Giá vàng hôm nay 27-7: Xuất hiện dự báo bất ngờ
Investing.com — Fitch Ratings đã gán xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành dài hạn (IDRs) ’A’ cho Brookfield Asset Management Ltd. (TSX:BAM) và công ty con thuộc sở hữu hoàn toàn của họ, Brookfield Asset Management ULC (Brookfield ULC). Cơ quan này cũng đã cung cấp xếp hạng dự kiến ’A(EXP)’ cho việc phát hành nợ không đảm bảo đề xuất của BAM, sẽ được sử dụng cho các mục đích doanh nghiệp chung. Triển vọng xếp hạng là Ổn định.
Brookfield Corporation, sở hữu 73% cổ phần trong BAM, vẫn giữ xếp hạng ’A-’ và Triển vọng Ổn định, không bị ảnh hưởng bởi các hành động này.
Xếp hạng ’A’ cho BAM là sự ghi nhận vị thế mạnh mẽ của công ty với tư cách là nhà quản lý đầu tư thay thế toàn cầu. Dòng sản phẩm đa dạng, thành tích đầu tư vững chắc, tài sản đáng kể dưới quản lý tạo phí (FAUM), biên EBITDA liên quan đến phí (FEBITDA) mạnh mẽ, đòn bẩy tương đối thấp và hồ sơ thanh khoản mạnh mẽ đã góp phần vào xếp hạng này.
Tuy nhiên, xếp hạng này cũng tính đến một số hạn chế cụ thể đối với BAM. Những hạn chế này bao gồm mức độ tiếp xúc cao hơn với phí quản lý dựa trên giá trị tài sản ròng (NAV) so với các đối thủ cạnh tranh, sự đa dạng doanh thu hạn chế do thiếu thành phần mang lại đáng kể trong nhiều năm, và tỷ lệ chi trả tương đối cao, với mục tiêu 90% hoặc cao hơn.
Các hạn chế khác trong toàn ngành được xem xét bao gồm ’rủi ro nhân sự chủ chốt’, rủi ro danh tiếng, và rủi ro pháp lý, chính trị và quy định. Cơ quan này cũng lưu ý các điều kiện kinh tế vĩ mô đầy thách thức, chẳng hạn như lãi suất cao và tăng trưởng GDP chậm lại, có thể ảnh hưởng đến hiệu suất đầu tư và gây quỹ.
Trong năm 2024, BAM ghi nhận xu hướng gây quỹ mạnh mẽ với 129 tỷ đô la dòng vào FAUM, đánh dấu mức tăng 17,8% so với năm trước. FAUM đạt 538,5 tỷ đô la vào cuối năm 2024. Fitch kỳ vọng sự tăng trưởng này sẽ tiếp tục trong ngắn hạn, với dự đoán AUM sẽ tăng gấp đôi vào năm 2029.
Biên FEBITDA của BAM là 51% trong năm 2024, trung bình 51,2% từ 2021-2024, phù hợp với mức chuẩn thu nhập và lợi nhuận danh mục ’aa’ của Fitch lớn hơn 50% cho các IM thay thế.
BAM không có khoản vay dài hạn nào tồn đọng vào cuối năm 2024. Mặc dù đòn bẩy dự kiến sẽ tăng với đề xuất phát hành nợ không đảm bảo, Fitch dự đoán BAM sẽ quản lý đòn bẩy ở mức hoặc dưới 1,5x trên cơ sở nợ-thu nhập phân phối trong trung hạn.
Fitch tin rằng BAM có hồ sơ thanh khoản vững chắc, với thu nhập tiền mặt mạnh mẽ, 404 triệu đô la tiền mặt và tương đương vào cuối năm 2024, và 1,05 tỷ đô la khả năng vay trên các khoản vay quay vòng doanh nghiệp.
Triển vọng Xếp hạng Ổn định phản ánh kỳ vọng của Fitch rằng BAM sẽ tiếp tục tạo ra phí quản lý ổn định, duy trì biên FEBITDA mạnh mẽ, giữ FAUM thông qua việc huy động các quỹ mới và mở rộng các quỹ hiện có, duy trì đòn bẩy trên cơ sở FEBITDA ở mức 1,5x hoặc thấp hơn và duy trì hồ sơ thanh khoản vững chắc.
Hành động xếp hạng tiêu cực có thể là kết quả của hiệu suất đầu tư yếu hơn ảnh hưởng bất lợi đến khả năng tạo ra FEBITDA của công ty, sự gia tăng bền vững trong đòn bẩy dòng tiền trên 2,0x, sự giảm bền vững trong bảo hiểm lãi suất dưới 10,0x, một sự kiện nhân sự chủ chốt hoặc danh tiếng thách thức gây quỹ và tăng trưởng FAUM, và/hoặc sự suy giảm của hồ sơ thanh khoản.
Hành động xếp hạng tích cực có thể là kết quả của việc tiếp tục mở rộng quy mô và đa dạng hóa nền tảng sản phẩm, sự gia tăng đáng kể và ổn định đã được chứng minh trong lợi ích mang lại đã thực hiện, việc duy trì đòn bẩy ở mức hoặc dưới 1,0x, và tăng cường hồ sơ thanh khoản, bao gồm duy trì bảo hiểm lãi suất ở mức hoặc trên 12,0x và giảm tỷ lệ chi trả, cho phép dự trữ tiền mặt trên bảng cân đối kế toán lớn hơn và giảm nợ ròng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.