Các nhà phân tích của Bank of America (BofA) dự đoán rằng Ngân hàng Norges, ngân hàng trung ương Na Uy, sẽ duy trì lãi suất cơ bản ở mức 4,50% trong tuần này. Quyết định này dựa trên dữ liệu gần đây nghiêng về diều hâu hơn một chút so với dự báo của Ngân hàng Norges.
Bất chấp một bất ngờ ôn hòa trong số liệu lạm phát cơ bản của tháng 12, thấp hơn 10 điểm cơ bản so với kỳ vọng, một số yếu tố có thể gây áp lực diều hâu. Chúng bao gồm việc định giá lại giá cả toàn cầu, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, giá năng lượng tăng, đồng Krone Na Uy (NOK) yếu hơn dự đoán và giá nhà mạnh cùng với thị trường lao động kiên cường.
BofA dự đoán rằng Ngân hàng Norges sẽ báo hiệu một đợt cắt giảm lãi suất tiềm năng vào tháng 3 nhưng sẽ sử dụng ngôn ngữ thận trọng để ngăn chặn bất kỳ cách giải thích ôn hòa nào có thể làm suy yếu NOK. Mặc dù một lộ trình lãi suất mới dự kiến sẽ không được công bố, nhưng đánh giá chính sách tiền tệ có thể làm nổi bật một số rủi ro diều hâu.
Ủy ban đã thể hiện quan điểm sắc thái hơn về triển vọng lạm phát và đánh đổi chính sách, làm dịu lập trường diều hâu trước đây của họ về triển vọng lạm phát vào tháng 12. Họ đã thực hiện một điều chỉnh đáng kể đối với dự báo lạm phát cơ bản và thừa nhận những thiếu sót trong các mô hình của ngân hàng trung ương để dự đoán xu hướng giảm lạm phát.
Với lãi suất hiện tại cao hơn nhiều so với ước tính trung lập của ngân hàng (danh nghĩa 1,7-2,7%), BofA vẫn tin rằng một chu kỳ giảm lãi suất dần dần sắp xảy ra, bắt đầu với việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 3. Mặc dù trường hợp cơ bản dự đoán bốn đợt cắt giảm trong suốt cả năm, nhưng có nhiều khả năng nó có thể bị giới hạn ở ba lần, đặc biệt nếu kỳ vọng nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn thấp.
Về tác động tiền tệ, BofA kỳ vọng những tác động ngay lập tức tối thiểu từ cuộc họp sắp tới của Ngân hàng Norges, coi đây phần lớn là một sự kiện tạm thời. Tuy nhiên, họ cho rằng việc định giá lại lãi suất cuối cùng của Ngân hàng Norges gần đây có thể đã quá mức, đặc biệt là khi so sánh với Ngân hàng Trung ương Châu Âu, với các điều kiện ngoại hối tương đối ổn định. BofA duy trì lập trường giảm giá đối với NOK trong thời điểm hiện tại.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.