Định giá rẻ không đủ hút vốn khi nhà đầu tư chạy theo xu hướng
Investing.com - Trong một cuộc hỏi đáp gần đây với Yale FPS, Phó Chủ tịch Fed Michael Barr đã thảo luận về các lĩnh vực rủi ro mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang theo dõi chặt chẽ. Chúng bao gồm khu vực tín dụng tư nhân, thị trường kho bạc, lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ và lĩnh vực ngân hàng.
Fed đã theo dõi sự phát triển trong không gian tín dụng tư nhân trong một thời gian. Mặc dù các thỏa thuận tín dụng tư nhân được tài trợ bằng tiền dài hạn và do đó ít bị rủi ro hơn, nhưng có những lo ngại về tính minh bạch trong thị trường tín dụng tư nhân. Các khoản vay trong danh mục đầu tư này chưa trải qua chu kỳ tín dụng và thường được tái cấu trúc thay vì được ghi nhận là vỡ nợ, điều này có thể dẫn đến thiếu dữ liệu hiệu suất. Ngoài ra, việc đưa thanh khoản ngắn hạn vào một sản phẩm không được thiết kế để đầu tư ngắn hạn đang tạo ra rủi ro vận hành mới.
Thị trường kho bạc là một lĩnh vực đáng quan tâm khác. Hiện tại, một phần đáng kể các giao dịch mua kho bạc được thực hiện bởi các quỹ phòng hộ, đang sử dụng mức đòn bẩy cao với ít hoặc bằng không. Điều này là do các nhà quản lý tài sản quan tâm đến việc nắm giữ hợp đồng tương lai, khiến các quỹ phòng hộ thực hiện các vị thế bán và bù đắp chúng bằng các vị thế mua trên thị trường kho bạc. Cách tiếp cận này làm mịn giá trên thị trường hợp đồng tương lai và tiền mặt. Tuy nhiên, nếu mọi thứ không ổn, thị trường có thể trải qua rất nhiều sự mong manh do tỷ suất lợi nhuận gần như không tồn tại của các quỹ phòng hộ. Nếu các quỹ phòng hộ nhận được các cuộc gọi ký quỹ, họ có thể phải tạm dừng các giao dịch của mình, dẫn đến một khoản tiền mặt.
Trong lĩnh vực bảo hiểm nhân thọ, Fed quan sát thấy những thay đổi và sự tham gia ngày càng tăng của các công ty cổ phần tư nhân. Các công ty này đang vay nhiều hơn trên thị trường tài trợ ngắn hạn, điều này có khả năng gây ra rủi ro mới.
Lĩnh vực ngân hàng cũng nằm trong tầm ngắm của Fed. Một số ngân hàng có mức tiền gửi không được bảo hiểm cao và tiếp xúc với bất động sản thương mại văn phòng, vẫn chưa phục hồi sau đại dịch. Hơn nữa, những thay đổi về lãi suất có thể dẫn đến các khoản lỗ chưa thực hiện trên bảng cân đối kế toán của họ.
Khi được hỏi về stablecoin, Barr nói rằng stablecoin gắn với đồng đô la vay tín thác từ ngân hàng trung ương và nên được quy định một cách thích hợp. Ông bày tỏ lo ngại về việc thiếu quy định stablecoin cấp liên bang, gọi đó là một rủi ro đáng kể cần được giải quyết. Ông đề nghị Quốc hội thông qua một khuôn khổ cho quy định stablecoin ở cấp liên bang.
Cuối cùng, Barr thảo luận về sự cần thiết phải có hệ thống cảnh báo sớm tốt hơn trong các tổ chức tài chính. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của phân tích thông tin thời gian thực trong việc hiểu những gì đang xảy ra trong hệ thống tài chính. Ông cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hiểu dòng tiền gửi liên quan đến các mô hình lịch sử và tình trạng vốn của tổ chức. Ông đề nghị đầu tư vào công nghệ để thu thập thông tin hữu ích cho những mục đích này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.