Investing.com – Phó Thống đốc RBA Chris Kent đã có bài phát biểu vào thứ Tư nêu rõ tác động của các biện pháp thắt chặt chính sách đối với nhu cầu và lạm phát.
Trong bài phát biểu, Kent lưu ý rằng tác động đáng kể nhất của việc tăng lãi suất cơ bản này là thông qua kênh dòng tiền. Lãi suất cao hơn có nghĩa là khoản thanh toán lãi của những người mắc nợ tăng lên, sau đó làm giảm thu nhập khả dụng, dẫn đến tăng trưởng nhu cầu chậm hơn và lạm phát cuối cùng giảm.
Hiệu ứng thông qua kênh dòng tiền là ngay lập tức đối với những người đi vay có lãi suất thay đổi, nhưng những người có nợ lãi suất cố định sẽ cảm nhận được điều đó một cách chậm trễ hơn. Hiện nay, nhiều hộ gia đình, doanh nghiệp đang gặp khó khăn tài chính đáng kể do nợ nần, gánh nặng mà chỉ một bộ phận người dân phải gánh chịu. Tuy nhiên, các kênh chính sách tiền tệ khác có tác động rộng hơn.
Tác động của chính sách tiền tệ đối với nền kinh tế gồm ba phần - nó ảnh hưởng đến một loạt các mức lãi suất, bắt đầu từ lãi suất tiền mặt, ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế và cuối cùng là tác động đến lạm phát.
Năm kênh chính sách tiền tệ chính đóng vai trò quan trọng trong việc giảm lạm phát ở Úc
Lãi suất tiền mặt, là lãi suất mà các ngân hàng phải trả khi vay từ các ngân hàng khác qua đêm, ảnh hưởng trực tiếp đến các mức lãi suất khác trong toàn bộ nền kinh tế. Bất kỳ thay đổi nào về lãi suất tiền mặt đều ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí huy động vốn của ngân hàng và tác động này sẽ được chuyển sang người đi vay có khoản nợ có lãi suất thay đổi.
Các ngân hàng đã chuyển phần lớn, nhưng không phải tất cả, việc tăng lãi suất tiền mặt sang người gửi tiền. Kể từ tháng 5 năm 2022, các ngân hàng Úc đã chuyển khoảng 75% mức tăng lãi suất tiền mặt sang tiền gửi, tỷ lệ truyền dẫn tương đối cao so với các nền kinh tế khác.
Lãi suất dài hạn ít gắn chặt hơn với lãi suất tiền mặt. Các yếu tố như lợi suất ra nước ngoài và kỳ vọng về lãi suất tiền mặt và lạm phát trong tương lai cũng ảnh hưởng đến lãi suất dài hạn.
Chính sách tiền tệ tác động đến hoạt động kinh tế và lạm phát thông qua năm kênh: kênh dòng tiền, kênh thay thế liên thời gian, kênh giá tài sản, kênh tín dụng và kênh tỷ giá hối đoái.
Kênh dòng tiền thể hiện rõ nhất ở Úc, nơi lãi suất tăng đã làm tăng động lực tiết kiệm, ngay cả đối với những hộ gia đình đã tích lũy thêm nhiều tiền tiết kiệm trong thời kỳ đại dịch.
Các kênh chính sách tiền tệ này đang làm chậm tốc độ tăng trưởng của cầu và góp phần làm giảm lạm phát.
Kent cũng lưu ý rằng các nhà hoạch định chính sách đang theo dõi chặt chẽ sự phát triển kinh tế trong nước và toàn cầu, đồng thời có thể cần phải thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ để đảm bảo rằng lạm phát, hiện đang quá cao, sẽ quay trở lại mục tiêu trong một khung thời gian hợp lý.