Rủi ro chính phủ sụp đổ: Chứng khoán Pháp giảm mạnh, thị trường châu Âu chao đảo
Hôm thứ Năm, Wolfe Research đã điều chỉnh lập trường của mình đối với cổ phiếu Western Gas Partners (NYSE: WES), nâng xếp hạng từ Underperform lên Peer Perform. Công ty đã trích dẫn hiệu suất nâng cao và triển vọng vững chắc của công ty cho năm 2024, cùng với doanh số bán tài sản không cốt lõi có lợi sau giao dịch Meritage, là lý do cho việc nâng cấp.
Quyết định tăng phân phối lên 52% của công ty vào tháng Hai đã dẫn đến việc đánh giá lại cổ phiếu, hiện dựa trên khái niệm định giá lợi suất. Trong khi Western Gas có tỷ lệ thanh toán cao nhất trong nhóm dựa trên dòng tiền hoạt động, công ty thừa nhận rằng bảng cân đối kế toán mạnh mẽ và tăng trưởng vừa phải của công ty có thể duy trì chiến lược thanh toán cao này, mặc dù nó cung cấp ít linh hoạt tài chính hơn so với các công ty cùng ngành.
Nhà phân tích chỉ ra rằng mặc dù tình trạng kinh doanh lành mạnh và hoạt động vượt trội nói chung, thật khó để biện minh cho giao dịch Western Gas trên lợi suất 10%. Tuy nhiên, công ty cũng lưu ý rằng cổ phiếu có vẻ tương đối đắt khi được đánh giá bằng cách sử dụng các số liệu truyền thống như EV / EBITDA và lợi suất dòng tiền tự do (FCF), đặc biệt là khi so sánh với các công ty cùng ngành Master Limited Partnership (MLP).
Wolfe Research sử dụng phương pháp định giá tổng hợp các bộ phận, gán hệ số EV / EBITDA mục tiêu khác nhau cho các phân khúc kinh doanh khác nhau của Western Gas dựa trên dự báo năm 2025. Hoạt động kinh doanh của Delaware (Permian) được định giá ở mức bội số cao cấp từ 8,75x đến 9,25x, phản ánh tiềm năng tăng trưởng và sự tập trung của Occidental Petroleum (OXY) vào lưu vực.
Hoạt động kinh doanh lưu vực DJ được định giá từ 7,75x đến 8,25x EBITDA do thị phần mạnh mẽ và công suất dư thừa, bất chấp những thách thức về khối lượng dài hạn tiềm ẩn. Các tài sản lưu vực sông Powder (PRB) và các phân đoạn thu gom và chế biến khác (G&P) được định giá lần lượt là bội số từ 8,0x đến 8,5x và 7,0x đến 7,5x. Các khoản đầu tư vốn chủ sở hữu có giá trị từ 8,0x đến 9,0x EBITDA.
Khung định giá cho thấy bội số EV / EBITDA mục tiêu tổng thể dao động từ 8,2x đến 8,8x, dẫn đến ước tính giá trị hợp lý cho các đơn vị Western Gas từ $ 33 đến $ 36. Công ty thừa nhận rủi ro tăng giá tiềm ẩn, bao gồm kết quả tài chính tốt hơn mong đợi, ổn định khối lượng hoặc cải thiện lưu vực DJ và thay đổi phương pháp định giá nhà đầu tư theo hướng tiếp cận dựa trên lợi suất.
Ngược lại, rủi ro giảm giá có thể phát sinh từ tăng trưởng khối lượng thấp hơn, chi phí vốn tăng và khả năng bán cổ phiếu trên thị trường công khai của Occidental Petroleum.
Thông tin chi tiết về InvestingPro
Western Gas Partners (NYSE: WES) gần đây đã thu hút sự chú ý với sự gia tăng phân phối đáng kể và doanh số bán tài sản không cốt lõi chiến lược. Một phân tích dữ liệu thời gian thực từ InvestingPro cho thấy công ty có vốn hóa thị trường khoảng 13,1 tỷ đô la và đang giao dịch với Tỷ lệ P / E là 13,2, phản ánh mức định giá ổn định trên thị trường. Trong quý vừa qua, Western Gas đã thể hiện mức tăng trưởng doanh thu vững chắc là 10,11%, cho thấy tiềm năng hoạt động tài chính bền vững.
InvestingPro Tips nhấn mạnh rằng Western Gas đã giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần, với giá ở mức 93,59% mức đỉnh này và đã chứng minh lợi nhuận mạnh mẽ trong ba tháng qua, với tổng lợi nhuận 26,64%. Ngoài ra, công ty đã duy trì chi trả cổ tức trong 12 năm liên tiếp, điều đáng chú ý đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, đặc biệt là với mức tăng trưởng cổ tức gần đây là 15,0%.
Đối với những người xem xét phân tích tài chính sâu hơn, InvestingPro cung cấp các mẹo bổ sung, trong đó có nghĩa vụ ngắn hạn của công ty vượt quá tài sản lưu động và bội số Giá / Sách cao là 4,53. Đối với độc giả quan tâm đến những hiểu biết này, InvestingPro cung cấp thêm hướng dẫn có thể được truy cập thông qua nền tảng của họ. Nếu bạn muốn khám phá các mẹo bổ sung này, hãy sử dụng mã phiếu giảm giá PRONEWS24 để được giảm thêm 10% cho đăng ký Pro và Pro + hàng năm hoặc hai năm một lần. Hiện tại, có hơn mười Mẹo InvestingPro bổ sung dành cho Western Gas Partners, có thể cung cấp sự hiểu biết toàn diện hơn về sức khỏe tài chính và hiệu suất cổ phiếu của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.