Châu Âu đang được thúc giục chuẩn bị cho các quy định sắp tới của Hoa Kỳ sẽ yêu cầu thanh toán bù trừ các giao dịch trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, theo một tuyên bố của một cơ quan công nghiệp phái sinh toàn cầu hôm thứ Ba. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đang trong quá trình hoàn thiện các quy tắc để thanh toán bù trừ phần lớn giao dịch trên thị trường trái phiếu kho bạc trị giá 25 nghìn tỷ đô la, một trong những thị trường sâu nhất và thanh khoản nhất thế giới. Mục đích là để tăng cường sự ổn định và khả năng phục hồi.
Một nhà thanh toán bù trừ, được hỗ trợ bởi một quỹ mặc định, đảm bảo rằng một giao dịch được hoàn thành ngay cả khi một bên phá sản. Sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, các nhà quản lý bắt đầu bắt buộc sử dụng rộng rãi hơn thanh toán bù trừ trên thị trường phái sinh để tăng cường tính ổn định và minh bạch. Động thái này càng được thúc đẩy bởi những căng thẳng trong trái phiếu kho bạc và các phân khúc thị trường khác khi các nền kinh tế bước vào giai đoạn phong tỏa vào tháng 3/2020, đòi hỏi sự can thiệp từ các ngân hàng trung ương.
Eric Litvack, chủ tịch Hiệp hội Hoán đổi và Phái sinh Quốc tế (ISDA), lưu ý rằng những thay đổi đối với các quy tắc thanh toán bù trừ không chỉ là vấn đề nội bộ của Hoa Kỳ. Chúng sẽ thay đổi hiệu quả "hệ thống ống nước" cho các tài sản tài chính quan trọng nhất thế giới, điều này sẽ tác động đến nguồn tài trợ bằng đô la trên toàn cầu. Ông nhấn mạnh rằng quá trình thanh toán bù trừ tiền mặt của Kho bạc và kho bạc repo cần phải được xem xét cẩn thận, vì vẫn còn nhiều câu hỏi hơn câu trả lời ở giai đoạn này.
Giám đốc điều hành ISDA Scott O'Malia nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đảm bảo rằng một số phân khúc thị trường nhất định không mất quyền truy cập vào Kho bạc hoặc rút tiền do các yêu cầu quy định mới. Các chi tiết cuối cùng của các quy tắc, sẽ quyết định ai sẽ nằm trong phạm vi của họ, sẽ rất quan trọng. Ông O'Malia cũng nhấn mạnh sự cần thiết phải có một thời gian biểu phù hợp để đáp ứng thách thức thực hiện.
Thị trường tài chính ở Hoa Kỳ đã phải đối mặt với áp lực tuân thủ từ những thay đổi sắp tới đối với các quy tắc vốn ngân hàng và sự thay đổi để giải quyết các giao dịch cổ phiếu của Hoa Kỳ trong vòng một ngày làm việc vào năm tới. O'Malia chỉ ra rằng hiện tại chỉ có một phần nhỏ repos được xóa, có nghĩa là nhiều thực thể cần kết nối với các nhà thanh toán bù trừ. Ông cho rằng điều này nên được thực hiện theo từng giai đoạn, tương tự như cách ký quỹ cho các công cụ phái sinh chưa được thanh toán trong vài năm.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.