UBS đưa ra dự báo mới nhất về lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ, dự đoán nó sẽ tăng lên 4,25% vào cuối năm 2025, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm dự kiến ở mức 3,65%. Công ty nghiên cứu chỉ ra rằng trong ngắn hạn, rủi ro có thể leo thang nếu PCE cốt lõi của Mỹ tăng lên 2,8% trong quý đầu tiên trước khi giảm xuống 2% vào quý III/2025.
Dự báo cũng cho thấy GDP của Mỹ dự kiến sẽ không giảm tốc dưới xu hướng cho đến quý II/2025. UBS nhấn mạnh các hành động tích cực ban đầu tiềm năng của Tổng thống Trump về thuế quan, nhập cư và Cục Dự trữ Liên bang là những yếu tố có thể làm tăng rủi ro trong thời gian tới. Bất chấp những lo ngại này, UBS bày tỏ niềm tin mạnh mẽ rằng đợt bán tháo gần đây đối với các trái phiếu vàng của Anh, đặc biệt là ở giai đoạn ngắn, là quá mức, dự báo lãi suất bán khống của Vương quốc Anh là 3,25% vào cuối năm.
Báo cáo của UBS cũng thảo luận về những tác động đối với thị trường trái phiếu, lưu ý rằng lợi suất trái phiếu vượt quá 5% có thể đáng lo ngại. Tuy nhiên, nếu công nghệ General AI tăng năng suất lên 1% bắt đầu từ năm 2028, phí bảo hiểm rủi ro vốn chủ sở hữu (ERP) ước tính là 4,3%. ERP hiện tại được coi là 'được bảo đảm' ở mức 3,9%, được hỗ trợ bởi dữ liệu ISM/PMI nhất quán và chênh lệch tín dụng ổn định.
Hơn nữa, UBS nhận thấy 35% khả năng bong bóng thị trường hình thành. Trong những kịch bản như vậy, tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của các khu vực bong bóng, có thể bao gồm khoảng 40% vốn hóa thị trường, sẽ đạt ít nhất 45 lần trong môi trường lợi suất trái phiếu ít nhất là 5,5%. Con số này được so sánh với tỷ lệ P/E 34 lần hiện tại của 'Mag 6'.
Báo cáo kết luận bằng cách lưu ý vị thế mạnh bất thường của bảng cân đối kế toán doanh nghiệp, đặc biệt là công nghệ, so với chính phủ, điều này có thể cho phép ERP thấp hơn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.