Thặng dư thương mại 9 tháng giảm hơn 20%, áp lực tỷ giá gia tăng
ICG Enterprise Trust PLC (LSE:ICGT) đã công bố kết quả nửa đầu năm 2025 vào ngày 7 tháng 10 năm 2025, cho thấy hiệu suất hỗn hợp với lợi nhuận NAV âm nhưng khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ và tăng trưởng lợi nhuận công ty danh mục đầu tư vững chắc. Quỹ tín thác chuyên về đầu tư cổ phần tư nhân này báo cáo mức giảm nhẹ 0,7% trong tổng lợi nhuận NAV trên mỗi cổ phiếu trong sáu tháng kết thúc vào ngày 31 tháng 7 năm 2025, trong khi vẫn duy trì tập trung vào các công ty có khả năng phục hồi tại các thị trường phát triển.
Điểm nổi bật về hiệu suất
ICG Enterprise Trust báo cáo tổng lợi nhuận NAV trên mỗi cổ phiếu là -0,7% cho nửa đầu năm 2025, bao gồm mức lợi nhuận -2,6% trong quý 1 và sau đó phục hồi lên 1,9% trong quý 2. Mặc dù có những thách thức ngắn hạn, hiệu suất dài hạn của quỹ tín thác vẫn mạnh mẽ với lợi nhuận NAV hàng năm trong 5 năm đạt 14,5% và lợi nhuận hàng năm trong 10 năm đạt 13,3%, vượt trội đáng kể so với chỉ số FTSE All-Share.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về các chỉ số hiệu suất dài hạn:
Các công ty trong danh mục đầu tư đã thể hiện khả năng phục hồi với các chỉ số tăng trưởng hai chữ số ấn tượng, bao gồm tăng trưởng doanh thu LTM đạt 10,2% và tăng trưởng EBITDA LTM đạt 15,2%. Hệ số định giá vẫn ổn định với EV/EBITDA ở mức 15,3x, trong khi đòn bẩy tài chính tăng nhẹ lên 4,7x Nợ ròng/EBITDA từ mức 4,4x vào cuối năm tài chính 2025.
Hình ảnh sau đây nêu bật những chỉ số hoạt động mạnh mẽ này:
Ông Oliver Gardey, Quản lý Danh mục Đầu tư tại ICG Enterprise Trust, nhấn mạnh sức mạnh của danh mục đầu tư cơ bản: "Các công ty trong danh mục đầu tư của chúng tôi tiếp tục báo cáo mức tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số, thể hiện khả năng phục hồi trong cách tiếp cận đầu tư của chúng tôi. Ngoài ra, chúng tôi đã chứng kiến khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ trong nửa đầu năm, với tổng số tiền thu được là 222 triệu bảng Anh."
Chiến lược đầu tư và vị thế danh mục
ICG Enterprise Trust duy trì chiến lược đầu tư tập trung vào các công ty có khả năng phục hồi thông qua quy trình lựa chọn nhiều giai đoạn. Quỹ tín thác tập trung vào các thương vụ mua lại tại các thị trường phát triển, chủ yếu ở Bắc Mỹ và châu Âu, với sự ưu tiên cho các thương vụ thị trường trung bình và lớn hơn được thực hiện bởi các nhà quản lý hàng đầu.
Danh mục đầu tư của quỹ tín thác duy trì mức độ tiếp xúc cân bằng giữa các danh mục đầu tư và khu vực địa lý:
Trong nửa đầu năm 2025, ICG Enterprise Trust đã cam kết 108 triệu bảng Anh cho các khoản đầu tư mới, triển khai 113 triệu bảng Anh và tạo ra 222 triệu bảng Anh tiền thu được, thể hiện việc quản lý tích cực danh mục đầu tư. Quỹ tín thác đã tăng cường đầu tư vào thị trường thứ cấp, hiện chiếm 33% danh mục đầu tư, tăng 2% kể từ tháng 1.
Hình ảnh sau minh họa việc thực hiện chiến lược đầu tư:
Các cam kết mới chủ yếu được hướng đến các nhà quản lý có kinh nghiệm với thành tích mạnh mẽ ở cả Bắc Mỹ và châu Âu:
Ông Colm Walsh, Quản lý Danh mục Đầu tư, nhận xét: "Chúng tôi vẫn duy trì cách tiếp cận có chọn lọc, tập trung vào những cơ hội mà chúng tôi thấy tiềm năng mạnh mẽ để tạo ra giá trị. Cách tiếp cận đầu tư linh hoạt của chúng tôi cho phép tận dụng các cơ hội hấp dẫn trong thị trường thứ cấp và đầu tư trực tiếp."
Khả năng tạo tiền mặt và lợi nhuận cổ đông
Một khía cạnh nổi bật trong kết quả nửa đầu năm 2025 là khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ, với tổng số tiền thu được là 222 triệu bảng Anh, chiếm 15% danh mục đầu tư ban đầu (30% tính theo năm). Con số này vượt đáng kể hoạt động thu hồi vốn của cùng kỳ năm trước (nửa đầu năm tài chính 2025: 86 triệu bảng Anh).
Biểu đồ sau minh họa hoạt động thu hồi vốn:
Các thương vụ thoái vốn đáng chú ý bao gồm MINIMAX (49 triệu bảng Anh), Datasite (23 triệu bảng Anh) và European Camping Group (19 triệu bảng Anh). Những thương vụ thoái vốn này tiếp tục thành tích lâu dài của quỹ tín thác trong việc đạt được mức tăng giá trị khi thoái vốn, mặc dù mức tăng gần đây là 15%, thấp hơn mức trung bình lịch sử.
Khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ đã hỗ trợ chiến lược phân phối cổ đông của ICG Enterprise Trust, kết hợp chính sách cổ tức tiến bộ với việc mua lại cổ phiếu. Quỹ tín thác đã thực hiện mua lại cổ phiếu trị giá 67 triệu bảng Anh, chiếm 8% cổ phiếu ban đầu, góp phần tăng 65p (3,3%) NAV trên mỗi cổ phiếu.
Cổ tức cho năm tài chính 2026 được ấn định ở mức 38p mỗi cổ phiếu, tăng 6% so với năm trước, tiếp tục thành tích tăng trưởng cổ tức của quỹ tín thác kể từ năm 2017:
Bảng cân đối kế toán và triển vọng
ICG Enterprise Trust duy trì bảng cân đối kế toán vững mạnh với tổng thanh khoản sẵn có là 187 triệu bảng Anh, tỷ lệ đòn bẩy thấp ở mức 5% và tỷ lệ cam kết vượt mức thấp ở mức 31%, tạo tính linh hoạt cho các khoản đầu tư trong tương lai.
Nhìn về phía trước, ban lãnh đạo bày tỏ sự tự tin vào vị thế của quỹ tín thác, dẫn chứng khả năng nhìn thấy rõ các thương vụ thoái vốn tiếp theo, bảng cân đối kế toán vững mạnh và đường ống đầu tư hấp dẫn. Trọng tâm vẫn là duy trì danh mục đầu tư cân bằng gồm các công ty có khả năng phục hồi trên nhiều lĩnh vực và khu vực địa lý.
"Chúng tôi đang ở vị thế tốt với bảng cân đối kế toán vững mạnh và vị thế chiến lược về lĩnh vực và địa lý," ông Oliver Gardey lưu ý. "Danh mục đầu tư tiếp tục tạo ra thanh khoản, và chúng tôi thấy những cơ hội hấp dẫn trong thị trường thứ cấp và đầu tư trực tiếp."
Cổ phiếu của ICG Enterprise Trust đóng cửa ở mức 1.510 bảng Anh vào ngày 6 tháng 10 năm 2025, tăng 0,8%. Cổ phiếu đã giao dịch trong khoảng từ 1.064 bảng Anh đến 1.514 bảng Anh trong 52 tuần qua, phản ánh tâm lý hỗn hợp của thị trường đối với các khoản đầu tư cổ phần tư nhân trong môi trường kinh tế hiện tại.
Trọng tâm chiến lược của quỹ tín thác vào các công ty có khả năng phục hồi, kết hợp với cách tiếp cận đầu tư kỷ luật và khả năng tạo tiền mặt mạnh mẽ, đặt quỹ ở vị thế tốt để vượt qua những thách thức thị trường đang diễn ra trong khi tiếp tục mang lại giá trị dài hạn cho cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: