Chi phí tài trợ ngắn hạn của Mỹ tăng trong bối cảnh mùa thuế

Chi phí tài trợ ngắn hạn ở Hoa Kỳ đã tăng nhẹ trong tuần này, bị ảnh hưởng bởi dòng tiền liên quan đến thuế và nhu cầu tiền mặt để trang trải cho việc phát hành nợ gần đây của Bộ Tài chính. Mặc dù mức tăng khiêm tốn này, không có dấu hiệu của các vấn đề thanh khoản rộng lớn hơn trên thị trường.

Hạn chót cho tờ khai thuế thu nhập liên bang của Hoa Kỳ, rơi vào thứ Hai, thường dẫn đến giảm thanh khoản trong lĩnh vực tài chính. Điều này là do các cá nhân rút tiền mặt từ tiền gửi ngân hàng và quỹ thị trường tiền tệ để thực hiện nghĩa vụ thuế của họ.

Hôm thứ Hai, Lãi suất tài chính qua đêm có bảo đảm (SOFR), một chỉ số quan trọng về chi phí vay tiền mặt qua đêm bằng cách sử dụng chứng khoán Kho bạc làm tài sản thế chấp, đã tăng nhẹ một điểm cơ bản lên 5,32%, theo dữ liệu do Cục Dự trữ Liên bang công bố hôm thứ Ba.

Một thước đo khác, Chỉ số repo kho bạc DTCC GCF phản ánh chi phí đi vay trên thị trường thỏa thuận mua lại (repo) của Hoa Kỳ, đã đăng ký mức tăng đáng chú ý hơn một chút. Chỉ số này, theo dõi lãi suất trung bình hàng ngày đối với các hợp đồng Repo Tài chính thế chấp chung (GCF) được giao dịch nhiều nhất cho Kho bạc Hoa Kỳ, đã tăng lên 5,391% vào thứ Hai, đánh dấu mức tăng gần năm điểm cơ bản.

Trong một quan sát liên quan, cơ sở repo ngược (RRP) của Cục Dự trữ Liên bang đã trải qua sự sụt giảm dòng vốn vào thứ Hai, thu về 327,1 tỷ đô la, ít hơn 80,2 tỷ đô la so với số tiền được ghi nhận vào thứ Sáu. Mức dòng vốn này là thấp nhất kể từ ngày 19/5/2021, khi cơ sở này nhận được 293 tỷ USD. Các quỹ thị trường tiền tệ thường sử dụng cơ sở RRP như một kho lưu trữ tạm thời cho tiền mặt của họ.

Jonathan Cohn, người đứng đầu chiến lược bàn lãi suất của Mỹ tại Nomura, lưu ý rằng thị trường repo thường chịu một mức độ áp lực xung quanh thời hạn nộp thuế tháng Tư do sự chuyển tiền mặt sang Kho bạc. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng tình hình hiện tại dường như không phải là dấu hiệu của các vấn đề thanh khoản thực sự, với dòng tiền chảy ra từ RRP chiếm một phần đáng kể trong việc chuyển tiền mặt.

Những người tham gia thị trường đã lo ngại rằng dòng tiền thuế lớn trong năm nay có thể dẫn đến lãi suất ngắn hạn tăng đột biến và căng thẳng tiềm ẩn trên thị trường tiền tệ, đặc biệt là trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang liên tục nỗ lực thắt chặt thanh khoản bằng cách giảm bảng cân đối kế toán.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.