Chứng khoán châu Á tăng vọt nhờ kỳ vọng gia tăng về việc Mỹ cắt giảm lãi suất và đà phục hồi của cổ phiếu công nghệ Trung Quốc
Việc hiệu chỉnh lại các kỳ vọng xung quanh cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đang ảnh hưởng đến các nhà đầu tư trái phiếu để dự đoán lợi suất cao hơn trong một thời gian dài khi cuộc bầu cử tháng 11 đến gần. Sự thay đổi trong tâm lý diễn ra sau khi màn trình diễn của Tổng thống Joe Biden trong cuộc tranh luận tổng thống ban đầu dường như chùn bước trước Donald Trump, dẫn đến gia tăng đồn đoán về chiến thắng của Trump vào ngày 5/11. Sau cuộc tranh luận, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng khoảng 6 điểm lên 4,34%.
Các nhà đầu tư hiện đang xem xét khả năng lạm phát cao hơn nếu Trump trở lại văn phòng, trích dẫn các chính sách thương mại và kinh tế của ông, bao gồm thuế quan cao hơn và tăng chi tiêu chính phủ với doanh thu thuế giảm. Những yếu tố này có thể góp phần vào thâm hụt ngân sách lớn hơn và mức nợ của Mỹ cao hơn. Ngược lại, đội ngũ của Trump đã dự đoán rằng các chính sách của ông sẽ thúc đẩy tăng trưởng, giảm lãi suất và thu hẹp thâm hụt.
Một phát ngôn viên của Ủy ban Quốc gia Đảng Cộng hòa bày tỏ sự tin tưởng vào cách tiếp cận kinh tế của Trump, nói rằng phản ứng của thị trường đối với cuộc tranh luận là một dấu hiệu cho thấy triển vọng kinh tế tích cực được mong đợi dưới thời chính quyền của ông.
Giám đốc đầu tư thu nhập cố định tại Pictet Asset Management nhấn mạnh sự tập trung ngày càng tăng vào động lực tài chính và nợ, cho thấy chu kỳ cắt giảm lãi suất dự kiến có thể không sâu như suy nghĩ trước đây, với sự chú ý nhiều hơn vào lãi suất dài hạn.
Mối lo ngại ngày càng tăng về thâm hụt tài khóa và nợ chính phủ ngày càng tăng dường như đang hạn chế bất kỳ đợt tăng giá tiềm năng nào của trái phiếu, điều mà một số người đã dự đoán khi Cục Dự trữ Liên bang tiến gần hơn đến việc cắt giảm lãi suất sau một thời gian tăng mạnh nhằm kiểm soát lạm phát.
Một chiến lược gia vĩ mô về châu Mỹ tại BNY bày tỏ niềm tin giảm sút vào lợi suất tương lai thấp hơn, thừa nhận khả năng lợi suất tiếp tục tăng.
Trong khi trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn hơn vẫn có thể trải qua một đợt phục hồi với việc cắt giảm lãi suất, triển vọng đối với trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài hơn ít chắc chắn hơn. Giám đốc đầu tư và người đứng đầu bộ phận thu nhập cố định toàn cầu tại Nuveen lưu ý rằng trọng tâm của nhà đầu tư có thể chuyển sang việc cắt giảm lãi suất dự kiến, đặc biệt ảnh hưởng đến trái phiếu ngắn hạn như trái phiếu kỳ hạn hai năm, trong khi quỹ đạo của trái phiếu kỳ hạn 10 năm có thể phức tạp do kết quả bầu cử và lạm phát dai dẳng.
Bất chấp những đặt cược ban đầu vào việc bình thường hóa lãi suất trong năm nay, kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đã bị đẩy ra, với các nhà giao dịch hiện đặt cược vào khoảng hai lần cắt giảm lãi suất trong thời gian còn lại của năm 2024, giảm so với những gì được dự đoán vào tháng 1.
Dự đoán nới lỏng tiền tệ đã không diễn ra như mong đợi, dẫn đến một tình huống đầy thách thức cho các nhà đầu tư đã định vị cho một kịch bản như vậy. Nhà phân tích từ Natixis Investment Managers đã đề cập đến những khó khăn trong việc thảo luận về sự khó lường của thị trường với khách hàng.
Chỉ số Kho bạc Mỹ ICE BofA chỉ ra rằng tổng lợi nhuận từ đầu năm đến nay của trái phiếu kho bạc vẫn âm ở mức âm 1,1%, mặc dù lợi suất đã giảm từ mức đỉnh vào tháng Tư.
Bất chấp sự không chắc chắn của cuộc bầu cử, một số nhà đầu tư vẫn lạc quan về trái phiếu do lợi suất hấp dẫn trong môi trường lãi suất cao. PIMCO chỉ ra tiềm năng tăng giá trái phiếu nếu lợi suất giảm hơn nữa và nhấn mạnh rằng kết quả của cuộc bầu cử có thể sẽ tác động đến thâm hụt, bất kể bên chiến thắng là gì. Công ty cho rằng lạm phát và tốc độ tăng trưởng chậm lại sẽ là những yếu tố ảnh hưởng nhiều hơn đến thị trường trái phiếu.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.