NHNN hút ròng hơn 20.000 tỷ, lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt
Investing.com - Giá vàng lập đỉnh mới, biến động tỷ giá và kỳ vọng chứng khoán bứt phá đang tạo nên bức tranh kinh tế Việt Nam vừa giàu cơ hội vừa nhiều thách thức.
Thị trường tài chính trong nước đang sôi động trên nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định. Chỉ số PMI sản xuất tháng 7 đạt 52,4 điểm, lần đầu vượt mốc 50 sau 3 tháng, nhờ tác động tích cực từ kết quả đàm phán thuế quan với Mỹ. Xuất nhập khẩu tháng 7 đạt 82,2 tỷ USD, tăng 16,8% so với cùng kỳ, đưa tổng kim ngạch 7 tháng lên gần 514,7 tỷ USD và xuất siêu khoảng 10,2 tỷ USD.
CPI bình quân 7 tháng tăng 3,26%, thu ngân sách đạt 80,2% dự toán dù đã miễn, giảm và gia hạn hơn 171,7 nghìn tỷ đồng thuế, phí và tiền thuê đất. Giải ngân vốn đầu tư công đạt 43,9% kế hoạch, vốn FDI đăng ký đạt 24,1 tỷ USD – mức cao nhất 5 năm. Tín dụng toàn hệ thống tăng khoảng 10% so với cuối năm 2024, trong đó cho vay bất động sản và chứng khoán vẫn ở mức kiểm soát.
Giá vàng tiếp tục là tâm điểm của nhà đầu tư. TS. Nguyễn Trí Hiếu nhận định giá vàng trong nước biến động ngắn hạn do chốt lời, nhưng xu hướng trung – dài hạn vẫn đi lên nhờ thương chiến chưa dứt, rủi ro địa chính trị và kinh tế toàn cầu bất ổn. Từ đầu năm 2025, giá vàng miếng SJC đã tăng hơn 47% và có thể sớm đạt 125 – 130 triệu đồng/lượng. Vàng vẫn giữ vị thế kênh đầu tư sôi động nhất tại Việt Nam, bất chấp cầu vàng quý II giảm 20% về lượng nhưng tăng 12% về giá trị.
Tuy nhiên, tỷ giá USD/VND chịu áp lực tăng khi từ đầu năm đã leo từ 25.484 lên 26.225, dù USD trên thị trường quốc tế giảm mạnh. Nguyên nhân đến từ nhu cầu USD cao, dự trữ ngoại hối chỉ khoảng 80 tỷ USD – thấp hơn mức khuyến nghị. Nếu Fed hạ lãi suất vào tháng 9, áp lực tỷ giá có thể giảm. Ngân hàng Nhà nước có nhiều công cụ điều hành, nhưng về dài hạn, cần gia tăng nguồn ngoại tệ từ xuất khẩu, ODA, vốn vay quốc tế và kiều hối. Doanh nghiệp nên chuẩn bị kịch bản ứng phó và sử dụng hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ để giảm rủi ro.
Dù vậy, từ đầu năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn duy trì đà tăng vững chắc trên cả phương diện điểm số, vốn hóa và thanh khoản. Đến cuối tháng 7, VN-Index đạt 1.502,5 điểm, tăng 18,6% so với cuối năm 2024, chính thức vượt mốc 1.500. Bước sang tuần 4–8/8, chỉ số ghi nhận chuỗi 5 phiên tăng liên tiếp, cộng thêm 89,74 điểm (hơn 6%) lên mức kỷ lục 1.584,95 điểm.
ABS nhận định VN-Index đang trong xu hướng tăng ở cả ngắn và trung hạn với động lực chính đến từ kỳ vọng nâng hạng thị trường lên nhóm mới nổi vào tháng 9, kết quả kinh doanh quý II của doanh nghiệp tăng 26,1% và dòng vốn ngoại quay lại mua ròng mạnh.
Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu biến động, Việt Nam vẫn giữ được nền tảng ổn định, trong khi vàng, tỷ giá và chứng khoán cùng vận động mạnh, tạo ra dư địa tăng trưởng nhưng đòi hỏi sự chủ động của cả nhà điều hành và doanh nghiệp để vừa tận dụng cơ hội vừa kiểm soát rủi ro trong giai đoạn “nóng” hiện nay.