Thủ tướng đồng ý chủ trương xây dựng cao tốc mới kết nối Hòa Bình - Việt Trì
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Công ty Simply Good Foods Co (NASDAQ:SMPL) đã công bố kết quả quý 3 năm tài chính 2025 vào ngày 10 tháng 7, cho thấy doanh thu tiếp tục tăng trưởng nhưng đối mặt với áp lực biên lợi nhuận khiến thị trường phản ứng tiêu cực. Công ty sản xuất đồ ăn nhẹ dinh dưỡng này báo cáo rằng quá trình chuyển đổi danh mục sản phẩm vẫn đang tiếp diễn với các thương hiệu Quest và OWYN thúc đẩy tăng trưởng trong khi Atkins gặp khó khăn về phân phối.
Trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi công bố kết quả, cổ phiếu SMPL đã giảm 7,67% xuống còn 29,86 USD, cho thấy nhà đầu tư lo ngại về việc biên lợi nhuận bị thu hẹp mặc dù doanh số tăng trưởng.
Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý
Simply Good Foods báo cáo doanh thu thuần quý 3 đạt 381,0 triệu USD, tăng 13,8% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi việc mua lại OWYN, đóng góp 33,6 triệu USD (10,0%), và tăng trưởng hữu cơ 3,8%.
Như được thể hiện trong tổng kết hiệu suất chính sau đây:
Tăng trưởng của công ty không đồng đều giữa các thương hiệu trong danh mục, với tiêu thụ Quest tăng 11,1% và OWYN tăng 24,4%, trong khi Atkins giảm 13,2%. Kết quả này diễn ra trong bối cảnh ngành đồ ăn nhẹ dinh dưỡng đang phát triển, với mức tăng 12,8% so với cùng kỳ năm trước.
Phân tích hiệu suất thương hiệu
Quest tiếp tục là thương hiệu hoạt động mạnh nhất của công ty, với doanh số bán lẻ tăng 11% trong quý 3. Thương hiệu này đã tăng mức thâm nhập hộ gia đình thêm 120 điểm cơ bản lên 18,3%, với hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ ở phân khúc đồ ăn nhẹ mặn, với mức tiêu thụ tăng 31%.
Công ty đã cung cấp tổng quan về hiệu suất và triển vọng của Quest như sau:
Trong khi đó, Atkins tiếp tục đối mặt với thách thức, với doanh số bán lẻ quý 3 giảm 13% như dự kiến. Ban lãnh đạo cho rằng nguyên nhân chính là do mất kênh phân phối và đang nỗ lực tối ưu hóa danh mục sản phẩm của thương hiệu đồng thời giới thiệu các sản phẩm mới như đồ uống RTD Atkins Strong 30g.
OWYN (Only What You Need), thương hiệu mới nhất được công ty mua lại, cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ với doanh số bán lẻ quý 3 tăng 24%. Phân khúc đồ uống sẵn sàng uống tăng trưởng hơn 20%, với phân phối ACV (All Commodity Volume) tăng lên 62%.
Phân tích tài chính và áp lực biên lợi nhuận
Mặc dù doanh thu tăng trưởng mạnh, Simply Good Foods đã trải qua sự thu hẹp biên lợi nhuận trong quý. Lợi nhuận gộp đạt 138,5 triệu USD với biên lợi nhuận 36,4% trong quý 3 năm 2025, so với 133,6 triệu USD với biên lợi nhuận 39,9% trong quý 3 năm 2024. Điều này thể hiện sự sụt giảm 350 điểm cơ bản về tỷ lệ biên lợi nhuận gộp mặc dù lợi nhuận gộp tuyệt đối tăng 3,7%.
So sánh chi tiết về khả năng sinh lời cho thấy mức độ áp lực biên lợi nhuận:
EBITDA điều chỉnh tăng 2,8% lên 73,9 triệu USD, nhưng biên lợi nhuận giảm xuống 19,4% từ 21,5% trong cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng đạt 41,1 triệu USD (biên lợi nhuận 10,8%), giảm 0,6% so với 41,3 triệu USD (biên lợi nhuận 12,3%) trong quý 3 năm 2024.
Kết quả tài chính từ đầu năm đến nay cho thấy mô hình tương tự về tăng trưởng doanh số đi kèm với thu hẹp biên lợi nhuận:
Sức mạnh bảng cân đối kế toán
Điểm sáng trong bài thuyết trình là việc quản lý bảng cân đối kế toán của công ty. Simply Good Foods đã giảm tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh xuống 0,5 lần, tiếp tục xu hướng giảm nợ kể từ khi mua lại Quest vào tháng 11 năm 2019.
Tiến trình giảm nợ của công ty được minh họa trong biểu đồ này:
Kể từ khi hoàn tất việc mua lại OWYN vào tháng 6 năm 2024, Simply Good Foods đã trả 240 triệu USD trong tổng số 250 triệu USD đã vay để tài trợ cho việc mua lại. Chỉ riêng trong quý 3, công ty đã trả 50 triệu USD nợ vay theo kỳ hạn và sử dụng 24,3 triệu USD để mua lại 0,7 triệu cổ phiếu.
Triển vọng tương lai
Simply Good Foods đã cập nhật triển vọng cho năm tài chính 2025, dự báo tăng trưởng doanh thu thuần từ 8,5% đến 9,5%, với OWYN dự kiến đóng góp 145 triệu USD. Tuy nhiên, công ty dự đoán biên lợi nhuận gộp sẽ giảm khoảng 200 điểm cơ bản so với năm trước.
Triển vọng chi tiết cung cấp thêm bối cảnh cho nhà đầu tư:
EBITDA điều chỉnh dự kiến sẽ tăng trưởng trong khoảng 4% đến 5% so với năm trước, thể hiện sự chậm lại so với mức tăng trưởng 10,6% đạt được từ đầu năm đến nay. Ban lãnh đạo lưu ý rằng năm tài chính 2024 bao gồm tuần thứ 53, tạo ra áp lực 2 điểm phần trăm đối với cả doanh thu thuần và tăng trưởng EBITDA điều chỉnh trong năm tài chính 2025.
Phản ứng của thị trường
Phản ứng của thị trường đối với kết quả quý 3 của Simply Good Foods rõ ràng là tiêu cực, với cổ phiếu giảm 7,67% trong giao dịch trước giờ mở cửa xuống còn 29,86 USD. Phản ứng này cho thấy nhà đầu tư lo ngại về việc thu hẹp biên lợi nhuận và có thể là quỹ đạo tăng trưởng EBITDA điều chỉnh đang chậm lại.
Sự sụt giảm của cổ phiếu trái ngược với hiệu suất sau kết quả quý 2, khi cổ phiếu tăng vọt 9,54% sau khi công ty vượt kỳ vọng về lợi nhuận với EPS điều chỉnh là 0,46 USD so với dự báo 0,41 USD.
Sáng kiến chiến lược
Ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng khoảng 70% danh mục sản phẩm của công ty (Quest + OWYN) đang thúc đẩy tăng trưởng, trong khi họ đang nỗ lực để hồi sinh thương hiệu Atkins. Chiến lược tập trung vào việc giới thiệu các sản phẩm ngon miệng, mở rộng khả năng tiếp cận thực tế và tăng nhận thức về thương hiệu.
Như được tóm tắt trong bài thuyết trình của công ty:
Đối với Atkins, công ty cam kết hồi sinh thông qua đổi mới, bao bì mới, trang web mới và quảng cáo mới. Nghiên cứu người tiêu dùng tiếp tục củng cố vị thế của thương hiệu trong các sản phẩm dựa trên khoa học dành cho người tiêu dùng đang trong hành trình giảm cân.
Simply Good Foods đối mặt với thách thức cân bằng giữa đầu tư tăng trưởng với quản lý biên lợi nhuận khi điều hướng trong bối cảnh đồ ăn nhẹ dinh dưỡng đang phát triển và nỗ lực định vị cả ba thương hiệu cho tăng trưởng bền vững.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: