Loạt tổ chức quốc tế nâng dự báo GDP Việt Nam năm 2025
Investing.com - Sự bất ổn về tác động của các mức thuế quan do chính quyền Trump đề xuất bắt đầu xuất hiện trong dữ liệu kinh tế, dẫn đến một số bất ngờ tiêu cực, khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) rơi vào tình thế khó khăn khi phải cân bằng giữa tác động giảm lạm phát từ sự không chắc chắn về chính sách và triển vọng các mức thuế quan thực tế làm gia tăng lạm phát.
Những nhà chiến lược của Macquarie cho biết trong một ghi chú: "FOMC có thể phải cân bằng giữa tác động giảm lạm phát của một làn sóng bất ổn chính sách, với triển vọng lạm phát thực tế từ các mức thuế quan có thể xảy ra trong tương lai".
Các chiến lược gia cho biết những lo lắng gần đây xung quanh tăng trưởng của Mỹ có thể dễ dàng chuyển thành lo lắng về tăng trưởng toàn cầu, chỉ ra báo cáo doanh số bán lẻ kém hơn trong tháng Giêng, chỉ số PMI dịch vụ giảm mạnh xuống 49,7 (từ 52,9) và sự sụt giảm của chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan.
Họ cũng lưu ý rằng chỉ số chính trong khảo sát sản xuất của Dallas Fed tại Texas đã giảm từ 14.1 trong tháng 1 xuống -8.3 trong tháng 2, với các người tham gia khảo sát chỉ ra rằng sự bất ổn do mối đe dọa về thuế quan nhập khẩu của Mỹ là một mối quan tâm lớn.
Chiến thuật sử dụng thuế quan như một công cụ đàm phán của Tổng thống Trump đã có hiệu quả trong việc thúc đẩy các quốc gia mục tiêu đạt được các thỏa thuận thuận lợi, nhưng lịch sử cho thấy sự không chắc chắn về chính sách làm tổn hại đến tổng cầu, hoặc tăng trưởng kinh tế.
"Nhiều nghiên cứu về nền kinh tế Mỹ cho thấy sự bất ổn chính sách liên quan đến việc giảm tổng cầu", các nhà chiến lược cho biết.
Họ cũng nói thêm: "Mối liên kết giữa ’thuế quan, bất ổn chính sách và sản lượng (thông qua tổng cầu)’ đảo ngược mối quan hệ giữa thuế quan và lạm phát, vì nó gợi ý rằng vì các thông tin về thuế quan gây ra bất ổn, nên các thông tin về thuế quan có thể có tác động giảm lạm phát".
Dữ liệu hôm thứ Ba chỉ ra thêm bằng chứng về tác động của chính sách không chắc chắn khi niềm tin của người tiêu dùng Mỹ chịu sự sụt giảm lớn nhất kể từ tháng 8 năm 2021.
Mặc dù có tác động giảm lạm phát tiềm tàng từ sự bất ổn về thuế quan, nhưng hiện tại, Fed "có khả năng sẽ tiếp tục tập trung vào triển vọng rằng thuế quan và chương trình chính sách toàn diện hơn của chính quyền Mỹ (bao gồm thuế quan, hạn chế nhập cư và cắt giảm thuế) có thể gây ra lạm phát," họ cho biết.
Nhưng nếu giảm lạm phát đi trước sự suy thoái kinh tế của Mỹ "với bằng chứng chứng thực từ sự chậm lại trong tuyển dụng hoặc đầu tư kinh doanh, giọng điệu của Fed có thể thay đổi theo hướng ’ôn hòa’", họ nói thêm.