NHNN hút ròng hơn 20.000 tỷ, lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Valmont Industries Inc (NYSE:VMI) đã công bố báo cáo thu nhập quý 2 năm 2025 vào ngày 22 tháng 7, tiết lộ kế hoạch tái cơ cấu tổ chức chiến lược với các khoản phí một lần đáng kể, đồng thời nâng triển vọng lợi nhuận cả năm. Nhà cung cấp giải pháp cơ sở hạ tầng và nông nghiệp này báo cáo mức tăng trưởng doanh số khiêm tốn 1,0% so với cùng kỳ năm trước, với hiệu suất mạnh mẽ trong lĩnh vực viễn thông và nông nghiệp quốc tế bù đắp cho sự suy yếu trong mảng kinh doanh năng lượng mặt trời.
Cổ phiếu của công ty đã tăng 1,51% trong giao dịch trước giờ mở cửa lên 336,90 USD, phản ánh phản ứng tích cực của nhà đầu tư đối với việc nâng dự báo bất chấp chi phí tái cơ cấu. Cổ phiếu Valmont đã giao dịch trong khoảng từ 250,07 USD đến 379,22 USD trong 52 tuần qua.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Valmont báo cáo doanh thu thuần quý 2 năm 2025 đạt 1,05 tỷ USD, tăng 1,0% so với năm trước. Trong khi biên lợi nhuận hoạt động theo GAAP giảm xuống 2,8% do các khoản phí tái cơ cấu đáng kể, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 13,5%, giảm 70 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Công ty ghi nhận khoản lỗ trên mỗi cổ phiếu theo GAAP là 1,53 USD so với lợi nhuận 4,91 USD trong năm trước, trong khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 4,88 USD, giảm nhẹ 0,6%.
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cho thấy sự tăng trưởng ấn tượng, tăng 28,1% lên 167,6 triệu USD, chứng minh sức mạnh tài chính cơ bản của công ty bất chấp chi phí tái cơ cấu.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt tài chính sau đây:
Công ty đã phát sinh khoảng 138,3 triệu USD chi phí không thường xuyên liên quan đến việc tái cơ cấu tổ chức và tinh chỉnh danh mục đầu tư, với phần lớn (105,5 triệu USD) liên quan đến việc rút khỏi thị trường năng lượng mặt trời Bắc Mỹ và thu hẹp hoạt động năng lượng mặt trời ở Brazil. Những động thái chiến lược này dự kiến sẽ tạo ra 22 triệu USD tiết kiệm hàng năm vào năm 2026, với 8 triệu USD được thực hiện trong nửa cuối năm 2025.
Phân tích hiệu suất theo phân khúc
Phân khúc Cơ sở hạ tầng của Valmont, chiếm khoảng 73% tổng doanh số, báo cáo doanh thu 765,5 triệu USD, tăng khiêm tốn 0,4% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 6,7% xuống 124,6 triệu USD, chủ yếu do lợi nhuận quốc tế thấp hơn.
Trong phân khúc Cơ sở hạ tầng, hiệu suất khác nhau đáng kể theo từng lĩnh vực kinh doanh. Viễn thông cho thấy sự tăng trưởng vượt trội với doanh số tăng 40,5%, trong khi doanh số Tiện ích tăng 5,4%. Ngược lại, doanh số Năng lượng mặt trời giảm mạnh 47,4%, và Chiếu sáng và Giao thông giảm 6,9%.
Phân tích phân khúc được minh họa ở đây:
Phân khúc Nông nghiệp thể hiện khả năng phục hồi với doanh số 289,4 triệu USD, tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 12,2% lên 44,8 triệu USD. Sự cải thiện này được thúc đẩy bởi hiệu suất quốc tế mạnh mẽ, nơi doanh số tăng vọt 22,0%, bù đắp cho mức giảm 11,7% ở Bắc Mỹ.
Kết quả của phân khúc Nông nghiệp được chi tiết trong biểu đồ sau:
Tái cơ cấu chiến lược và tinh chỉnh danh mục đầu tư
Một chủ đề trọng tâm trong bài thuyết trình quý 2 của Valmont là các sáng kiến tái cơ cấu tổ chức và tinh chỉnh danh mục đầu tư quan trọng. Công ty đang rút khỏi thị trường năng lượng mặt trời Bắc Mỹ và thu hẹp hoạt động năng lượng mặt trời ở Brazil, đồng thời đánh giá hoạt động kinh doanh Hệ thống truy cập APAC.
Những động thái chiến lược này dẫn đến các khoản phí một lần đáng kể nhưng định vị công ty hướng tới khả năng sinh lời dài hạn tốt hơn. Việc tái cơ cấu bao gồm giảm nhân sự trong lĩnh vực Năng lượng mặt trời và Nông nghiệp Bắc Mỹ, chuyển nguồn lực sang các cơ hội tăng trưởng, giảm các cấp quản lý và tích hợp hoạt động.
Slide sau đây chi tiết các sáng kiến tái cơ cấu và tác động tài chính của chúng:
Chủ tịch kiêm CEO, ông Avner Applbaum nhấn mạnh rằng những thay đổi này được thiết kế để tinh chỉnh danh mục đầu tư và tinh gọn tổ chức, định vị Valmont cho quy mô, thực thi và tạo giá trị dài hạn. Công ty vẫn tập trung vào việc đẩy nhanh tăng trưởng, thúc đẩy hiệu quả và thúc đẩy đổi mới trong các thị trường lõi của mình.
Triển vọng điều chỉnh và chiến lược dài hạn
Bất chấp các khoản phí tái cơ cấu và hiệu suất phân khúc hỗn hợp, Valmont đã nâng dự báo EPS pha loãng điều chỉnh cho cả năm 2025 lên 17,50-19,50 USD, tăng từ mức 17,20-18,80 USD trước đó. Công ty duy trì triển vọng doanh thu thuần ở mức 4,0-4,2 tỷ USD.
Dự báo cập nhật phản ánh sự tự tin vào các thị trường lõi của công ty, phù hợp với các xu hướng lớn trong chuyển đổi năng lượng, cơ sở hạ tầng và an ninh lương thực toàn cầu. Dự báo giả định rằng công ty sẽ duy trì trung tính về lợi nhuận liên quan đến thuế quan, với các kế hoạch giảm thiểu đã được triển khai.
Triển vọng điều chỉnh được trình bày ở đây:
Nhìn xa hơn năm 2025, Valmont đã phác thảo chiến lược dài hạn tập trung vào ba yếu tố giá trị chính: tận dụng cơ hội cơ sở hạ tầng, định vị nông nghiệp cho tăng trưởng và duy trì phân bổ nguồn lực có kỷ luật. Công ty dự kiến những sáng kiến này có thể bổ sung 500-700 triệu USD doanh thu và 7-12 USD EPS, với tiềm năng đạt 25-30 USD EPS trong ba đến bốn năm.
Lộ trình chiến lược của công ty được minh họa trong slide này:
Phân bổ vốn và vị thế tài chính
Valmont duy trì cách tiếp cận cân bằng đối với việc phân bổ vốn trong quý 2 năm 2025, với khoảng 50% dành cho việc phát triển doanh nghiệp và 50% trả lại cho cổ đông. Công ty đã đầu tư 32 triệu USD vào chi tiêu vốn trong quý trong khi trả lại 13,6 triệu USD cho cổ đông thông qua cổ tức.
Việc mua lại cổ phiếu đặc biệt mạnh mẽ, với công ty mua lại 100 triệu USD cổ phiếu với giá trung bình 279,35 USD mỗi cổ phiếu. Điều này thể hiện sự tăng tốc đáng kể so với các quý trước và phản ánh sự tự tin của ban lãnh đạo vào định giá và triển vọng tương lai của công ty.
Vị thế tài chính của công ty vẫn mạnh, với tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh khoảng 1,0x, cung cấp sự linh hoạt dồi dào cho các khoản đầu tư trong tương lai và lợi nhuận cho cổ đông.
Như được thể hiện trong slide về ưu tiên phân bổ vốn:
CFO, ông Tom Liguori lưu ý trong bài thuyết trình rằng công ty dự kiến chi phí SG&A sẽ giảm xuống mức giữa 170 triệu USD trong nửa cuối năm 2025, giảm từ 181,4 triệu USD trong quý 2 trên cơ sở điều chỉnh. Sự giảm này, kết hợp với khoản tiết kiệm dự kiến từ việc tái cơ cấu tổ chức, sẽ hỗ trợ cải thiện biên lợi nhuận trong các quý tới.
Với các sáng kiến tái cơ cấu chiến lược, cách tiếp cận phân bổ vốn cân bằng và tập trung vào các thị trường tăng trưởng cao như tiện ích và viễn thông, Valmont dường như đã được định vị tốt để vượt qua các thách thức ngắn hạn trong khi xây dựng nền tảng cho tăng trưởng và tạo giá trị dài hạn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: