Căng thẳng địa chính trị đẩy USD lên cao, tỷ giá trong nước lập đỉnh
Hôm thứ Hai, RBL Bank Ltd. (R JPMorgan tock đã trải qua một sự điều chỉnh trong triển vọng tài chính của mình khi JPMorgan điều chỉnh mục tiêu giá thành INR225.00, giảm so với INR270.00 trước đó, trong khi xếp hạng Trung lập đối với cổ phiếu của ngân hàng vẫn không thay đổi.
Việc sửa đổi theo sau kết quả kinh doanh quý II của Ngân hàng RBL, báo cáo Thuế Pr JPMorgan er (PAT) là 2,2 tỷ Rupee, giảm 24% so với cùng kỳ năm ngoái và Lợi nhuận trên Vốn chủ sở hữu (ROE) là 6%, cả hai đều thấp hơn kỳ vọng của JPMorgan và thị trường.
Sự thiếu hụt này được cho là do sự gia tăng đáng kể trong dự phòng do nợ quá hạn gia tăng, đặc biệt là trong phân khúc tín dụng không có bảo đảm. Ngân hàng RBL ghi nhận sự gia tăng căng thẳng trong danh mục đầu tư thẻ tín dụng và Tổ chức tài chính vi mô (MFI), với mức trượt giá gộp và ròng lần lượt tăng 43% và 55% theo quý.
Tăng trưởng tạm ứng của ngân hàng đã chậm lại còn 15% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn mức dự báo Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) trên 20% cho năm tài chính 2024-2026, chủ yếu do giảm cho vay không có bảo đảm.
Bất chấp những thách thức, Ngân hàng RBL đã chứng kiến mức tăng trưởng tiền gửi mạnh mẽ 20% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, biên lãi thuần (NIM) cốt lõi giảm 39 điểm cơ bản theo quý do đảo chiều cao hơn và Thu nhập lãi thuần (NII) chỉ tăng 9% so với cùng kỳ năm ngoái.
Trên một lưu ý tích cực, các dòng thu nhập khác vẫn lành mạnh và chi phí hoạt động tăng vừa phải dẫn đến lợi nhuận hoạt động trước dự phòng cốt lõi (PPOP) tương đối tốt hơn là 14% so với cùng kỳ năm ngoái.
Sự cải thiện trong hồ sơ Lợi nhuận trên Tài sản (ROA) cho các doanh nghiệp bán buôn và bán lẻ có bảo đảm là một điểm nổi bật, nhưng nó đã bị lu mờ bởi những điểm yếu của phân khúc không có bảo đảm, dẫn đến ROA tổng thể giảm 50 điểm cơ bản xuống 0,64%.
Mặc dù ban lãnh đạo đã duy trì mục tiêu ROA năm tài chính 2026 là 1,4-1,6%, nhà phân tích bày tỏ sự hoài nghi về khả năng của ngân hàng để đạt được điều này, JPMorgan nếu chu kỳ tín dụng hiện tại vẫn tiếp tục.
Tóm lại, trong khi định giá của Ngân hàng RBL có vẻ không đắt ở mức gấp 8 lần tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) của Năm tài chính 2026, JPMorgan dự đoán tiềm năng hạn chế để xếp hạng lại định giá trong môi trường kinh tế hiện tại.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.