Thị trường thép khởi sắc nhờ bất động sản phục hồi và chính sách hỗ trợ
Investing.com - Theo các nhà phân tích tại BCA Research, dự báo lãi suất mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy các nhà hoạch định chính sách đã phân chia thành hai phe rõ rệt.
Trong một báo cáo gửi đến khách hàng, các nhà phân tích đã chỉ ra rằng bảy thành viên trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm nay, trong khi tám thành viên khác dự đoán sẽ có mức giảm 50 điểm cơ bản vào cuối năm 2025.
Theo các chiến lược gia, nhóm thứ nhất đang đặt trọng tâm lớn hơn vào nguy cơ chương trình thuế quan toàn diện của Tổng thống Donald Trump sẽ thúc đẩy áp lực lạm phát kéo dài trong vài tháng tới, trong khi nhóm thứ hai tin rằng tác động của các mức thuế này sẽ mang tính "tạm thời" hơn.
Các nhà phân tích cho biết thêm rằng họ nghiêng về quan điểm thứ hai, lập luận rằng mặc dù họ "hoàn toàn dự đoán thuế quan sẽ tác động đến lạm phát một cách đáng kể hơn [...] nhưng việc giá cả được kiểm soát tốt trong tháng 5 cho thấy các doanh nghiệp không tìm kiếm bất kỳ lý do nào để tăng giá và sẽ chỉ miễn cưỡng làm điều đó khi thuế quan buộc họ phải hành động."
"Đây không phải là môi trường mà bạn có thể kỳ vọng một vòng xoáy lạm phát do kỳ vọng xuất hiện," các nhà phân tích cho biết.
Vào hôm thứ Tư, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25% đến 4,5% sau khi kết thúc cuộc họp kéo dài hai ngày mới đây, mặc dù các dự báo chính thức cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn dự kiến sẽ giảm chi phí đi vay trong năm nay.
Trong bản cập nhật "biểu đồ chấm" quan trọng, hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản được dự kiến rộng rãi trong năm nay, phù hợp với các dự báo trước đó vào tháng 3 và tháng 12. Tuy nhiên, tốc độ cắt giảm trong năm tới và năm 2027 đã chậm lại, báo hiệu rằng Fed có thể đang chuẩn bị cho một cuộc chiến lâu dài hơn để đưa lạm phát xuống mục tiêu 2%.
Chủ tịch Jerome Powell cảnh báo rằng tác động từ chính sách thuế quan của ông Trump có khả năng sẽ xuất hiện và có thể dẫn đến sự gia tăng "đáng kể" trong tăng trưởng giá tiêu dùng.
Ông Powell cho biết thêm rằng "không ai nắm giữ [...] các lộ trình lãi suất này với niềm tin lớn." Nhiều nhà kinh tế gần đây đã nói rằng các mức thuế trừng phạt của ông Trump có thể làm tăng áp lực lạm phát, giảm nhu cầu lao động và ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế rộng lớn hơn.
Các nhà hoạch định chính sách hiện dự đoán lạm phát sẽ kết thúc năm 2025 ở mức 3%, cao hơn mức hiện tại, trong khi tăng trưởng được dự báo sẽ giảm xuống 1,4% và tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ tăng lên 4,5%. Các dự báo vẽ nên bức tranh về tình trạng đình lạm tương đối vừa phải, một giai đoạn giá cả tăng cao và hoạt động kinh tế trì trệ.
Sau thông báo này, các nhà phân tích của BCA Research khuyến nghị các nhà đầu tư trái phiếu duy trì "thời hạn danh mục đầu tư cao hơn chuẩn trong một chân trời đầu tư theo chu kỳ và nắm giữ các vị thế làm dốc đường cong Kho bạc 2 năm/10 năm trung tính về thời hạn."
"Chúng tôi cũng tiếp tục duy trì vị thế bán khống chiến thuật trong hợp đồng tương lai quỹ liên bang tháng 1 năm 2026," họ cho biết.