Đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ tăng, nhưng tỷ lệ sa thải vẫn thấp lịch sử
Investing.com – Dòng vốn tiếp tục rút khỏi thị trường cổ phiếu và chuyển dịch sang trái phiếu trong tuần qua, với 19,3 tỷ USD đổ vào các quỹ thu nhập cố định, trong khi 9,5 tỷ USD bị rút khỏi thị trường chứng khoán – đánh dấu mức rút ròng lớn nhất từ đầu năm 2025 đến nay.
Vàng thu hút 1,8 tỷ USD dòng vốn mới, đưa tổng lũy kế dòng tiền năm lên mức kỷ lục quy đổi hàng năm khoảng 75 tỷ USD. Trong khi đó, thị trường tiền mã hóa ghi nhận mức huy động vốn mạnh nhất kể từ tháng 1 với 2,6 tỷ USD.
Các chiến lược đầu tư thụ động cũng chịu áp lực, khi các quỹ ETF cổ phiếu chứng kiến tuần rút vốn mạnh nhất kể từ tháng 12/2024.
Chiến lược gia Michael Hartnett của Bank of America tiếp tục khuyến nghị phân bổ theo mô hình “BIG” – bao gồm Trái phiếu (Bonds), Cổ phiếu Quốc tế (International Equities), và Vàng (Gold) – như chiến lược cốt lõi cho năm 2025.
Hartnett giữ quan điểm tích cực với trái phiếu Kho bạc Mỹ sau khi thị trường đã phản ánh đỉnh điểm của rủi ro thuế quan, đồng thời cho rằng cổ phiếu quốc tế có khả năng vượt trội so với cổ phiếu Mỹ trong năm nay nhờ định giá hấp dẫn hơn và kỳ vọng nới lỏng tài khóa tại châu Âu và Trung Quốc.
Với vàng, ông nhấn mạnh đây là "công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả nhất trong kịch bản USD bước vào chu kỳ suy giảm".
Hartnett cũng chỉ ra các dấu hiệu gia tăng rủi ro tiềm ẩn trong nội tại thị trường chứng khoán. Cụ thể, tỷ trọng của các nhóm ngành phòng thủ như Tiện ích, Hàng tiêu dùng thiết yếu và Y tế trong chỉ số S&P 500 hiện chỉ còn 18%, mức thấp nhất kể từ năm 2000 – phản ánh sự lệch pha lớn về cấu trúc ngành.
Trước rủi ro định giá quá cao tại Mỹ và Trung Quốc, nhà đầu tư đang thực hiện chiến lược phòng ngừa bằng cách kết hợp vị thế mua vào các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn tại Mỹ với cổ phiếu giá trị tại các thị trường ngoài Mỹ.
Hartnett cho rằng chiến lược "barbell" – kết hợp giữa nhóm “Magnificent 7” và cổ phiếu giá trị tại phần còn lại của thế giới (RoW Value) – là phương án hợp lý để cân bằng rủi ro trong môi trường phân hóa cao.
Mặc dù độ rộng của thị trường đã cải thiện và dòng vốn đang quay lại các tài sản rủi ro như trái phiếu lợi suất cao và nợ thị trường mới nổi, Hartnett vẫn đánh giá trái phiếu chính phủ dài hạn đang có mức định giá tương đối hấp dẫn hơn.
“Sau đợt tăng do ‘đỉnh thuế quan’ trong tháng 5, lợi suất 5% của trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm trở nên hấp dẫn hơn so với chỉ số S&P 500 ở mức 6.000 điểm”, ông nhận định.
Về mặt khu vực, Nhật Bản ghi nhận mức rút vốn khỏi thị trường cổ phiếu lớn nhất trong lịch sử với 11,8 tỷ USD. Ngược lại, cổ phiếu tại các thị trường mới nổi ghi nhận dòng vốn vào mạnh nhất năm nay, đạt 2 tỷ USD.
Châu Âu tiếp tục duy trì chuỗi 7 tuần liên tiếp hút ròng dòng vốn vào cổ phiếu.
Trong lĩnh vực thu nhập cố định, các quỹ trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp đầu tư đạt chuẩn ghi nhận tuần thứ 5 liên tiếp hút vốn. Trong khi đó, các quỹ đầu tư vào nợ thị trường mới nổi thu hút 2,8 tỷ USD – mức cao nhất kể từ tháng 1/2023.