T+0 mở đường cho thanh khoản bùng nổ trên thị trường chứng khoán
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
SUSS MicroTec SE (ETR:SMHN) đã công bố kết quả sơ bộ quý 3/2025 vào ngày 6 tháng 11, cho thấy hiệu suất trái chiều với doanh thu tăng trưởng mạnh nhưng bị ảnh hưởng bởi áp lực đáng kể về biên lợi nhuận. Nhà sản xuất thiết bị bán dẫn này báo cáo doanh thu quý đạt 118 triệu euro, tăng trưởng 15,1% so với cùng kỳ năm trước, trong khi đồng thời ghi nhận sự sụt giảm đáng lo ngại 16,7% về lượng đơn hàng.
Cổ phiếu của công ty, giao dịch ở mức 26,96 euro, vẫn gần với mức thấp nhất trong 52 tuần là 24,08 euro hơn là mức cao nhất 47,16 euro, phản ánh mối quan ngại của nhà đầu tư về thách thức biên lợi nhuận và đà giảm của đơn hàng mới dù có số liệu doanh thu vững chắc.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Hiệu suất quý 3/2025 của SUSS MicroTec cho thấy một công ty đang điều hướng trong điều kiện thị trường đầy thách thức. Mặc dù doanh thu tăng trưởng đáng kể, cả các chỉ số về lợi nhuận và đơn hàng mới đều cho thấy xu hướng đáng lo ngại.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt kết quả tài chính sau đây:
Lượng đơn hàng quý 3 của công ty giảm xuống còn 70,0 triệu euro, giảm 16,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù có sự sụt giảm này, doanh thu quý đạt 118,0 triệu euro, tăng 15,1% so với cùng kỳ năm trước.
Tuy nhiên, các chỉ số lợi nhuận đã suy giảm đáng kể. Biên lợi nhuận gộp giảm xuống còn 33,1%, giảm đáng kể 5,9 điểm phần trăm so với quý 3/2024. Tương tự, biên lợi nhuận EBIT giảm xuống còn 10,5%, giảm 6,4 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước.
Xu hướng theo quý cho thấy bức tranh rõ ràng hơn về quỹ đạo hiệu suất của công ty:
Phân tích tài chính chi tiết
Trong chín tháng đầu năm 2025, SUSS MicroTec báo cáo tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ nhưng tiếp tục đối mặt với thách thức về đơn hàng và biên lợi nhuận.
Kết quả tài chính chín tháng thể hiện những xu hướng trái chiều này:
Doanh thu chín tháng của công ty đạt 384,4 triệu euro, tăng trưởng ấn tượng 30,2% so với cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, lượng đơn hàng trong chín tháng đầu năm giảm xuống còn 236,8 triệu euro, giảm 14,3% so với cùng kỳ năm trước.
Các chỉ số lợi nhuận trong giai đoạn chín tháng cũng cho thấy áp lực, với biên lợi nhuận gộp ở mức 35,9% (giảm 3,7 điểm phần trăm) và biên lợi nhuận EBIT ở mức 14,1% (giảm 2,0 điểm phần trăm) so với cùng kỳ năm ngoái.
Sáng kiến chiến lược
SUSS MicroTec đã xác định ba yếu tố chính góp phần tạo áp lực lên biên lợi nhuận trong quý 3:
Việc thành lập cơ sở sản xuất mới tại Zhubei, Đài Loan, đã dẫn đến những chi phí đáng kể nhưng nằm trong dự kiến, bao gồm tiền thuê kép và chi phí di dời. Ngoài ra, công ty phải đối mặt với việc bao phủ chi phí cố định thấp hơn do khối lượng kinh doanh giảm so với các quý trước, dẫn đến tình trạng sử dụng không hết công suất sản xuất toàn cầu. Tác động này lên biên lợi nhuận gộp nghiêm trọng hơn dự kiến. Cuối cùng, sự kết hợp không thuận lợi giữa sản phẩm và khách hàng càng tạo thêm áp lực lên biên lợi nhuận.
Để đối phó với những thách thức này, ban lãnh đạo đã cam kết thực hiện quản lý chi phí nghiêm ngặt trong thời gian còn lại của năm và đang lên kế hoạch thảo luận về các biện pháp giảm chi phí cơ bản một cách bền vững trong tương lai gần.
Các tuyên bố hướng tới tương lai
Trước hiệu suất quý 3, SUSS MicroTec đã điều chỉnh hướng dẫn cho cả năm 2025:
Mặc dù công ty duy trì hướng dẫn doanh thu từ 470-510 triệu euro, họ đã giảm dự báo về biên lợi nhuận. Hướng dẫn mới về biên lợi nhuận gộp là 35-37%, giảm so với kỳ vọng trước đó, và biên lợi nhuận EBIT hiện được dự báo ở mức 11-13%.
Những con số điều chỉnh này thể hiện sự sụt giảm đáng kể so với kết quả thực tế năm 2024, bao gồm biên lợi nhuận gộp 40,0% và biên lợi nhuận EBIT 16,8%.
Mặc dù có những thách thức hiện tại, bản ghi cuộc gọi báo cáo thu nhập cho thấy một số lạc quan về sự phục hồi nhu cầu AI. Ông Burkhardt Frick, Giám đốc điều hành, lưu ý: "Chúng tôi thấy khá nhiều động lực ở đây", cho thấy khả năng cải thiện trong các quý tới. Công ty cũng có kế hoạch ra mắt các sản phẩm mới vào năm 2026, bao gồm máy làm sạch mặt nạ quang trung cấp và thế hệ máy quét UV mới, có thể giúp tăng cường vị thế cạnh tranh.
Vị thế trong ngành cạnh tranh
SUSS MicroTec đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ từ các công ty như Tokyo Electron và EV Group. Bản ghi cuộc gọi báo cáo thu nhập nhấn mạnh lượng đơn hàng giảm từ Trung Quốc, với tỷ lệ giảm xuống còn 18,5%, có thể cho thấy sự thay đổi động lực khu vực trong thị trường thiết bị bán dẫn.
Công ty dự kiến sẽ trình bày kỳ vọng trung hạn mới tại Ngày Thị trường Vốn vào ngày 17 tháng 11, có thể cung cấp thêm thông tin về cách họ dự định giải quyết các thách thức hiện tại và định vị cho tăng trưởng trong tương lai. Mặc dù có áp lực về biên lợi nhuận hiện tại, ông Frick nhấn mạnh rằng những thách thức này "không ảnh hưởng đến tham vọng 2030 của chúng tôi", cho thấy sự tự tin vào chiến lược dài hạn của công ty.
Mặc dù tăng trưởng doanh thu của SUSS MicroTec vẫn mạnh mẽ, sổ đơn hàng đang giảm và áp lực biên lợi nhuận báo hiệu những khó khăn tiềm ẩn mà các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ trong những quý tới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: