Các thành viên Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang bày tỏ ý kiến khác nhau về con đường phía trước của lãi suất trong bối cảnh triển vọng lạm phát không chắc chắn, với một số cảnh báo chống lại việc cắt giảm sớm và những người khác cho thấy cởi mở với việc nới lỏng. Robert Holzmann, một nhân vật diều hâu đáng chú ý từ ECB, đã phát biểu từ Vienna hôm nay, cảnh báo chống lại kỳ vọng quá sớm về việc giảm lãi suất trong quý II. Ông nhấn mạnh động lực tiền lương và giá thực phẩm là những yếu tố góp phần vào sự không chắc chắn của lạm phát và mô tả các hành động của thị trường dự đoán việc cắt giảm lãi suất là chênh lệch giá đầu cơ.
Ngược lại, Yannis Stournaras đã cho thấy sẵn sàng xem xét nới lỏng sau giữa năm 2024, trong khi Joachim Nagel bày tỏ lập trường kiên quyết chống lại việc điều chỉnh lãi suất quá sớm. Chủ tịch ECB Christine Lagarde cũng đã lên tiếng phản đối việc cắt giảm trong ngắn hạn, nhấn mạnh các quan điểm khác nhau về thời gian trong khuôn khổ của ECB.
Cuộc tranh luận nội bộ diễn ra khi lạm phát của Eurozone trong tháng 10 vẫn ở mức 2,9%, thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về việc ECB cắt giảm lãi suất vào năm tới. Một số người tham gia thị trường dự đoán mức giảm mạnh 100 điểm cơ bản vào năm 2024. Tuy nhiên, nhận xét hôm nay của Holzmann và những người khác cho thấy sự thận trọng, với Holzmann đặc biệt khuyên không nên cắt giảm sớm trong quý 2 và François Villeroy de Galhau ủng hộ việc chấm dứt tăng lãi suất do lạm phát chậm lại.
Giữa những cuộc thảo luận này, một báo cáo gần đây của UBS CIO Year Ahead 2024 được công bố hôm nay dự báo rằng ECB sẽ cắt giảm lãi suất cơ bản 75 điểm cơ bản vào tháng 6, đưa lãi suất tiền gửi giảm từ mức đỉnh 4% xuống 3,25%. Dự báo này phù hợp với kỳ vọng của UBS về việc giảm chi phí đi vay bắt đầu từ năm 2024 do tăng trưởng chậm và lạm phát giảm ở các nước phát triển.
Themis Themistocleous, Giám đốc đầu tư EMEA tại UBS Global Wealth Management, cho rằng trái phiếu Hy Lạp có thể tiếp tục vượt trội so với trái phiếu Ý, trích dẫn việc Hy Lạp dự kiến nâng cấp tín dụng và cam kết cải cách tài khóa. Lợi suất hiện tại của trái phiếu Hy Lạp ở mức 3,84%, so với trái phiếu Ý ở mức 4,45%.
Bối cảnh kinh tế rộng lớn hơn cũng đang được định hình bởi các yếu tố khác như trái phiếu kho bạc Mỹ giảm lãi suất từ các thực thể nước ngoài như Trung Quốc và Nhật Bản. Thị trường tiền tệ cũng đang chứng kiến những thay đổi, với giao dịch Dollar-Yen dưới mức quan trọng 150. Những động thái này đi kèm với sự đảm bảo từ Trung Quốc để hỗ trợ nhu cầu tài chính của các công ty bất động sản và các dấu hiệu tăng niềm tin của nhà đầu tư như được chỉ ra bởi S&P 500 Futures xây dựng dựa trên hiệu suất tích cực của tháng 11.
Tại Anh, doanh số bán lẻ đã trải qua sự sụt giảm bất ngờ 0,3% so với tháng trước trong tháng 10 với mức giảm hàng năm đáng kể là 2,7%, mà các nhà phân tích cho là do lãi suất cao và điều kiện thời tiết bất lợi.
Khi các nhà hoạch định chính sách cân nhắc các lựa chọn của họ, thị trường toàn cầu đang theo dõi chặt chẽ những phát triển này để tìm dấu hiệu về cách các ngân hàng trung ương sẽ điều hướng môi trường kinh tế phức tạp trong năm tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.