Investing.com -- Cũng như bao thị trường tài chính khác, khi mới ra đời, thị trường giao dịch tiền điện tử cũng biến động mạnh và tương đối kém hiệu quả, ví dụ khi giá chênh lệch lớn giữa thị trường giao ngay và tương lai. Điều đó không qua khỏi con mắt “cú vọ” của những trader Phố Wall. Nhất là khi, cổ phiếu, trái phiếu hoặc tiền tệ trở nên thiếu hấp dẫn vì lợi nhuận thấp, các rào cản quy định hoặc sự cạnh tranh khốc liệt của thị trường.
Tiền điện tử - miền đất hứa của Phố Wall
Theo Bloomberg, thị trường tiền điện tử xuất hiện đúng lúc khi các nhà giao dịch Phố Wall như Trey Griggs đang tìm kiếm sự kích thích mới. Sau hai thập kỷ giao dịch ngành năng lượng, người đàn ông 51 tuổi này đã bị thu hút bởi lời kêu gọi từ một đồng nghiệp cũ tại Goldman Sachs (NYSE:GS) vào tháng 2 năm nay để tiến vào một thế giới mới - thế giới của thị trường tiền kỹ thuật số. Giờ đây, ông trở nên hừng hực khí thế chiến đấu trở lại, dùng kinh nghiệm để tung ra các thủ thuật tài chính kiểu cũ khai thác sự kém hiệu quả, biến động hết sức kỳ lạ của thị trường mới này.
Giám đốc điều hành tại GSR Markets ở Houston cho biết: “Tất cả những niềm vui đã từng có cách đây 30 năm trên thị trường hàng hóa và không còn thú vị nữa - niềm vui đó giờ đã đến với tiền điện tử”.
Griggs nằm trong số những người mới tham gia tiền điện tử đang triển khai chiến lược giao dịch theo hệ thống đã được thử nghiệm trong các loại tài sản thông thường, đó chính là kinh doanh chênh lệch giá, giao dịch hợp đồng tương lai, quyền chọn trong một lĩnh vực tài chính mới đang bùng nổ. Khi ngày càng có nhiều nhà đầu tư chính thống ủng hộ NYSE Bitcoin, các công ty đang tham gia cùng với những người như Mike Novogratz đã tạo nên một đợt tăng liên tục phá vỡ mọi kỷ lục.
Đối với những người có thể chấp nhận sự thay đổi giá nhanh và rủi ro tin tặc thì các giao dịch chuyển tiền nhanh phức tạp đang cung cấp một giải pháp để cưỡi con sóng đam mê tiền kỹ thuật số.
Tại GSR, lợi nhuận của công ty tới từ việc tạo lập thị trường nghĩa là thu lợi từ chênh lệch mua và bán
Đây là một trong những doanh nghiệp gần như nằm trong nhóm các công ty độc quyền về giao dịch tần suất cao, bao gồm những công ty như Citadel Securities và Virtu Financial (NASDAQ:VIRT) hoạt động. Trong các loại tiền ảo, nơi hàng trăm sàn giao dịch cung cấp quyền truy cập miễn phí với tốc độ chậm hơn, GSR có thể tận dụng giao dịch khối lượng lớn mà không phải chi hàng triệu USD vào cơ sở hạ tầng.
“Một phần công nghệ mà chúng tôi có chỉ là để cho chúng tôi biết chúng tôi có thực sự giao dịch hay không, giao dịch này tốt hay xấu,” đồng sáng lập GSR và cựu môi giới tại Goldman, ông Richard Rosenblum cho biết. “Chúng tôi không muốn bị chậm hơn so với các đối thủ cạnh tranh của mình”.
Khi mà mọi chiến lược về cổ phiếu, trái phiếu hoặc tiền tệ trở nên thiếu hấp dẫn vì lợi nhuận thấp, các rào cản quy định hoặc sự cạnh tranh khốc liệt của thị trường, thì lại đang xuất hiện một thị trường giao dịch sinh lợi phi mã ngoài kia.
Trong khi những người ủng hộ tiền điện tử đã kiếm lời trong nhiều năm, sự tăng giá mạnh mẽ của chúng trong năm nay đang thu hút nhiều người tại Phố Wall đì tìm kiếm sự giàu có và cảm giác mạnh mới.
Lấy Mark Treinkman làm ví dụ. Sau khi xây dựng sự nghiệp kinh doanh tại công ty chứng khoán như Chimera Securities, tiền kỹ thuật số đang thay đổi niềm đam mê của anh ấy đối với giao dịch định lượng.
“Tôi đã xem qua một số chiến lược cũ của mình và những thứ không thể hoạt động trong thị trường chứng khoán trong nhiều thập kỷ vẫn có lợi thế trong tiền điện tử,” ông nói.
Một chiến lược trung lập với thị trường do công ty BKCoin Capital trị giá 60 triệu USD của ông thực hiện đã đạt mức lợi 71% vào năm ngoái bằng cách kiếm lời chênh trên các sàn giao dịch và khoảng cách giữa thị trường giao ngay và thị trường tương lai.
Ví dụ: trong vài phút trong khi giao dịch vào thứ Tư, giá Ethereum Classic đã tăng vọt lên trên 100 đô la trên sàn giao dịch Coinbase (NASDAQ:COIN). Đồng tiền này được giao dịch ở mức dưới 80 đô la tại các địa điểm khác, mang đến cơ hội rõ ràng cho các nhà đầu tư kiếm tiền chỉ bằng cách mua ở một nơi và bán ở một nơi khác.
Đó là một trong những chênh lệch nổi tiếng nhất - mặc dù đang được khắc phục dần - được khai thác bởi Alameda Research. Một ví dụ nổi tiếng là chênh lệch giá tại Hàn Quốc, thế giới hay còn gọi là “Kimchi Premium”, xu hướng mà giá Bitcoin cao hơn ở Hàn Quốc nhờ nhu cầu mạnh mẽ và sự khó khăn trong việc di chuyển tiền tại đây.
Với việc không có nhà môi giới chính duy nhất để tập trung các sổ giao dịch và cung cấp đòn bẩy cho khách hàng ở khắp các địa điểm, các nhà giao dịch như Treinkman phải đối mặt với rất nhiều thách thức trong nỗ lực tìm kiếm sự chênh lệch giá, nhưng phần thưởng khi vượt qua các khó khăn là rất tương xứng.
Và các cơ hội xuất hiện ở khắp mọi nơi. Ví dụ, khi các hợp đồng tương lai có thời hạn dài hơn trong hầu hết mọi loại tiền điện tử đều giao dịch cao hơn giá giao ngay - được gọi là contango - giá giao dịch trước hầu như luôn hội tụ với giá giao sau khi hợp đồng đáo hạn.
Điều đó đã phổ biến giao dịch cơ sở tiền điện tử, nơi một nhà đầu tư mua tỷ giá giao ngay và bán khống hợp đồng tương lai.
Khi Bitcoin đạt đỉnh lần cuối vào giữa tháng 4, các hợp đồng tháng 12 cao hơn gần 4% so với tháng 8, lần lượt cao hơn khoảng 2% so với tỷ giá tham chiếu giao ngay, khi các nhà đầu cơ đặt cược vào giá tăng. Ngược lại, các hợp đồng dầu tháng 12 được giao dịch thấp hơn tháng 8 trong cùng ngày, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp.
Nikita Fadeev, nhà quản lý quỹ giao dịch định lượng Fasanara Capital, quản lý số lượng tiền điện tử trị giá 60 triệu đô la, cho biết: “Thị trường tiền điện tử vẫn bị chi phối bởi các nhà đầu tư cá nhân sử dụng đòn bẩy quá mức và đặt giá cao hơn cho hợp đồng tương lai.
Các giao dịch ngắn hạn phổ biến bao gồm giao dịch kiểu thống kê để ăn chênh lệch, đặt cược vào chênh lệch giữa các đồng tiền khác nhau như khi Ethereum tăng giá nhưng Bitcoin thì không, Fadeev phát biểu.
Khi tài sản tăng lên, quỹ gần đây đã bổ nhiệm Laurent Marquis, cựu quản lý bộ phận phái sinh tại Citadel Securities, làm giám đốc rủi ro và Steve Mobbs, đồng sáng lập quỹ giao dịch định lượng Oxford Asset Management, làm cố vấn cấp cao.
Trên thực tế, việc chọn mua tiền điện tử lâu dài trong năm qua đã chứng minh đây là cách dễ nhất và có lợi nhất để khai thác sự bùng nổ. Và đối với những người chọn con đường giao dịch hệ thống, sự cạnh tranh đang gia tăng.
Ví dụ: để đạt được lợi thế trong chiến lược tạo dựng thị trường của mình, BKCoin gần đây đã lắp đặt máy chủ tại các sàn giao dịch tiền điện tử châu Á, một động thái được gọi là đồng vị trí trong thế giới chứng khoán cao . Đó là một dấu hiệu cho thấy ngành đang phát triển nhanh chóng.
George Zarya, người sáng lập Bequant, một công ty môi giới tiền điện tử chuyên phục vụ các nhà giao dịch theo hệ thống, cho biết: “Ở bất kỳ thị trường mới nổi nào, chúng tôi đều thấy sự kém hiệu quả này giảm dần theo thời gian. “Có nhiều người chuyên nghiệp hơn tham gia”.