tư không nên kỳ vọng quá cao bởi chưa có chất xúc tác mới; còn nếu nắm giữ dài hạn kiên nhẫn là yếu tố cần thiết phải có, bởi những động lực hỗ trợ mạnh mẽ từ vĩ mô vẫn còn nhiều trong năm 2025.
Hà Kim Thành
