USD đối mặt nguy cơ suy yếu kéo dài trước làn sóng phi đô la hóa toàn cầu
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Phinia Inc (NYSE:PHIN) đã công bố bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, cho thấy hiệu suất được cải thiện so với quý trước và cùng kỳ năm ngoái. Cổ phiếu của công ty đã phản ứng tích cực trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, tăng 4,23% lên 51,00 USD, sau khi dường như đã phục hồi từ việc không đạt kỳ vọng về thu nhập trong quý 1 năm 2025.
Nhà cung cấp linh kiện ô tô, được tách ra vào tháng 7 năm 2023, tiếp tục tập trung vào chiến lược kinh doanh toàn cầu đa dạng với trọng tâm là hệ thống nhiên liệu cho xe thương mại và ứng dụng công nghiệp, định vị để giảm thiểu sự phơi nhiễm trước sự gián đoạn của xe điện trong khi theo đuổi tăng trưởng trong các công nghệ nhiên liệu thay thế.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Phinia báo cáo doanh thu thuần quý 2 năm 2025 đạt 890 triệu USD, tăng từ 863 triệu USD trong quý 2 năm 2024. Công ty đạt EBITDA điều chỉnh là 126 triệu USD với biên lợi nhuận 14,2%, cải thiện từ 117 triệu USD và 13,6% trong cùng kỳ năm ngoái. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh đạt 1,27 USD.
Như được thể hiện trong slide điểm nổi bật tài chính sau đây, công ty duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ với 347 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền cùng tỷ lệ đòn bẩy ròng là 1,4x:
Doanh số tăng 27 triệu USD so với cùng kỳ năm trước được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, bao gồm 2 triệu USD từ doanh số thị trường phụ tùng độc lập (IAM) cao hơn ở châu Âu và doanh số thiết bị gốc (OE) ở châu Á, 7 triệu USD chủ yếu từ việc khách hàng bù đắp chi phí thuế quan, và 18 triệu USD từ tác động tỷ giá hối đoái thuận lợi, chủ yếu từ việc đồng Euro và Bảng Anh mạnh lên so với Đô la Mỹ.
Biểu đồ cầu nối sau đây minh họa các thành phần của tăng trưởng doanh số:
Tương tự, sự cải thiện EBITDA điều chỉnh 9 triệu USD được cho là nhờ vào khối lượng bán hàng cao hơn (6 triệu USD), tiết kiệm và thu hồi từ nhà cung cấp (6 triệu USD), và tác động tỷ giá hối đoái thuận lợi (8 triệu USD), một phần bị bù trừ bởi chi phí doanh nghiệp độc lập tăng (4 triệu USD) và các yếu tố khác:
Thắng thầu kinh doanh và sáng kiến chiến lược
Phinia đã nhấn mạnh một số thắng thầu kinh doanh đáng kể trong quý, thể hiện tầm với toàn cầu và khả năng công nghệ của mình. Công ty đã bảo đảm các hợp đồng mới trên nhiều khu vực, bao gồm bơm phun xăng trực tiếp (GDi) cho một nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM) hàng đầu Bắc Mỹ, bộ phận lắp ráp đường ống nhiên liệu GDi và bơm cho một OEM Trung Quốc nội địa hàng đầu, và bộ phun nhiên liệu cổng (PFI) Khí Tự nhiên nén (CNG) cho một OEM lớn của Ấn Độ.
Phân khúc thị trường phụ tùng của công ty cũng đạt được những thắng lợi đáng chú ý, bao gồm việc mở rộng phạm vi bao phủ hàng đầu thị trường trong các linh kiện phanh và treo, củng cố mối quan hệ với một nhà phân phối lớn của Hoa Kỳ trong lĩnh vực điện tử xe, và bảo đảm hợp đồng dịch vụ phun nhiên liệu diesel mới với một nhà cung cấp thiết bị địa hình lớn ở Nam Mỹ.
Dấu ấn toàn cầu và mô hình kinh doanh đa dạng của Phinia được minh họa trong slide sau đây, cho thấy sự hiện diện của công ty trên khắp các khu vực Châu Mỹ, Châu Âu và Châu Á-Thái Bình Dương, với khoảng 80% doanh thu được tạo ra ở các quốc gia có chi phí tối ưu:
Phân bổ vốn và lợi nhuận cổ đông
Công ty tiếp tục thực hiện chiến lược phân bổ vốn có kỷ luật, dự kiến tạo ra hơn 200 triệu USD dòng tiền tự do điều chỉnh mỗi năm trung bình đến cuối thập kỷ. Trong quý 2 năm 2025, Phinia đã trả lại 10 triệu USD cho cổ đông thông qua cổ tức và 40 triệu USD thông qua việc mua lại cổ phiếu.
Kể từ khi tách ra vào tháng 7 năm 2023, công ty đã trả 88 triệu USD cổ tức và mua lại 376 triệu USD giá trị cổ phiếu, chiếm hơn 18,5% cổ phiếu đang lưu hành. Phinia cũng đã công bố vụ mua lại đầu tiên vào tháng 6, dự kiến sẽ hoàn tất trong quý 3 năm 2025, phù hợp với chiến lược tăng trưởng thông qua M&A chiến lược và tăng thêm.
Khung phân bổ vốn của công ty được chi tiết trong slide sau đây:
Các mục tiêu hiệu suất dài hạn của Phinia vẫn nhất quán, với kỳ vọng tăng trưởng doanh thu hữu cơ trung bình 2-4% CAGR, biên EBITDA điều chỉnh 14-15%, chuyển đổi dòng tiền điều chỉnh lớn hơn 90%, và đòn bẩy ròng khoảng 1,5x:
Triển vọng cả năm và tuyên bố hướng tới tương lai
Phinia đã tinh chỉnh triển vọng cả năm 2025, dự báo doanh thu thuần 3.330-3.430 triệu USD, EBITDA điều chỉnh 455-485 triệu USD (biên 13,7-14,1%), và dòng tiền tự do điều chỉnh 160-200 triệu USD. Công ty cũng dự kiến thuế suất điều chỉnh 36-40%.
Hướng dẫn được tinh chỉnh phản ánh một số yếu tố, bao gồm doanh thu chuyển tiếp thuế quan, tác động tỷ giá hối đoái, và điều chỉnh liên tục đối với cấu trúc truyền thống của công ty:
Triển vọng này thể hiện sự phục hồi từ hiệu suất quý 1 năm 2025 của công ty, khi Phinia không đạt cả mục tiêu EPS và doanh thu. Kết quả quý 2 cho thấy chiến lược của ban lãnh đạo để vượt qua thách thức thị trường đang có được sức hút, với biên lợi nhuận được cải thiện và tiếp tục thắng thầu kinh doanh trên các khu vực.
Tầm nhìn của Phinia về việc tạo giá trị dài hạn vẫn tập trung vào bốn trụ cột chính: lãnh đạo sản phẩm, chiến lược tăng trưởng ổn định, kỷ luật tài chính, và lợi nhuận tổng thể cho cổ đông:
Khi Phinia tiếp tục thực hiện chiến lược sau khi tách ra, công ty dường như đang xây dựng động lực với cách tiếp cận toàn cầu đa dạng và tập trung vào các phân khúc có biên lợi nhuận cao. Phản ứng tích cực của thị trường đối với kết quả quý 2 năm 2025 cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư vào hướng đi của công ty, mặc dù hiệu suất cả năm sẽ phụ thuộc vào việc thực hiện thành công giữa những thách thức thị trường đang diễn ra và những bất ổn kinh tế.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: