Trung Quốc âm thầm gom vàng, góp phần đẩy giá lên kỷ lục
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Invesco Plc (NYSE:IVZ) đã công bố kết quả quý 3 năm 2025 vào ngày 28 tháng 10, thể hiện tài sản quản lý (AUM) đạt kỷ lục 2,1 nghìn tỷ USD và tăng trưởng lợi nhuận đáng kể. Cổ phiếu của công ty đã phản ứng tích cực, tăng 2,3% lên 24 USD trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, tiến gần đến mức cao nhất trong 52 tuần là 24,75 USD. Công ty quản lý tài sản này đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trên nhiều phân khúc kinh doanh, với sự tăng trưởng đặc biệt mạnh mẽ trong các sản phẩm ETF và thu nhập cố định.
Bài thuyết trình do ông Andrew Schlossberg, Chủ tịch kiêm CEO, và bà Allison Dukes, CFO, trình bày đã nhấn mạnh các sáng kiến chiến lược của Invesco nhằm cải thiện đòn bẩy hoạt động và đẩy nhanh tăng trưởng tại các thị trường chính. Những nỗ lực này dường như đang mang lại kết quả, như được chứng minh bởi kết quả tài chính của công ty vượt kỳ vọng của các nhà phân tích.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Invesco đã báo cáo kết quả tài chính ấn tượng cho quý 3/2025, với thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 0,61 USD, cao hơn đáng kể so với mức 0,44 USD được báo cáo trong quý 3/2024. Doanh thu ròng tăng lên 1.186,3 triệu USD, tăng từ 1.104,3 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của công ty mở rộng lên 34,2%, tăng 260 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.
Như được thể hiện trong tổng quan tài chính toàn diện sau đây:
AUM của công ty đạt kỷ lục 2.124,8 tỷ USD, tăng 18% từ mức 1.795,6 tỷ USD trong quý 3/2024. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi dòng tiền dài hạn ròng mạnh mẽ đạt 28,9 tỷ USD, gần gấp đôi so với mức 16,5 tỷ USD được báo cáo trong cùng quý năm ngoái.
Các chiến lược ETF và chỉ số của Invesco đặc biệt thành công, tạo ra 21,4 tỷ USD dòng tiền dài hạn ròng và đạt tỷ lệ tăng trưởng hữu cơ hàng năm là 15%. Các sản phẩm thu nhập cố định cơ bản của công ty cũng hoạt động tốt, đóng góp 4,1 tỷ USD vào dòng tiền dài hạn ròng.
Bảng phân tích điểm nổi bật kinh doanh sau đây minh họa hiệu suất trên các khả năng đầu tư khác nhau:
Hiệu suất đầu tư vẫn vững chắc trên hầu hết các loại tài sản. Đối với giai đoạn một năm, 63% AUM của Invesco hoạt động vượt trội so với chuẩn, trong khi 69% xếp hạng ở quý đầu tiên hoặc thứ hai. Các sản phẩm thu nhập cố định của công ty thể hiện hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ, với 74% AUM vượt chuẩn trong giai đoạn một năm.
Biểu đồ sau đây chi tiết hiệu suất đầu tư của Invesco trong các khoảng thời gian và loại tài sản khác nhau:
Sáng kiến chiến lược
Invesco đã vạch ra một số sáng kiến chiến lược nhằm cải thiện đòn bẩy hoạt động và tập trung tổ chức vào các cơ hội tăng trưởng lõi. Những sáng kiến này thuộc ba danh mục chính: tăng cường quản lý vốn, đơn giản hóa tổ chức và đẩy nhanh tăng trưởng.
Công ty đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc tăng cường bảng cân đối kế toán, cải thiện tỷ lệ đòn bẩy xuống 2,50x từ 2,88x cách đây một năm và hoàn trả 260 triệu USD khoản vay có kỳ hạn trong quý 3/2025. Invesco cũng báo cáo vị thế tiền mặt ròng là 652 triệu USD, cung cấp sự linh hoạt tài chính cho các khoản đầu tư và lợi nhuận vốn trong tương lai.
Slide sau đây chi tiết các sáng kiến chiến lược này:
Như một phần trong nỗ lực đơn giản hóa tổ chức, Invesco đang triển khai Nền tảng Đầu tư Alpha/Hybrid, dự kiến sẽ hoàn thành vào cuối năm 2026. Công ty cũng đã tái cơ cấu các đội Cổ phiếu Cơ bản và bán intelliflo để tập trung vào các lĩnh vực kinh doanh cốt lõi.
Để đẩy nhanh tăng trưởng, Invesco đã hình thành quan hệ đối tác thị trường tư nhân với Barings nhằm hướng đến thị trường tài sản tư nhân Hoa Kỳ, bảo đảm cam kết 650 triệu USD từ Mass Mutual, và thông báo bán phần lớn cổ phần trong hoạt động tại Ấn Độ với dự kiến thu về 140-150 triệu USD trong quý 4/2025. Ngoài ra, công ty đã đề xuất chuyển đổi ETF QQQ phổ biến của mình, với cuộc họp cổ đông dự kiến vào ngày 5 tháng 12 năm 2025.
Phân tích tài chính chi tiết
Tăng trưởng doanh thu của Invesco được thúc đẩy bởi AUM trung bình cao hơn và cải thiện hiệu quả phí. Tỷ suất doanh thu ròng của công ty đã phát triển theo thời gian do sự thay đổi trong nhu cầu khách hàng và sự kết hợp sản phẩm. Hiện tại, tổng AUM là 2.060,4 tỷ USD tạo ra tỷ suất doanh thu ròng là 22,9 điểm cơ bản.
Biểu đồ sau đây minh họa phân bổ AUM và xu hướng tỷ suất doanh thu:
Chi phí hoạt động điều chỉnh của công ty tăng lên 780,2 triệu USD trong quý 3/2025, tăng từ 755,5 triệu USD trong quý 3/2024. Mặc dù có sự gia tăng này, Invesco đã đạt được đòn bẩy hoạt động tích cực do tăng trưởng doanh thu mạnh hơn. Sự phân tích chi tiết về những thay đổi doanh thu và chi phí cung cấp cái nhìn sâu sắc về các yếu tố thúc đẩy khả năng sinh lời được cải thiện của công ty:
Chiến lược quản lý vốn của Invesco đã tập trung vào việc duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ trong khi hoàn trả vốn cho cổ đông. Trong quý 3/2025, công ty đã trả lại 95 triệu USD cho cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu. Tổng thanh khoản của công ty đạt 3.473 triệu USD, với 1.045 triệu USD bằng tiền mặt và các khoản tương đương tiền.
Slide sau đây chi tiết cách tiếp cận quản lý vốn của Invesco:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Invesco vẫn tập trung vào việc thực hiện các sáng kiến chiến lược để thúc đẩy tăng trưởng hữu cơ và cải thiện hiệu quả hoạt động. Công ty dự kiến chi phí triển khai nền tảng Alpha sẽ đạt đỉnh vào năm 2026 và hướng tới việc hoàn trả 240 triệu USD còn lại của khoản vay ngân hàng có kỳ hạn vào cuối tháng.
Đề xuất chuyển đổi ETF QQQ, nếu được cổ đông phê duyệt, có thể hiện đại hóa cấu trúc quỹ đồng thời giảm phí cho chủ sở hữu và tiềm năng tăng cường tăng trưởng doanh thu. Công ty cũng dự đoán rằng quan hệ đối tác thị trường tư nhân với Barings sẽ đẩy nhanh tăng trưởng trong thị trường tài sản tư nhân Hoa Kỳ đầy cơ hội.
Ông Andrew Schlossberg, CEO, bày tỏ sự tự tin vào định hướng chiến lược của công ty, tuyên bố: "Chúng tôi tiếp tục hoạt động đặc biệt tốt đối với các ưu tiên chiến lược của mình." Bà Allison Dukes, CFO, bổ sung: "Chúng tôi đang đi đến một vị trí mà chúng tôi bắt đầu tạo ra ngày càng nhiều năng lực cho chính mình," nhấn mạnh những cải tiến hoạt động đang diễn ra.
Mặc dù triển vọng của Invesco vẫn tích cực, các thách thức tiềm ẩn bao gồm biến động thị trường, chi phí triển khai nền tảng Alpha, thay đổi quy định tại các thị trường chính như Trung Quốc và Ấn Độ, cạnh tranh gia tăng trong không gian ETF, và các yếu tố kinh tế vĩ mô như biến động lãi suất có thể ảnh hưởng đến hành vi nhà đầu tư.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: