Pacific Investment Management Co. (PIMCO), một công ty đầu tư trái phiếu hàng đầu, đã nêu lên lo ngại về tác động tiềm tàng của các chính sách tài khóa và thương mại của Mỹ đối với trái phiếu chính phủ. Công ty, giám sát tài sản trị giá 1,9 nghìn tỷ USD, chỉ ra rằng thâm hụt ngân sách của Mỹ mở rộng và các chính sách thương mại lạm phát sau cuộc bầu cử tổng thống ngày 5/11 có thể gây áp lực lên trái phiếu chính phủ Mỹ. Điều này xảy ra bất chấp những lợi ích hiện tại từ một ngân hàng trung ương đang ở chế độ nới lỏng.
Các nhà phân tích của PIMCO đã bày tỏ sự ưu tiên đối với trái phiếu kỳ hạn trung hạn, chẳng hạn như chứng khoán kho bạc năm năm. Chúng dự kiến sẽ tăng giá trị do lãi suất dự kiến thấp hơn. Tuy nhiên, triển vọng đối với trái phiếu kỳ hạn dài hơn ít chắc chắn hơn do những tác động tiêu cực tiềm ẩn từ các chính sách tài khóa và thương mại của Mỹ.
Theo PIMCO, thâm hụt chính phủ cao có thể dẫn đến lợi suất dài hạn cao hơn theo thời gian. Khẳng định này được hỗ trợ bởi một phân tích từ Ủy ban Ngân sách Liên bang có trách nhiệm. Nhóm cố vấn ước tính rằng các kế hoạch thuế và chi tiêu từ ứng cử viên tổng thống đảng Cộng hòa Donald Trump có thể thêm 7,5 nghìn tỷ đô la vào thâm hụt của Mỹ trong thập kỷ tới, trong khi kế hoạch của Phó Tổng thống Kamala Harris có thể thêm gần một nửa số tiền đó.
PIMCO đã tuyên bố rằng "thâm hụt của Mỹ sẽ là kẻ thua cuộc lớn nhất cho dù đảng nào thắng", cho thấy nợ chính phủ cao có thể sẽ gây ra đường cong lợi suất của Mỹ. Sự sụt giảm mạnh này xảy ra khi trái phiếu dài hạn hoạt động kém hiệu quả so với trái phiếu ngắn hạn.
Hơn nữa, PIMCO đã cảnh báo rằng các chính sách thương mại, đặc biệt là thuế quan cao hơn đối với hàng nhập khẩu dự kiến dưới nhiệm kỳ thứ hai của cựu Tổng thống Donald Trump, có thể là lạm phát và ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.
Những chính sách như vậy có thể làm gián đoạn thương mại toàn cầu và làm phức tạp thêm nỗ lực của ngân hàng trung ương Mỹ nhằm duy trì lạm phát ở mức mục tiêu 2%. PIMCO lưu ý rằng "các nhà hoạch định chính sách tiền tệ sẽ phải lưu ý rằng lạm phát ngắn hạn cao hơn có nguy cơ làm tăng kỳ vọng lạm phát, bất chấp rủi ro giảm đối với tăng trưởng khi thu nhập thực tế giảm".
Phân tích của công ty cho thấy thị trường trái phiếu có thể phải đối mặt với những thách thức sau kết quả bầu cử sắp tới, với các chính sách tài khóa và thương mại là yếu tố chính trong việc xác định quỹ đạo của lợi suất trái phiếu và hiệu suất của các kỳ hạn trái phiếu khác nhau.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.