Vàng vượt mốc 4.300 USD/ounce, nhà đầu tư ồ ạt tìm nơi trú ẩn
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 vào ngày 14 tháng 10, thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trên hầu hết các phân khúc kinh doanh. Gã khổng lồ trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe này báo cáo mức tăng trưởng lợi nhuận đáng kể và nâng dự báo cả năm, đồng thời thông báo kế hoạch tách mảng kinh doanh Chỉnh hình nhằm tập trung chiến lược rõ ràng hơn.
Sau khi công bố kết quả kinh doanh, cổ phiếu J&J cho thấy phản ứng trái chiều, ban đầu tăng 0,58% trong giao dịch tiền thị trường lên 192 USD nhưng giảm 1,65% trong giờ giao dịch chính thức, đóng cửa ở mức 190,9 USD, theo dữ liệu thị trường.
Bài thuyết trình của công ty nhấn mạnh "kỷ nguyên mới mạnh mẽ với tăng trưởng tăng tốc" khi họ tiếp tục phát triển đường ống dược phẩm và các đổi mới MedTech.
Điểm nhấn hiệu suất hàng quý
Johnson & Johnson báo cáo doanh thu toàn cầu đạt 24,0 tỷ USD trong Q3 2025, tăng 6,8% theo báo cáo và tăng 5,4% về mặt hoạt động so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng (EPS) của công ty tăng vọt 91,0% lên 2,12 USD, trong khi EPS pha loãng điều chỉnh tăng 15,7% lên 2,80 USD, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích ở mức 2,76 USD.
Như được thể hiện trong biểu đồ điểm nhấn tài chính sau đây so sánh hiệu suất Q3 2025 với Q3 2024:
Mức tăng đáng kể 91,2% trong thu nhập GAAP từ 2,7 tỷ USD trong Q3 2024 lên 5,2 tỷ USD trong Q3 2025 chứng minh khả năng thực hiện hoạt động mạnh mẽ của công ty. Doanh số tại Mỹ tăng 6,2% lên 13,7 tỷ USD, trong khi doanh số quốc tế tăng 7,6% theo báo cáo và 4,4% về mặt hoạt động lên 10,3 tỷ USD.
Phân tích khu vực về doanh số Q3 2025 cho thấy sự tăng trưởng trên tất cả các thị trường:
"Chúng tôi đang trong kỷ nguyên mới với tăng trưởng tăng tốc tại Johnson & Johnson," ông Joaquin Duato, CEO của công ty, phát biểu trong buổi thuyết trình, nhấn mạnh đà phát triển và tập trung chiến lược vào đổi mới của công ty.
Phân tích hiệu suất theo phân khúc
Phân khúc Y học Sáng tạo của Johnson & Johnson, chiếm khoảng 65% tổng doanh số, đạt 15,6 tỷ USD trong Q3 2025, tăng 6,8% theo báo cáo và 5,3% về mặt hoạt động. Hiệu suất của phân khúc này được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực Ung thư và Thần kinh học, bù đắp một phần bởi sự sụt giảm trong lĩnh vực Miễn dịch học do những khó khăn từ Stelara.
Biểu đồ sau minh họa phân tích doanh số Y học Sáng tạo theo lĩnh vực điều trị:
Lĩnh vực Ung thư nổi lên như một ngôi sao sáng với doanh số đạt 6,5 tỷ USD, tăng 21,3% theo báo cáo và 19,2% về mặt hoạt động, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với Darzalex, Erleada và Carvykti. Thần kinh học cũng cho thấy mức tăng trưởng ấn tượng ở mức 15,3% theo báo cáo và 14,6% về mặt hoạt động, đạt 2,0 tỷ USD, được thúc đẩy bởi Caplyta và Spravato.
Tuy nhiên, doanh số Miễn dịch học giảm 9,8% theo báo cáo và 10,6% về mặt hoạt động xuống còn 4,2 tỷ USD, chủ yếu do Stelara đối mặt với cạnh tranh từ các thuốc sinh học tương tự, điều này đã ảnh hưởng đến tăng trưởng khoảng 1.070 điểm cơ bản.
Phân khúc MedTech đạt doanh số 8,4 tỷ USD, tăng 6,8% theo báo cáo và 5,6% về mặt hoạt động, với sự tăng trưởng trên tất cả các danh mục:
Lĩnh vực Tim mạch dẫn đầu tăng trưởng MedTech với mức tăng 12,6% theo báo cáo (11,6% về mặt hoạt động) lên 2,2 tỷ USD, được thúc đẩy bởi Điện sinh lý học, Abiomed và Shockwave. Thị lực và Chỉnh hình cũng cho thấy hiệu suất vững chắc, tăng lần lượt 7,7% và 3,8% theo báo cáo.
Sáng kiến chiến lược
Một thông báo chiến lược quan trọng trong buổi thuyết trình là kế hoạch của Johnson & Johnson tách mảng kinh doanh Chỉnh hình, đã tạo ra 2,3 tỷ USD doanh số trong Q3 2025. Công ty cho biết việc tách này sẽ củng cố sự tập trung của J&J vào các hoạt động kinh doanh lõi trong khi định vị DePuy Synthes cho thành công lâu dài như một đơn vị độc lập.
Quá trình tách dự kiến sẽ mất khoảng 18-24 tháng để hoàn thành, với công ty nhấn mạnh rằng đây là "con đường tốt nhất phía trước cho tất cả các bên liên quan."
Bài thuyết trình cũng phác thảo chiến lược phân bổ vốn của Johnson & Johnson, ưu tiên đầu tư tăng trưởng hữu cơ, tiếp theo là M&A chiến lược, cổ tức cạnh tranh và mua lại cổ phiếu:
Trong Q3 2025, J&J đã đầu tư 3,7 tỷ USD vào R&D (10,4 tỷ USD từ đầu năm đến nay) và phân phối 3,1 tỷ USD cổ tức (9,3 tỷ USD từ đầu năm đến nay). Công ty báo cáo khoảng 19 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán có thể bán được, với nợ ròng khoảng 27 tỷ USD.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Johnson & Johnson đã nâng dự báo cho cả năm 2025, hiện dự kiến tăng trưởng doanh số hoạt động điều chỉnh từ 3,5% đến 4,0%, tăng so với dự báo trước đó từ 3,2% đến 3,7%. Công ty kỳ vọng doanh số báo cáo giữa 93,5 tỷ USD và 93,9 tỷ USD, với EPS điều chỉnh trong khoảng từ 10,63 USD đến 10,73 USD.
Dự báo P&L 2025 cập nhật so với dự báo trước đó:
Nhìn về năm 2026, Johnson & Johnson dự đoán tăng tốc tăng trưởng doanh số trong cả phân khúc Y học Sáng tạo và MedTech. Đối với Y học Sáng tạo, công ty dự kiến sự suy giảm liên tục từ Stelara nhưng nhấn mạnh tiềm năng tăng trưởng từ các sản phẩm mới được phê duyệt, bao gồm icotrokinra. Trong MedTech, J&J dự đoán việc tiếp tục áp dụng các sản phẩm mới hơn và các đợt ra mắt dự kiến vào năm 2026, bao gồm việc nộp đơn De Novo OTTAVA dự kiến.
Đường ống Y học Sáng tạo của công ty cho thấy nhiều khả năng phê duyệt, nộp đơn và trình bày dữ liệu lâm sàng tiềm năng cho năm 2025:
Trong phiên hỏi đáp của cuộc gọi báo cáo thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về chiến lược tách mảng Chỉnh hình và tiềm năng tăng trưởng của các sản phẩm chủ chốt. Ban lãnh đạo nhấn mạnh cam kết của công ty đối với nghiên cứu và phát triển và duy trì lợi thế cạnh tranh thông qua đổi mới, củng cố niềm tin vào chiến lược tăng trưởng hữu cơ của J&J mà không cần các vụ sáp nhập và mua lại lớn.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: