Cục Dự trữ Liên bang khẳng định các thống đốc chỉ có thể bị bãi nhiệm ’vì lý do chính đáng’
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Kilroy Realty Corporation (NYSE:KRC) đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm 2025 vào ngày 29/7/2025, cho thấy hiệu suất cải thiện so với năm trước mặc dù vẫn đối mặt với những thách thức về tỷ lệ lấp đầy. Quỹ đầu tư bất động sản tập trung vào Bờ Tây này đã báo cáo doanh thu và lợi nhuận ròng cao hơn đồng thời nâng dự báo FFO cho cả năm.
Cổ phiếu KRC đóng cửa ở mức 36,61 USD vào ngày 28/7, giảm 1,27% trước khi công bố kết quả kinh doanh, nhưng đã phục hồi đáng kể so với mức thấp nhất trong 52 tuần là 27,07 USD. Cổ phiếu vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần là 43,78 USD, phản ánh sự thận trọng liên tục của nhà đầu tư về nền tảng bất động sản thương mại, đặc biệt là trong lĩnh vực văn phòng.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Kilroy báo cáo doanh thu quý 2 năm 2025 đạt 289,9 triệu USD, tăng 3,3% từ 280,7 triệu USD trong quý 2 năm 2024. Lợi nhuận ròng dành cho cổ đông phổ thông tăng 39,1% lên 68,4 triệu USD (0,57 USD/cổ phiếu pha loãng) so với 49,2 triệu USD (0,41 USD/cổ phiếu pha loãng) trong cùng kỳ năm ngoái.
Quỹ từ hoạt động (FFO), một chỉ số quan trọng đối với các REIT, tăng lên 135,9 triệu USD (1,13 USD/cổ phiếu pha loãng) từ 132,6 triệu USD (1,10 USD/cổ phiếu pha loãng) trong quý 2 năm 2024, tăng 2,5%.
Như được thể hiện trong bảng điểm nổi bật tài chính sau đây:
Kết quả này đánh dấu sự cải thiện đáng kể so với quý 1 năm 2025, khi công ty báo cáo EPS là 0,33 USD và doanh thu là 270,8 triệu USD, thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích tại thời điểm đó.
Hoạt động cho thuê và hiệu suất danh mục đầu tư
Mặc dù kết quả tài chính được cải thiện, Kilroy tiếp tục đối mặt với thách thức trong hoạt động cho thuê. Danh mục đầu tư ổn định của công ty có tỷ lệ lấp đầy 80,8% và được cho thuê 83,5% tính đến ngày 30/6/2025, cho thấy sự suy giảm nhẹ so với tỷ lệ lấp đầy 81,4% được báo cáo vào cuối quý 1 năm 2025.
Trong quý 2, Kilroy đã thực hiện khoảng 423.000 foot vuông hợp đồng thuê, bao gồm 225.000 foot vuông cho thuê mới trên không gian trống, 26.000 foot vuông trên không gian đã có người thuê, và 172.000 foot vuông cho thuê gia hạn. Tuy nhiên, tiền thuê GAAP và tiền mặt trên các hợp đồng thuê được ký trong quý giảm lần lượt 11,2% và 15,2%, cho thấy áp lực giá thuê liên tục.
Bảng sau đây chi tiết hoạt động cho thuê trong quý:
Phân tích Thu nhập hoạt động ròng của cùng một bất động sản (Trên cơ sở tiền mặt) cho thấy trong khi doanh thu hoạt động tiền mặt tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước, tỷ lệ lấp đầy trung bình giảm từ 83,2% trong quý 2 năm 2024 xuống 80,5% trong quý 2 năm 2025:
Chiến lược tái cơ cấu vốn
Kilroy đã tích cực tái cơ cấu vốn thông qua việc thanh lý bất động sản. Trong quý 2, công ty đã hoàn tất việc bán 501 Santa Monica Boulevard (khoảng 79.000 foot vuông) với giá 40,0 triệu USD, tương đương 509 USD/foot vuông.
Ngoài ra, công ty đã phân loại một khuôn viên gồm bốn tòa nhà ở Silicon Valley với tổng diện tích khoảng 663.000 foot vuông là Giữ để bán, với dự kiến tổng số tiền bán là 365,0 triệu USD (550 USD/foot vuông). Kilroy cũng đã ký kết thỏa thuận bán một phần đất tại Santa Fe Summit với giá 38,0 triệu USD.
Bảng sau đây tóm tắt các giao dịch thanh lý bất động sản và tài sản giữ để bán của công ty:
Sau khi kết thúc quý, Kilroy đã ký kết thỏa thuận bán 1633 26th Street với tổng số tiền bán là 41,0 triệu USD, dự kiến giao dịch sẽ hoàn tất sau khi nhận được giấy phép vào năm 2026.
Dự báo cập nhật và triển vọng
Trong một diễn biến tích cực, Kilroy đã nâng dự báo FFO cho cả năm 2025 lên mức từ 4,05 đến 4,15 USD/cổ phiếu pha loãng, tăng từ mức trước đó là 3,85 đến 4,05 USD/cổ phiếu pha loãng. Sự tăng này diễn ra bất chấp dự báo tăng trưởng NOI tiền mặt của cùng một bất động sản âm từ -1,0% đến -2,0% và tỷ lệ lấp đầy trung bình cả năm từ 80,5% đến 81,5%.
Dự báo cập nhật và các giả định chính được chi tiết trong bảng sau:
Triển vọng cải thiện này thể hiện sự thay đổi đáng kể so với lập trường thận trọng mà công ty duy trì sau quý 1 năm 2025, khi họ chỉ tái khẳng định dự báo trước đó trong bối cảnh điều kiện thị trường đầy thách thức.
Đa dạng hóa khách thuê và thị trường
Danh mục đầu tư của Kilroy vẫn tập trung nhiều vào các khách thuê công nghệ và khoa học đời sống, chiếm lần lượt 52% và 18% tiền thuê cơ bản hàng năm. Sự tập trung này phản ánh chiến lược tập trung vào các thị trường dẫn đầu đổi mới dọc theo Bờ Tây của công ty.
Sự đa dạng hóa ngành nghề của khách thuê được minh họa trong các biểu đồ sau:
20 khách thuê hàng đầu của công ty chiếm một phần đáng kể trong doanh thu cho thuê, với "Công ty Công nghệ Toàn cầu" là khách thuê lớn nhất. Bảng sau đây cung cấp chi tiết về các mối quan hệ chính này:
Kilroy duy trì danh mục đầu tư đa dạng về mặt địa lý trên các thị trường mục tiêu, với các bất động sản ở Los Angeles, San Diego, Vùng Vịnh San Francisco, Seattle và Austin. Tính đến ngày 30/6/2025, công ty sở hữu 118 tòa nhà với tổng diện tích 16,4 triệu foot vuông không gian văn phòng và khoa học đời sống ổn định, cùng với 1.001 căn hộ ở khu vực Los Angeles và San Diego, duy trì tỷ lệ lấp đầy trung bình khỏe mạnh 93,8% trong quý.
Cổ tức và lợi nhuận cổ đông
Hội đồng Quản trị đã công bố và chi trả cổ tức tiền mặt quý thường xuyên là 0,54 USD/cổ phiếu, tương đương với mức hàng năm là 2,16 USD/cổ phiếu. Cổ tức được trả vào ngày 9/7/2025 cho các cổ đông ghi danh vào ngày 30/6/2025.
Dựa trên giá đóng cửa 36,61 USD vào ngày 28/7/2025, tỷ suất cổ tức hàng năm khoảng 5,9%, vẫn hấp dẫn trong môi trường lãi suất hiện tại và so với các REIT khác trong ngành.
Ban lãnh đạo Kilroy sẽ thảo luận về những kết quả này và cung cấp thêm thông tin chi tiết trong cuộc họp báo cáo dự kiến vào ngày 29/7/2025, lúc 10:00 sáng theo giờ Thái Bình Dương.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: