OR Royalties Q3 2025: Doanh thu tăng vọt 71% khi công ty đạt trạng thái không nợ

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

OR Royalties Inc. (NYSE:OR) đã công bố kết quả quý ba mạnh mẽ vào ngày 6 tháng 11 năm 2025, thể hiện mức tăng trưởng doanh thu đáng kể và một cột mốc quan trọng trong sức khỏe tài chính của công ty. Cổ phiếu của công ty đã phản ứng tích cực, tăng 3,23% trong giao dịch trước giờ mở cửa lên 32,30 USD sau thông báo kết quả kinh doanh.

Công ty chuyên về tiền bản quyền và hợp đồng streaming đã được hưởng lợi từ giá kim loại quý thuận lợi và sản lượng tăng trên toàn bộ danh mục tài sản. Kết quả này diễn ra trong bối cảnh công ty đang định vị chiến lược tại các khu vực khai thác mỏ hạng nhất và tiếp tục phát triển đường ống dự án.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

OR Royalties báo cáo kết quả tài chính ấn tượng cho quý 3 năm 2025, với doanh thu đạt 71,6 triệu USD, tăng 71% so với 42,0 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này được hỗ trợ bởi mức tăng 10,4% so với cùng kỳ năm trước về số lượng ounce vàng tương đương (GEO) đạt được, tổng cộng 20.326 ounce trong quý.

Các chỉ số tài chính hàng quý của công ty cho thấy sự cải thiện đáng kể trên tất cả các chỉ số chính, với lợi nhuận ròng tăng vọt lên 82,8 triệu USD (0,44 USD/cổ phiếu cơ bản), tăng 518% từ 13,4 triệu USD (0,07 USD/cổ phiếu) trong quý 3 năm 2024. Lợi nhuận điều chỉnh tăng gấp đôi lên 42,3 triệu USD (0,22 USD/cổ phiếu cơ bản).

Như được thể hiện trong biểu đồ hiệu suất tài chính hàng quý sau đây:

Công ty duy trì biên lợi nhuận tiền mặt xuất sắc ở mức 96,7% trong quý 3 năm 2025, cải thiện nhẹ so với 96,3% của năm trước. Biên lợi nhuận dẫn đầu ngành này phản ánh mô hình kinh doanh hiệu quả và việc lựa chọn tài sản chiến lược của công ty.

OR Royalties đã công bố cổ tức quý 4 năm 2025 là 0,055 USD/cổ phiếu thường và xác nhận công ty vẫn đang đi đúng hướng để đạt được mục tiêu cung cấp GEO năm 2025 là 80.000-88.000 ounce, với quý thứ tư dự kiến sẽ là quý mạnh nhất trong năm.

Cấu trúc danh mục đầu tư & Chiến lược

Danh mục đầu tư của OR Royalties bao gồm 22 tài sản đang sản xuất với trọng tâm chiến lược vào kim loại quý, chiếm 95% GEO từ đầu năm 2025 đến nay. Hỗn hợp hàng hóa cho quý 3 năm 2025 cho thấy vàng đóng góp 63,9% GEO, bạc 31,1%, và đồng cùng các kim loại khác 5,0%.

Bảng phân tích sau đây minh họa đóng góp GEO của công ty theo tài sản và hàng hóa:

Khu phức hợp Canadian Malartic vẫn là nguồn đóng góp lớn nhất của công ty, chiếm 8.069 GEO trong quý. Tài sản quan trọng này dự kiến sẽ có khoảng 40.000 tấn mỗi ngày công suất nhà máy dư thừa bắt đầu từ cuối năm 2028 hoặc 2029, mang lại tiềm năng tăng trưởng đáng kể trong tương lai.

OR Royalties đã định vị chiến lược danh mục đầu tư của mình tại các khu vực khai thác mỏ hạng nhất, cung cấp rủi ro hoạt động thấp hơn và khung quy định mạnh mẽ hơn. Sự đa dạng hóa địa lý và tập trung vào các tài sản chất lượng cao của công ty được minh họa trong tổng quan danh mục đầu tư này:

Công ty nhấn mạnh rằng mức độ tiếp xúc của họ với các khu vực khai thác mỏ hạng nhất là cao nhất trong nhóm đồng nghiệp, với 78% GEO kiếm được trong năm 2024 đến từ những địa điểm cao cấp này. Vị thế chiến lược này, kết hợp với quan hệ đối tác với các nhà khai thác hàng đầu bao gồm Agnico Eagle, Harmony, SSR Mining và Lundin Gold, là nền tảng cho hiệu suất mạnh mẽ và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của công ty.

Triển vọng tăng trưởng & Đường ống phát triển

OR Royalties đã trình bày một quỹ đạo tăng trưởng đầy tham vọng, dự kiến đạt 110.000-125.000 GEO vào năm 2029, đại diện cho mức tăng trưởng khoảng 40% so với mức năm 2025. Sự mở rộng này dự kiến sẽ đến từ các tài sản hiện có, mở rộng, các dự án phát triển và thăm dò, mà không cần vốn dự phòng.

Triển vọng tăng trưởng năm năm của công ty được minh họa trong biểu đồ sau:

Một số yếu tố xúc tác ngắn hạn dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng trên cả tài sản đang sản xuất và đang phát triển. Các phát triển chính bao gồm Dự án mở rộng Khu vực Island Gold, tối ưu hóa mỏ CSA, tiến độ dự án Dalgaranga, và tiến triển tại các dự án Windfall và Hermosa.

Dự án Dalgaranga ở Tây Úc đặc biệt đáng chú ý, với vàng đầu tiên dự kiến trong nửa đầu năm 2026 và sản lượng dự kiến sẽ vượt quá 250.000 ounce vàng trong năm tài chính 2030. OR Royalties nắm giữ 1,44% tiền bản quyền doanh thu gộp cho dự án này.

Một tài sản quan trọng khác là Mỏ CSA, nơi Harmony gần đây đã hoàn tất việc mua lại vào ngày 24 tháng 10 năm 2025. Công ty nắm giữ 100% luồng bạc cộng với 3,0-4,875% luồng đồng trên tài sản này, với các cập nhật quan trọng dự kiến vào đầu năm 2026.

Vị thế tài chính & Vị thế cạnh tranh

OR Royalties đã đạt được một cột mốc quan trọng khi trở thành công ty hoàn toàn không có nợ tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, đồng thời duy trì số dư tiền mặt là 57,0 triệu USD. Công ty cũng nắm giữ các khoản đầu tư vốn chủ sở hữu trị giá 158,2 triệu USD và có quyền tiếp cận 850 triệu USD tín dụng khả dụng, cung cấp sự linh hoạt tài chính đáng kể cho các cơ hội tăng trưởng trong tương lai.

Sức mạnh bảng cân đối kế toán của công ty được minh họa trong tổng quan sau:

Khi so sánh với các đối thủ, OR Royalties giao dịch ở mức P/NAV theo đồng thuận là 1,42x và EV/2026E EBITDA là 19,5x. Mặc dù các bội số này nhìn chung phù hợp với nhóm đồng nghiệp, công ty tin rằng có tiềm năng mở khóa giá trị bổ sung nhờ danh mục đầu tư chất lượng cao, mức độ tiếp xúc kim loại quý rủi ro thấp và quỹ đạo tăng trưởng dự kiến.

Phân tích so sánh với đối thủ thể hiện vị thế cạnh tranh của OR Royalties:

Ông Jason Attew, Giám đốc điều hành, đã nhấn mạnh tính linh hoạt chiến lược của công ty trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh, lưu ý rằng các đội ngũ phát triển doanh nghiệp và kỹ thuật đang rất tích cực trong việc đánh giá các cơ hội mới. Cách tiếp cận chủ động này, kết hợp với vị thế tài chính mạnh mẽ, đặt OR Royalties ở vị thế thuận lợi để tiếp tục tăng trưởng và tạo ra giá trị.

Khi OR Royalties tiếp tục với chiến lược tăng trưởng và duy trì trọng tâm vào các tài sản chất lượng cao tại các khu vực hạng nhất, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu công ty có thể thực hiện triển vọng đầy tham vọng trong năm năm của mình trong khi điều hướng qua sự biến động vốn có của thị trường kim loại quý hay không.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: