Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho sự gia tăng đáng kể trong việc phát hành nợ chính phủ Mỹ, có thể vượt qua đà tăng dự kiến của thị trường trái phiếu, khi thâm hụt tài khóa lớn vẫn tồn tại với cuộc bầu cử tổng thống đang đến gần vào ngày 5/11. Trọng tâm thị trường, chủ yếu tập trung vào dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, đang chuyển sang các vấn đề tài khóa do thiếu sự chú trọng vào việc giảm thâm hụt từ cả Tổng thống Joe Biden và đối thủ đảng Cộng hòa Donald Trump. Bất chấp những bất đồng từ cả hai phe chính trị, một số nhà đầu tư đang điều chỉnh danh mục đầu tư của họ để giảm thiểu thiệt hại tiềm ẩn từ lợi suất trái phiếu kho bạc tăng, có liên quan nghịch với giá trái phiếu.
Ella Hoxha, người đứng đầu bộ phận thu nhập cố định tại Newton Investment Management, đã bày tỏ sự ưu tiên đối với các kỳ hạn trái phiếu kho bạc ngắn hạn, dự đoán rằng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn có thể tăng từ 4,4% hiện tại lên từ 8% đến 10% trong những năm tới. Năm ngoái, những người cảnh giác trái phiếu, những người thường bán trái phiếu để đối phó với chi tiêu quá mức của chính phủ, đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lên 5%, mức chưa từng thấy trong 16 năm. Tuy nhiên, sau khi Bộ Tài chính Mỹ giảm tốc độ tăng trong tháng 11, lo ngại về việc phát hành nợ của Mỹ tạm thời lắng xuống.
Bất chấp thông báo gần đây của Bộ Tài chính để duy trì quy mô đấu giá ổn định trong thời gian tới, các nhà phân tích dự đoán các cuộc đấu giá lớn hơn cho các khoản nợ dài hạn vào năm tới. Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự đoán rằng nợ liên bang do công chúng nắm giữ có thể tăng thêm 21 nghìn tỷ đô la lên 48 nghìn tỷ đô la vào năm 2034. Các nguồn cầu truyền thống đối với trái phiếu chính phủ Mỹ không theo kịp tốc độ tăng trưởng của thị trường và Cục Dự trữ Liên bang đang giảm nắm giữ trái phiếu.
David Rogal, giám đốc điều hành tại nhóm thu nhập cố định toàn cầu của BlackRock, nhấn mạnh những lo ngại về cân bằng cung và cầu, cho thấy phí bảo hiểm có kỳ hạn, hoặc lợi suất bổ sung mà các nhà đầu tư yêu cầu cho vay dài hạn của chính phủ, có thể tăng theo thời gian.
Cả hai đại diện Dân chủ và Cộng hòa đã cam kết giải quyết chi tiêu thâm hụt và mức nợ. Jeremy Edwards, người phát ngôn Nhà Trắng, chỉ ra rằng Tổng thống Biden đã ban hành 1.000 tỷ USD giảm thâm hụt và có kế hoạch giảm thâm hụt thêm 3.000 tỷ USD. Anna Kelly, phát biểu cho Ủy ban Quốc gia Đảng Cộng hòa, tuyên bố các chính sách kinh tế của Trump sẽ làm giảm lãi suất, thâm hụt và nợ dài hạn.
Bất chấp những khẳng định này, một số người tham gia thị trường đang trở nên thận trọng. Jonathan Duensing từ Amundi US tuyên bố ưu tiên chứng khoán kho bạc ngắn hạn và trung hạn hơn là kỳ hạn dài hơn. Tâm lý nhà đầu tư cũng được phản ánh trong các cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm gần đây, nơi người mua ngày càng yêu cầu lợi suất cao hơn. Brij Khurana từ Wellington Management và Craig Ellinger từ UBS Asset Management đều bày tỏ sự thận trọng về trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn trước cuộc bầu cử.
Kathryn Rooney Vera, chiến lược gia thị trường trưởng tại StoneX, đang định vị cho một đường cong lợi suất dốc hơn, dự đoán rằng việc phát hành rộng rãi sẽ đè nặng lên trái phiếu kho bạc dài hạn. Bà nhấn mạnh sự cần thiết của việc giảm chi tiêu, một biện pháp dường như thiếu sự ủng hộ từ cả hai đảng chính trị.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.