Roberto Perli, người quản lý Tài khoản thị trường mở hệ thống của Cục Dự trữ Liên bang, đã chỉ ra hôm thứ Năm rằng có tiềm năng đáng kể để tiếp tục giảm quy mô bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương, hiện có giá trị khoảng 7,2 nghìn tỷ đô la. Phát biểu tại một hội nghị của Fed New York, Perli nhấn mạnh rằng áp lực hiện tại trên thị trường repo chưa đạt đến mức có thể ảnh hưởng đến lãi suất quỹ liên bang, cho thấy bảng cân đối kế toán của Fed có thể được thu hẹp hơn nữa mà không có tác động bất lợi.
Fed đã thực hiện sứ mệnh kéo dài hai năm để giảm lượng nắm giữ, một quá trình bắt đầu sau hành động tích cực của ngân hàng trung ương nhằm ổn định thị trường và kích thích nền kinh tế trong thời gian đại dịch bùng phát vào mùa xuân năm 2020. Vào thời điểm đó, lượng nắm giữ của Fed đã tăng vọt lên 9 nghìn tỷ USD do mua đáng kể trái phiếu kho bạc và chứng khoán thế chấp.
Trong những năm gần đây, Fed đã cho phép một số trái phiếu của mình đáo hạn mà không cần tái đầu tư, nhằm rút thanh khoản thời kỳ đại dịch trong khi vẫn duy trì đủ thanh khoản thị trường cho biến động tỷ giá thị trường tiền tệ điển hình và đảm bảo kiểm soát lãi suất ngắn hạn.
Mặc dù mục tiêu cuối cùng của việc giảm bảng cân đối kế toán vẫn chưa được biết chính xác, các quan chức Fed, bao gồm cả Chủ tịch Fed Jerome Powell, đang quan sát các tín hiệu thị trường để đánh giá khi nào thanh khoản có thể trở nên quá eo hẹp. Tuần trước, ông Powell đã xác nhận ý định của Fed sẽ kiên trì với việc giảm bảng cân đối kế toán bất chấp việc cắt giảm lãi suất hiện tại.
Perli cũng lưu ý lãi suất thị trường repo tăng, nhưng ông cho rằng điều này có thể không nhất thiết cho thấy thanh khoản thắt chặt. Ông chỉ ra rằng thị trường repo đang phải đối mặt với những xích mích, chẳng hạn như sự tập trung thị trường gia tăng, đang làm gián đoạn phân phối thanh khoản và khiến giao dịch trở nên khó khăn hơn đối với các công ty. Những xích mích này là rõ ràng, như Perli quan sát, trong số dư đáng kể còn lại tại cơ sở repo ngược của Fed New York, ngay cả khi các khoản đầu tư của khu vực tư nhân đưa ra mức lãi suất hấp dẫn hơn.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.