VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Investing.com - ACI Worldwide Inc. (ACIW), một công ty hệ thống thanh toán, đã được nâng hạng tín nhiệm của tổ chức phát hành lên 'BB+' từ 'BB' tại S&P Global do đòn bẩy thấp hơn và triển vọng tăng trưởng đầy hứa hẹn. Sự thay đổi này diễn ra sau khi tăng trưởng doanh thu nhanh chóng trong ba quý đầu năm tài chính 2024. Công ty cũng đã điều chỉnh mục tiêu đòn bẩy dài hạn của mình lên 2,0 lần từ 2,5 lần.
Xếp hạng tín nhiệm của các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp của công ty cũng được nâng lên 'BB' từ 'BB-', trong khi xếp hạng phục hồi '5' trên các trái phiếu vẫn không thay đổi. Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng ACIW sẽ duy trì đòn bẩy được điều chỉnh bởi S&P Global Ratings trong khu vực thấp 2x trong khi thể hiện tăng trưởng hàng đầu lành mạnh và mở rộng lợi nhuận.
ACIW đã cố gắng giữ đòn bẩy dưới ngưỡng tăng gấp 3 lần kể từ năm tài chính 2021, với tăng trưởng thu nhập gần đây thúc đẩy giảm đòn bẩy nhanh chóng. Tính đến quý III năm 2024, ACIW đã báo cáo đòn bẩy là 1,6 lần, một phần do việc ký kết hợp đồng mới tăng tốc. Dự kiến đòn bẩy năm tài chính 2024 sẽ là khoảng 2,0 lần và ACIW sẽ duy trì mức này trong vài năm tới.
Mặc dù quy mô của ACIW nhỏ so với hầu hết các tổ chức phát hành được xếp hạng 'BB +' khác, mục tiêu đòn bẩy gấp 2 lần thận trọng của công ty và phạm vi mở rộng của các sản phẩm đã bù đắp một số rủi ro tín dụng điển hình của các tổ chức phát hành có quy mô nhỏ hơn. Các sản phẩm của ACIW hỗ trợ hàng nghìn tỷ đô la hoạt động giao dịch hàng ngày cho khách hàng của mình, bao gồm các tổ chức tài chính toàn cầu lớn nhất, cũng như các thương gia và người lập hóa đơn toàn cầu. Công ty cũng hỗ trợ 26 chương trình thanh toán tức thì và mười cơ sở hạ tầng trung tâm.
Về đà tăng trưởng kinh doanh, ACIW đã báo cáo tăng trưởng lành mạnh ở cả ba phân khúc (Ngân hàng, Thương gia, Lập hóa đơn) trong chín tháng đầu năm 2024. Trong phân khúc hoạt động mạnh nhất của mình, Ngân hàng, công ty đã báo cáo mức tăng trưởng 30% so với chín tháng đầu năm 2023. Tăng trưởng doanh thu cả năm 2024 được dự đoán là 9,6%, tăng đáng kể so với 2,2% vào năm 2023 và 3,7% vào năm 2022.
Nền tảng Trung tâm thanh toán của ACIW nhằm mục đích mở rộng phạm vi tiếp cận của công ty đến các tổ chức tài chính tầm trung (tài sản 50 tỷ - 250 tỷ đô la), với các chương trình thí điểm dự kiến sẽ bắt đầu trong năm nay. Khách hàng ngân hàng chính của công ty là các tổ chức lớn (tài sản hơn 250 tỷ USD), những người thường có cơ sở hạ tầng và nguồn lực mạnh mẽ hơn để triển khai các giải pháp của ACIW.
Bất chấp các khoản đầu tư kinh doanh đáng kể đang diễn ra, ACIW dự kiến sẽ mở rộng tỷ suất lợi nhuận và củng cố dòng tiền trong dài hạn. Công ty dự kiến sẽ duy trì chi phí nghiên cứu và phát triển liên tục cũng như chi phí vốn liên quan đến tăng trưởng để hỗ trợ đổi mới sản phẩm. Các khoản đầu tư có thể sẽ được cân nhắc vào giải pháp thanh toán thời gian thực và Trung tâm thanh toán.
Công ty dự kiến sẽ báo cáo hơn 200 triệu đô la dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) vào năm 2024 và con số này dự kiến sẽ tăng lên hơn 250 triệu đô la vào năm 2026. Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng rằng cơ sở khách hàng ổn định của ACIW và những nỗ lực hiện đại hóa cơ sở hạ tầng thanh toán của họ sẽ hỗ trợ tăng trưởng doanh thu từ trung bình đến cao. Điều này, kết hợp với việc mở rộng tỷ suất lợi nhuận EBITDA khiêm tốn có thể sẽ dẫn đến việc tạo ra tiền mặt lành mạnh, hỗ trợ các ưu tiên phân bổ vốn của công ty, bao gồm tái đầu tư kinh doanh và mua lại cổ phiếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.