Palo Alto Networks Q1 2026: Doanh thu vượt kỳ vọng, mở rộng TAM qua các thương vụ M&A

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW) đã công bố kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2026 vào ngày 19 tháng 11 năm 2025, cho thấy kết quả tài chính mạnh mẽ vượt kỳ vọng của các nhà phân tích ở các chỉ số quan trọng. Mặc dù có kết quả tích cực, cổ phiếu của công ty đã giảm nhẹ trong phiên giao dịch sau giờ, giảm 0,55% xuống còn 199,06 USD, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trong bối cảnh điều kiện thị trường rộng lớn hơn.

Nhà lãnh đạo trong lĩnh vực an ninh mạng tiếp tục thực hiện chiến lược nền tảng hóa đồng thời thực hiện những bước đi táo bạo để mở rộng tổng thị trường tiềm năng (TAM) thông qua các thương vụ mua lại chiến lược, định vị mình để tận dụng các thách thức an ninh mới nổi trong lĩnh vực AI và điện toán lượng tử.

Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý

Palo Alto Networks đã đạt kết quả ấn tượng trong Q1 2026, vượt hướng dẫn về doanh thu, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và doanh thu định kỳ hàng năm của bảo mật thế hệ mới (NGS ARR). Công ty báo cáo doanh thu đạt 2,47 tỷ USD, tăng trưởng 16% so với cùng kỳ năm trước và vượt mức cao nhất trong phạm vi hướng dẫn.

Như được thể hiện trong tổng quan các chỉ số toàn diện sau đây:

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo chuẩn non-GAAP đạt 0,93 USD, tăng 19% so với cùng kỳ năm trước và vượt xa hướng dẫn của công ty là 0,88-0,90 USD. Biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên 30,2%, tăng 140 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái, chứng minh khả năng thúc đẩy hiệu quả hoạt động của công ty trong khi vẫn duy trì tăng trưởng.

Kết quả chi tiết so với hướng dẫn minh họa thêm về việc thực hiện mạnh mẽ của công ty:

Khả năng tạo dòng tiền tự do của Palo Alto Networks vẫn mạnh mẽ, với dòng tiền tự do điều chỉnh đạt 1,71 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước, dẫn đến biên dòng tiền tự do điều chỉnh ấn tượng ở mức 69,2%. Khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ này cung cấp cho công ty sự linh hoạt về tài chính để theo đuổi các thương vụ mua lại và đầu tư chiến lược.

Sáng kiến chiến lược

Chiến lược nền tảng hóa của công ty tiếp tục đạt được động lực, với khoảng 60 nền tảng hóa mới trong Q1 và tăng trưởng hơn 30% so với cùng kỳ năm trước về tổng số nền tảng hóa. Cách tiếp cận này đang thúc đẩy các thương vụ lớn hơn và mối quan hệ khách hàng sâu hơn, như được chứng minh bởi sự tăng trưởng đáng kể của khách hàng có giá trị cao.

Công ty đã nhấn mạnh một số thương vụ khách hàng quan trọng thể hiện sự thành công của chiến lược nền tảng hóa:

Palo Alto Networks đang chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong cơ sở khách hàng, đặc biệt là trong số các khách hàng có giá trị cao. Số lượng khách hàng có NGS ARR trên 5 triệu USD tăng 54% so với cùng kỳ năm trước lên 169, trong khi khách hàng có NGS ARR trên 10 triệu USD tăng 49% lên 55, phản ánh khả năng mở rộng mối quan hệ với khách hàng doanh nghiệp của công ty.

Mở rộng thông qua các thương vụ mua lại chiến lược

Một trọng tâm đáng kể của bài thuyết trình là sự mở rộng chiến lược của Palo Alto Networks ngoài lĩnh vực kinh doanh bảo mật lõi. Công ty đã công bố việc mua lại Chronosphere, một nền tảng quan sát thế hệ mới, với giá 3,35 tỷ USD. Thương vụ mua lại này, cùng với thương vụ CyberArk đang chờ xử lý, mở rộng đáng kể tổng thị trường tiềm năng của Palo Alto Networks.

Lý do chiến lược cho các thương vụ mua lại này được minh họa trong hình ảnh mở rộng TAM của công ty:

Thương vụ mua lại Chronosphere mang lại khả năng quan sát thế hệ mới được xây dựng cho môi trường AI-native. Với hơn 160 triệu USD ARR tăng trưởng ở mức ba con số, Chronosphere phục vụ các công ty định nghĩa danh mục dẫn đầu cuộc cách mạng AI, bao gồm hai trong số năm nhà phát triển mô hình tiên phong hàng đầu.

CEO Nikesh Arora nhấn mạnh cách các thương vụ mua lại này phù hợp với chiến lược dài hạn của công ty trong việc xây dựng nhiều doanh nghiệp trị giá hàng tỷ đô la:

Đổi mới sản phẩm và động lực tăng trưởng

Secure Access Service Edge (SASE) vẫn là động lực tăng trưởng chính cho Palo Alto Networks, với ARR vượt quá 1,3 tỷ USD, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước. Công ty hiện phục vụ khoảng 6.800 khách hàng SASE, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, với khoảng một phần ba các công ty Fortune 500 sử dụng giải pháp SASE của Palo Alto Networks.

Sự tăng trưởng trong SASE và các hình thức phần mềm được minh họa trong slide sau:

Palo Alto Networks cũng đang đạt được những bước tiến đáng kể trong bảo mật AI với nền tảng Prisma AIRS. Công ty báo cáo rằng các thương vụ Prisma AIRS tăng hơn 100% so với quý trước, và nhấn mạnh các đối tác AI mới với Nvidia, ServiceNow, Glean, Factory và IBM.

Trong không gian SecOps, Cortex XSIAM tiếp tục thể hiện động lực mạnh mẽ, với khoảng 470 khách hàng, tăng hơn 150% so với cùng kỳ năm trước. Công ty nhấn mạnh rằng hơn 60% khách hàng triển khai XSIAM đã giảm thời gian phản hồi trung bình (MTTR) xuống dưới 10 phút, giảm từ mức vài ngày hoặc vài tuần trước đây.

Hiệu quả hoạt động và triển vọng tài chính

Palo Alto Networks tiếp tục thể hiện đòn bẩy hoạt động mạnh mẽ ở quy mô lớn, với sự cải thiện nhất quán trong biên lợi nhuận hoạt động non-GAAP và biên dòng tiền tự do điều chỉnh:

Nhìn về phía trước, công ty đã đưa ra hướng dẫn cho Q2 và toàn bộ năm tài chính 2026:

Đối với Q2 FY2026, Palo Alto Networks dự kiến doanh thu từ 2,57 tỷ USD đến 2,59 tỷ USD (tăng trưởng 14-15% so với cùng kỳ năm trước) và EPS non-GAAP từ 0,93-0,95 USD (tăng trưởng 15-17%). Đối với toàn bộ năm tài chính 2026, công ty dự kiến doanh thu từ 10,50-10,54 tỷ USD (tăng trưởng 14%) và NGS ARR từ 7,00-7,10 tỷ USD (tăng trưởng 26-27%).

Công ty cũng nâng mục tiêu NGS ARR dài hạn lên 20 tỷ USD vào năm tài chính 2030, phản ánh sự tự tin vào chiến lược tăng trưởng và cơ hội thị trường mở rộng. Ngoài ra, Palo Alto Networks tái khẳng định cam kết đạt biên dòng tiền tự do điều chỉnh trên 40% vào năm tài chính 2028 cho toàn công ty, bao gồm cả các thương vụ mua lại CyberArk và Chronosphere.

Kết luận

Bài thuyết trình Q1 2026 của Palo Alto Networks thể hiện việc công ty tiếp tục thực hiện hoạt động kinh doanh cốt lõi trong khi mở rộng chiến lược vào các thị trường liền kề thông qua các thương vụ mua lại. Bằng cách mở rộng danh mục đầu tư ngoài bảo mật truyền thống sang nhận dạng và khả năng quan sát, công ty đang định vị mình để giải quyết các thách thức bảo mật đang phát triển của các doanh nghiệp dựa trên AI và điện toán lượng tử.

Mặc dù giá cổ phiếu giảm nhẹ sau khi công bố kết quả kinh doanh, hiệu suất tài chính mạnh mẽ, biên lợi nhuận mở rộng và tầm nhìn chiến lược của công ty cung cấp nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng liên tục. Khi Palo Alto Networks tích hợp các thương vụ mua lại và tận dụng các xu hướng bảo mật mới nổi, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu công ty có thể đạt được các mục tiêu dài hạn đầy tham vọng trong khi duy trì vị trí dẫn đầu trong thị trường an ninh mạng hay không.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: