Rủi ro chính phủ sụp đổ: Chứng khoán Pháp giảm mạnh, thị trường châu Âu chao đảo
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Northern Trust Corporation (NASDAQ:NTRS) đã công bố bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 23 tháng 7, nhấn mạnh sự cải thiện tuần tự trong các chỉ số tài chính chính mặc dù có những thách thức khi so sánh với cùng kỳ năm trước. Cổ phiếu của công ty đã thể hiện sự kiên cường, giao dịch ở mức 126,53 USD sau khi tăng 0,75% trong phiên trước đó, và đã phục hồi đáng kể từ mức thấp nhất 52 tuần là 80,81 USD.
Nhà cung cấp dịch vụ tài chính này tiếp tục thực hiện chiến lược "One Northern Trust" đồng thời đạt được tiến bộ trong các sáng kiến quản lý chi phí. Sau quý đầu tiên mạnh mẽ khi công ty vượt dự báo EPS, Northern Trust đã duy trì đà tích cực với sự tăng trưởng tuần tự về doanh thu, lợi nhuận ròng và thu nhập trên mỗi cổ phiếu.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Northern Trust báo cáo doanh thu 2.002,6 triệu USD cho quý 2 năm 2025, tăng 3% so với quý trước, mặc dù giảm 26% so với cùng kỳ năm trước do có những khoản lãi một lần đáng kể trong quý 2 năm 2024. Lợi nhuận ròng đạt 421,3 triệu USD, tăng 7% theo tuần tự nhưng giảm 53% so với cùng kỳ năm ngoái.
Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu đạt 2,13 USD, thể hiện sự cải thiện mạnh mẽ 12% so với mức 1,90 USD của quý 1, tiếp tục xu hướng tích cực được nhấn mạnh trong báo cáo thu nhập trước đó của công ty. Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu thông thường trung bình đã cải thiện lên 14,2% từ 13,0% trong quý đầu tiên, trong khi tỷ suất lợi nhuận trước thuế tăng lên 28,4% từ 27,1%.
Như được thể hiện trong bản tóm tắt tài chính toàn diện sau đây:
Sự sụt giảm so với cùng kỳ năm trước chủ yếu là do các khoản mục đáng chú ý trong quý 2 năm 2024, bao gồm lãi ròng 878,4 triệu USD từ Đề nghị Trao đổi Visa. Nếu loại trừ các yếu tố một lần này, công ty đã thể hiện sự cải thiện tuần tự vững chắc trên các chỉ số chính.
Tài sản được quản lý và quản trị (AUC/A) tăng lên 18.068,3 tỷ USD, tăng 7% so với quý trước và 9% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh hoạt động khách hàng mạnh mẽ và hiệu suất thị trường tốt.
Sáng kiến chiến lược
Northern Trust tiếp tục thực hiện cách tiếp cận tích hợp "One Northern Trust", tận dụng sự hiệp lực giữa ba mảng kinh doanh lõi: Quản lý Tài sản, Dịch vụ Tài sản và Quản lý Tài sản. Chiến lược này được minh họa trong mô hình kinh doanh của công ty:
Khung chiến lược của công ty tập trung vào ba trụ cột chính: tối ưu hóa tăng trưởng, tăng cường khả năng phục hồi và quản lý rủi ro, và thúc đẩy năng suất. Cách tiếp cận cân bằng này nhằm mang lại hiệu suất bền vững trong khi thích ứng với điều kiện thị trường thay đổi.
Một động lực tăng trưởng đáng kể là nền tảng giải pháp thay thế của công ty, đã chứng kiến kỷ lục gây quỹ trong nửa đầu năm 2025. Đơn vị 50 South Capital đã đóng quỹ thứ cấp lớn nhất của mình, trong khi tài sản thay thế được tư vấn dưới sự tư vấn tăng 66%.
Trong phân khúc Quản lý Tài sản, Northern Trust báo cáo tăng trưởng hữu cơ mạnh mẽ trong hoạt động kinh doanh Văn phòng Gia đình Toàn cầu, với doanh thu tăng tốc thị trường quốc tế tăng hơn 20%. Bộ phận này phục vụ 30% Forbes 400 và đã duy trì vị trí là Ngân hàng Tư nhân Tốt nhất tại Hoa Kỳ trong 13/16 năm.
Bộ phận Quản lý Tài sản, với 1,7 nghìn tỷ USD tài sản được quản lý, đã chứng kiến hoạt động gây quỹ tăng 60% so với cả năm 2024. Phân khúc này ghi nhận 2 tỷ USD dòng tiền ròng vào các chiến lược Vốn chủ sở hữu Ưu đãi Thuế và 19 tỷ USD dòng tiền thanh khoản trong nửa đầu năm 2025.
Phân tích tài chính chi tiết
Phân khúc Dịch vụ Tài sản của Northern Trust, chiếm phần lớn nhất của AUC/A với 16,9 nghìn tỷ USD, báo cáo động lực kinh doanh tiếp tục với tài sản thay thế được quản lý tiếp cận 1 nghìn tỷ USD. Phân khúc này phục vụ 52% trong Top 100 Kế hoạch Lương hưu Doanh nghiệp Hoa Kỳ và 80% trong Top 10 Quỹ Tài sản Chủ quyền tại APAC.
Một lĩnh vực trọng tâm là quản lý chi phí, với công ty đạt được tiến bộ đáng kể trong việc "uốn cong đường cong chi phí". Tăng trưởng chi phí hàng năm đã giảm từ 6,5% trong giai đoạn 2021-2024 xuống 4,8% trong nửa đầu năm 2025, đang đi đúng hướng để đạt mục tiêu dưới 5% cho cả năm.
Thu nhập lãi ròng đạt 615,2 triệu USD trong quý 2 năm 2025, với biên lãi suất ròng là 1,69%. Bảng cân đối kế toán của công ty cho thấy tài sản sinh lời trung bình là 145,8 tỷ USD, trong đó các khoản vay chiếm 52,3 tỷ USD và chứng khoán nợ là 43,7 tỷ USD.
Northern Trust duy trì vị thế vốn mạnh mẽ với tỷ lệ Vốn chủ sở hữu Cấp 1 thông thường là 12,2% theo phương pháp tiêu chuẩn hóa và 15,0% theo phương pháp nâng cao. Công ty đã công bố 146,2 triệu USD cổ tức cổ phiếu thường và 4,7 triệu USD cổ tức cổ phiếu ưu đãi trong quý.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Northern Trust đã thiết lập các mục tiêu tài chính rõ ràng cho cả năm 2025 và trung hạn. Đối với năm hiện tại, công ty hướng tới việc duy trì tăng trưởng chi phí dưới 5%, đạt được đòn bẩy hoạt động tích cực và mang lại tỷ lệ chi trả tổng cộng vượt quá 100%.
Các mục tiêu trung hạn bao gồm tỷ lệ chi phí trên phí ủy thác là 105-110%, biên lợi nhuận trước thuế vượt 30% và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 13-15%. Những mục tiêu này phù hợp với trọng tâm của công ty về việc cân bằng các sáng kiến tăng trưởng với kỷ luật chi phí.
Lịch sử 135 năm của công ty với tư cách là người quản lý đáng tin cậy của tài sản đa thế hệ, kết hợp với cam kết ủy thác không lay chuyển và văn hóa chính trực, đặt Northern Trust ở vị thế vượt qua các thách thức thị trường trong khi theo đuổi cơ hội tăng trưởng dài hạn trong các lĩnh vực thay thế, dịch vụ chuyên biệt và thị trường quốc tế.
Bài thuyết trình Q2 2025 của Northern Trust chứng minh rằng công ty đang đạt được tiến bộ ổn định trong các sáng kiến chiến lược đồng thời mang lại sự cải thiện tuần tự về hiệu suất tài chính. Với kỷ luật chi phí đang được áp dụng và tăng trưởng trong các phân khúc kinh doanh chính, công ty dường như đang ở vị thế tốt để đáp ứng các mục tiêu tài chính ngắn hạn mặc dù có những thách thức khi so sánh với cùng kỳ năm trước.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: