Các nhà phân tích của Barclays hôm thứ Ba đã mở rộng phân tích của họ về các công ty quản lý tài sản, cho BlackRock (BLK) xếp hạng 'Thừa cân'.
Đồng thời, họ xếp hạng 'Trung lập' cho ba công ty: AllianceBernstein (AB), Invesco (IVZ) và Victory Capital (VCTR). Họ cũng đánh giá ba công ty là 'Thiếu cân': Franklin Resources (BEN), T. Rowe Price (TROW) và Virtus Investment Partners (VRTS).
"Các công ty quản lý tài sản thường mạnh trong việc tạo ra dòng tiền và được biết đến với việc trả lại vốn cho các cổ đông. Tuy nhiên, mặc dù thị trường tăng và hiệu suất vượt trội đôi khi có thể dẫn đến tăng trưởng nhanh chóng về tài sản được quản lý (AUM), các yếu tố như cạnh tranh và thay đổi loại tài sản được quản lý có thể gây khó khăn cho việc tăng doanh thu một cách hữu cơ", các nhà phân tích cho biết.
"Hơn nữa, xu hướng hiện tại trong đầu tư của khách hàng đặt ra những thách thức và chúng tôi tin rằng không có giải pháp đơn giản nào để thay đổi tình trạng này", họ nói thêm.
Barclays chỉ ra rằng lĩnh vực quản lý tài sản đang tập trung nhiều hơn vào các động lực tăng trưởng dài hạn như chiến lược đầu tư thụ động, quỹ giao dịch trao đổi (ETF), đầu tư thay thế và tài khoản được quản lý riêng (SMA), mà họ coi là yếu tố tăng trưởng chất lượng cao hơn.
Mặc dù BlackRock (BLK) có thể có tỷ lệ AUM nhỏ hơn khi so sánh với tổng doanh thu, nhưng thành phần danh mục đầu tư của nó mang lại cho các khoản đầu tư thay thế đóng góp lớn không tương xứng vào doanh thu của nó. Ngoài ra, quy mô lớn của công ty và sự tích hợp các hoạt động thị trường tư nhân mang lại lợi thế cạnh tranh đáng kể, ngân hàng đầu tư nhận xét.
Ngược lại, Franklin Resources (BEN) có một tỷ lệ đáng kể AUM trong các khoản đầu tư thay thế, nhưng tổng AUM của nó đã không tăng trong sáu quý qua. Hơn nữa, tỷ lệ dòng vốn đầu tư ròng của nó thấp hơn so với nhiều công ty giao dịch công khai khác tập trung vào các tài sản thay thế.
Mặt khác, Invesco (IVZ) đã chứng kiến sự gia tăng trong các khoản đầu tư ETF, nhưng tăng trưởng doanh thu hữu cơ của nó đã bị hạn chế do hỗn hợp sản phẩm của nó. Điều này đặc biệt là do sự tăng trưởng của QQQ ETF, không tạo ra phí quản lý.
"Nhìn chung, chúng tôi đang tập trung vào một số khía cạnh chính: thành phần của các khoản đầu tư thay thế và ETF, mô hình dòng vốn đầu tư và tác động của cấu trúc phí đối với tăng trưởng doanh thu", các nhà phân tích giải thích.
Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của AI và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.