Chính quyền Trump dự kiến áp giá sàn để đối phó thao túng thị trường từ Trung Quốc
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Lazard Ltd (NYSE:LAZ) đã báo cáo kết quả quý hai năm 2025 mạnh mẽ, với doanh thu ròng điều chỉnh tăng 12% so với cùng kỳ năm trước lên 770 triệu USD, theo bài thuyết trình dành cho nhà đầu tư mới nhất của công ty. Công ty tư vấn tài chính và quản lý tài sản với hơn 175 năm lịch sử này tiếp tục tận dụng sự hiện diện toàn cầu tại hơn 20 quốc gia để thúc đẩy tăng trưởng trong cả hai phân khúc kinh doanh lõi.
Cổ phiếu của công ty đã thể hiện đà tăng trưởng ấn tượng, tăng 41,38% trong sáu tháng qua, giao dịch ở mức 49,20 USD theo dữ liệu mới nhất. Lazard duy trì điểm sức khỏe tài chính mạnh mẽ được hỗ trợ bởi thanh khoản vững chắc với tỷ lệ hiện tại là 3,31, mặc dù phân tích hiện tại cho thấy mức định giá hơi cao so với giá trị hợp lý.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Hiệu suất Q2 2025 của Lazard chủ yếu được thúc đẩy bởi phân khúc Tư vấn Tài chính, với doanh thu tăng vọt 20% so với cùng kỳ năm trước lên 491 triệu USD. Bộ phận Quản lý Tài sản ghi nhận mức tăng trưởng khiêm tốn hơn là 1%, đóng góp 268 triệu USD vào doanh thu quý.
Như được thể hiện trong biểu đồ hiệu suất quý sau đây, công ty đã duy trì tăng trưởng ổn định so với năm trước:
Tài sản quản lý của công ty đạt 248 tỷ USD trong Q2 2025, mặc dù tài sản quản lý trung bình giảm nhẹ từ 245 tỷ USD trong Q2 2024 xuống 239 tỷ USD. Tuy nhiên, Lazard đã cải thiện phí quản lý trung bình từ 43 điểm cơ bản lên 44 điểm cơ bản trong cùng kỳ.
Ông Peter Orszag, CEO của công ty, đã bày tỏ sự lạc quan trong cuộc họp báo cáo thu nhập, tuyên bố: "Chúng tôi đang thấy một môi trường ngày càng thuận lợi," và nhấn mạnh tiềm năng chuyển đổi của AI, lưu ý rằng "vài năm tới sẽ là giai đoạn chuyển đổi cho cả hai mảng kinh doanh của chúng tôi."
Sáng kiến chiến lược
Chiến lược dài hạn đầy tham vọng của Lazard nhằm tăng gấp đôi doanh thu vào năm 2030 trong khi hướng tới lợi nhuận từ 10-15%. Công ty đã vạch ra các khối xây dựng cụ thể để đạt được các mục tiêu này, bao gồm việc tăng doanh thu tư vấn tài chính trên mỗi Giám đốc Điều hành lên 8,5 triệu USD vào năm 2025 và 10 triệu USD vào năm 2028.
Slide sau đây minh họa chiến lược toàn diện đến năm 2030 của Lazard:
Đổi mới vẫn là lĩnh vực trọng tâm chính của Lazard, đặc biệt là trong mảng kinh doanh Quản lý Tài sản. Công ty gần đây đã ra mắt các sản phẩm ETF chủ động đầu tiên tại thị trường Mỹ, bao gồm Equity Megatrends ETF (THMZ), International Dynamic Equity ETF (IEQ), Japanese Equity ETF (JPY), và Next Gen Technologies ETF (TEKY).
Các sản phẩm ETF của công ty được hiển thị trong slide này:
Tích hợp công nghệ là một ưu tiên chiến lược khác, với việc Lazard nhấn mạnh việc triển khai AI, an ninh mạng và chuyển đổi số trong các hoạt động kinh doanh. Công ty đang tận dụng công nghệ để nâng cao hiệu suất hoạt động và khả năng phục vụ khách hàng.
Phân tích tài chính chi tiết
Mô hình kinh doanh của Lazard tiếp tục cân bằng giữa hai phân khúc bổ sung cho nhau: Tư vấn Tài chính và Quản lý Tài sản. Phạm vi toàn cầu và vị thế lãnh đạo đã được thiết lập của công ty cung cấp nền tảng vững chắc cho hoạt động của mình.
Slide sau đây phác thảo mô hình kinh doanh và các chỉ số chính của Lazard:
Bộ phận Quản lý Tài sản duy trì danh mục đầu tư đa dạng trên các loại khách hàng, lớp tài sản, chiến lược đầu tư và phương tiện. Sự đa dạng hóa này giúp giảm thiểu rủi ro và cung cấp nhiều con đường tăng trưởng.
Sự đa dạng hóa của tài sản quản lý được minh họa trong bảng phân tích toàn diện này:
Mảng kinh doanh Tư vấn Tài chính của Lazard tiếp tục là động lực tăng trưởng đáng kể, với 204 Giám đốc Điều hành tính đến Q2 2025 và 344 khách hàng có phí vượt quá 1 triệu USD trong năm tài chính 2024. Công ty đã hoàn thành 80 giao dịch M&A có giá trị trên 500 triệu USD mỗi giao dịch trong năm tài chính 2024.
Slide sau đây cung cấp tổng quan toàn diện về mảng kinh doanh Tư vấn Tài chính:
Từ góc độ quản lý vốn, Lazard duy trì bảng cân đối kế toán mạnh với thanh khoản dồi dào. Công ty có chiến lược phân bổ vốn rõ ràng, tập trung vào việc duy trì cổ tức phổ thông hấp dẫn, thực hiện mua lại cổ phiếu để bù đắp sự pha loãng, và đầu tư vào các cơ hội tăng trưởng.
Sức mạnh bảng cân đối kế toán và các nghĩa vụ tương lai của công ty được thể hiện trong slide này:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Lazard dự đoán sự gia tăng trong hoạt động M&A tại Mỹ trong nửa cuối năm 2025. Công ty đã đặt mục tiêu đầy thách thức là đạt được dòng tiền quản lý tài sản ổn định trong năm, cho thấy những thách thức tiềm ẩn trong phân khúc này bất chấp mức tăng trưởng nhẹ được ghi nhận trong Q2.
Công ty dự kiến tỷ lệ thuế hiệu quả cả năm sẽ ổn định ở mức giữa 20%, so với mức 36,5% được báo cáo cho Q2. Lazard tiếp tục tập trung vào việc tích hợp AI và chuyển đổi kiến thức số vào hoạt động của mình, điều mà ban lãnh đạo tin rằng sẽ mang tính chuyển đổi cho cả hai phân khúc kinh doanh.
Lazard cũng đang mở rộng sự hiện diện tại châu Âu với văn phòng mới ở Bắc Âu, tiếp tục củng cố dấu ấn toàn cầu của mình. Sự đa dạng hóa địa lý của công ty, với 50% doanh thu từ châu Mỹ, 45% từ châu Âu/Trung Đông/châu Phi, và 5% từ châu Á-Thái Bình Dương, đặt công ty ở vị thế tốt để nắm bắt cơ hội trên các thị trường khác nhau.
Trong khi công ty đặt mục tiêu tỷ lệ bồi thường ở mức 60% hoặc thấp hơn, tỷ lệ hiện tại là 65,5%, cho thấy một lĩnh vực có thể cải thiện. Tỷ lệ không bồi thường vẫn nằm trong phạm vi mục tiêu từ 16-20%.
Khi thị trường toàn cầu tiếp tục phát triển, sự hiện diện đã được thiết lập, các dịch vụ đa dạng, và trọng tâm chiến lược về tích hợp công nghệ đặt Lazard ở vị thế tận dụng các cơ hội mới nổi trong khi điều hướng các thách thức tiềm ẩn trong lĩnh vực tư vấn tài chính và quản lý tài sản.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: