Theo Lewis Krauskopf
Investing.com - Các nhà phân tích của JP Morgan cho biết, các quỹ hưu trí của Hoa Kỳ trì đã hoãn tái cân bằng danh mục đầu tư, có khả năng sẽ bơm khoảng 400 tỷ USD vào cổ phiếu trong hai quý tới, tạo ra sự hỗ trợ đầy tiềm năng với thị trường chứng khoán vốn đang chao đảo do đại dịch coronavirus.
Nhiều tuần biến động mạnh trên thị trường tài sản đã khiến một số nhà quản lý quỹ đầu tư này trì hoãn việc tái cân bằng danh mục mà vốn chủ sở hữu đã bốc hơi mạnh mẽ do sự lao dốc trên thị trường chứng khoán, Ngân hàng này cho biết trong một lưu ý dành cho các nhà đầu tư. Chỉ số S&P 500 giảm 20% kể từ đầu năm, đánh dấu quý giao dịch tồi tệ nhất kể từ 2008.
"Cuối cùng, chúng tôi vẫn hy vọng rằng các quỹ hưu trí của Mỹ sẽ cân bằng lại trong vòng 1-2 quý", chiến lược gia Nikolaos Panigirtzoglou viết.
Ngân hàng cho biết ước tính có thể các quỹ trên sẽ dành 400 tỷ USD mua cổ phiếu trong hai quý tới. Các quỹ hưu trí của Hoa Kỳ đã mua 200 tỷ USD cổ phiếu vào quý đầu năm 2009, sau hậu quả của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu - tương đương với 600 tỷ USD trong thời điểm hiện tại, ngân hàng cho biết.
Sự biến động mạnh mẽ của thị trường là thách thức đối với các nhà quản lý tài sản đang tìm cách hạn chế rủi ro cho danh mục đầu tư của họ hoặc trở lại với phân bổ danh mục lâu dài giữ cổ phiếu so với trái phiếu. Trong khi S&P giảm khoảng 24% so với mức cao nhất trong tháng 2, sự hỗ trợ chưa từng có từ Cục Dự trữ Liên bang và gói cứu trợ trị giá 2,2 nghìn tỷ USD từ các nhà lập pháp Hoa Kỳ đã giúp cổ phiếu tăng 15,5% kể từ ngày 23 tháng 3.
Ít nhất một quỹ - Hệ thống hưu trí của nhân viên thành phố Los Angeles, nơi quản lý khoảng 15 tỷ USD - đang cho phép hoãn tái cân bằng danh mục, theo một báo cáo trong Pensions & Investments. Quỹ này đã không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận.
Brian Reynold, chiến lược gia trưởng thị trường của Reynold Strategy cho biết trong một lưu ý vào tuần này, việc tái cân bằng khiến các quỹ lương hưu bán trái phiếu và mua cổ phiếu.
Một số nhà cung cấp chỉ số, chẳng hạn như Chỉ số S&P Dow Jones Indices, đã trì hoãn việc tái cân bằng hàng quý do sự biến động của thị trường, có khả năng làm phức tạp bức tranh khi các quỹ muốn theo dõi hiệu suất của chỉ số.
Mike Schumacher, người đứng đầu chiến lược vĩ mô tại Wells Fargo (NYSE: WFC) cho biết, đợt tăng giá cổ phiếu tuần trước có thể đã giúp tăng phân bổ vốn của một số quỹ.
Ngân hàng này tuần trước đã ước tính rằng quỹ lương hưu của các doanh nghiệp Hoa Kỳ sẽ cần phải chuyển khoảng 40 tỷ USD từ thu nhập cố định sang cổ phần để duy trì mục tiêu phân bổ. Ước tính hiện ở mức 20 tỷ USD sau đợt tăng giá tuần trước, Schumacher nói.
Đồng thời, các quỹ tương hỗ, lương hưu và các nhà quản lý tài sản khác tái cân bằng danh mục đầu tư của họ có thể đã có được một số lợi nhuận của tuần trước.
Steven DeSanctis, một chiến lược gia về thị trường vốn tại Jefferies, cho biết việc chuyển từ thu nhập cố định sang cổ phần "rất có thể" đã xảy ra vào tuần trước, thêm rằng "việc tái cân bằng danh mục không nhất thiết phải diễn ra vào ngày 31".
Jack Janasiewicz, chiến lược gia danh mục đầu tư tại Natixis Investment Manageers Solutions, cho biết một số lợi nhuận gần đây của thị trường có được do động thái tái cân bằng vào cuối quý và cuối tháng.
"Một khi chúng ta vượt qua được vài ngày tiếp theo, mọi chuyện sẽ thú vị hơn vì câu hỏi sau đó trở thành," Liệu chúng ta có thực sự quay trở lại các nguyên tắc cơ bản và kỹ thuật không?"”