Heritage Financial quý 2/2025: Thách thức lợi nhuận vẫn tồn tại dù có sáng kiến chiến lược

Heritage Financial Corporation (NASDAQ:HFWA) đã trình bày các slide đầu tư quý 2/2025 vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, tiết lộ những thách thức về lợi nhuận vẫn tiếp diễn mặc dù có các sáng kiến chiến lược đang được thực hiện. Cổ phiếu của ngân hàng giảm 3,43% xuống 24,10 USD sau buổi trình bày, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về quỹ đạo hoạt động của công ty.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Heritage Financial báo cáo thu nhập ròng quý 2/2025 đạt 12,2 triệu USD, giảm đáng kể so với cùng kỳ các năm trước. Các chỉ số lợi nhuận chính của công ty cho thấy kết quả trái chiều, với biên lãi suất ròng cải thiện lên 3,51% trong khi tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân (ROAE) giảm xuống 5,57% và tỷ suất lợi nhuận trên tài sản bình quân (ROAA) giảm xuống 0,70%.

Công ty nhấn mạnh các chỉ số điều chỉnh tạo ra bức tranh thuận lợi hơn, với tỷ suất lợi nhuận điều chỉnh trên vốn chủ sở hữu hữu hình bình quân (ROATCE) đạt 11,59% so với ROATCE theo GAAP là 7,85%. Tương tự, tỷ lệ hiệu quả điều chỉnh là 64,9% so với tỷ lệ hiệu quả theo GAAP là 72,7%.

Như biểu đồ xu hướng lợi nhuận dưới đây cho thấy, thu nhập ròng và các chỉ số lợi nhuận của Heritage đã giảm đáng kể kể từ năm 2022:

Danh mục cho vay của ngân hàng tiếp tục tăng trưởng, với tổng khoản vay phải thu đạt 4,8 tỷ USD trong quý 2/2025. Cơ cấu khoản vay cho thấy sự đa dạng hóa trên nhiều lĩnh vực, với bất động sản thương mại vẫn là thành phần lớn nhất.

Biểu đồ sau minh họa cơ cấu danh mục cho vay và sự phát triển của nó trong các quý gần đây:

Sáng kiến chiến lược

Heritage Financial tiếp tục tập trung vào chiến lược xây dựng sự hiện diện mạnh mẽ trong khu vực Tây Bắc Thái Bình Dương. Công ty vận hành 50 chi nhánh trên khắp Washington, Oregon và Idaho, với sự tập trung đặc biệt vào khu vực đô thị Seattle, chiếm 48,6% khoản vay và 44,0% tiền gửi.

Phân bố địa lý của các khoản vay và tiền gửi của ngân hàng được minh họa trong các biểu đồ sau:

Các ưu tiên chiến lược của công ty bao gồm tăng trưởng hữu cơ, cải thiện hiệu quả hoạt động, phương pháp M&A có kỷ luật, bảo lãnh bảo thủ, tập trung vào tiền gửi lõi và quản lý vốn chủ động. Trong năm 2025, Heritage đã mở rộng vào thị trường Spokane với một đội ngũ mới, tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng ở khu vực Tây Bắc Thái Bình Dương.

Như được thể hiện trong tổng quan chiến lược sau đây, Heritage đã duy trì cách tiếp cận nhất quán đối với tăng trưởng và lợi nhuận:

Heritage đã tích cực tái cơ cấu bảng cân đối kế toán để cải thiện lợi nhuận, bán 91,6 triệu USD đầu tư trong quý 2/2025, dẫn đến khoản lỗ 6,9 triệu USD nhưng dự kiến tác động tài chính trước thuế hàng năm là 2,3 triệu USD. Điều này tiếp nối các hành động tương tự trong những quý trước nhằm tối ưu hóa cấu trúc bảng cân đối kế toán.

Phân tích tài chính chi tiết

Cơ sở tiền gửi của Heritage vẫn tương đối ổn định ở mức 5,8 tỷ USD, mặc dù cơ cấu đã thay đổi theo thời gian. Tiền gửi không kỳ hạn không lãi suất giảm xuống 27,4% tổng tiền gửi trong quý 2/2025, giảm từ 35,5% năm 2022, phản ánh thách thức toàn ngành về sự dịch chuyển tiền gửi trong môi trường lãi suất hiện tại.

Biểu đồ sau đây cho thấy sự phát triển của cơ cấu tiền gửi và chi phí:

Biên lãi suất ròng của ngân hàng đã cho thấy sự cải thiện, đạt 3,51% trong quý 2/2025, tăng từ 3,33% năm 2022. Xu hướng tích cực này trái ngược với các chỉ số lợi nhuận đang giảm, cho thấy rằng mặc dù chênh lệch ngân hàng lõi đã cải thiện, nhưng các yếu tố khác đang ảnh hưởng đến hiệu suất tổng thể.

Như minh họa trong biểu đồ sau, biên lãi suất ròng đã có quỹ đạo đi lên:

Các chỉ số chất lượng tín dụng cho thấy một số suy giảm, với các khoản vay không tích lũy tăng lên 10 triệu USD trong quý 2/2025 từ 6 triệu USD năm 2022, mặc dù tỷ lệ xóa nợ ròng vẫn tương đối thấp ở mức 0,04% trong quý 2/2025. Dự phòng tổn thất tín dụng cho các khoản vay đứng ở mức 1,10% tổng khoản vay.

Tỷ lệ vốn vẫn mạnh, với tỷ lệ đòn bẩy là 10,3% và tỷ lệ vốn tổng là 13,6%, cung cấp nền tảng vững chắc cho hoạt động của ngân hàng và các sáng kiến tăng trưởng tiềm năng.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Heritage Financial tiếp tục tập trung vào lợi nhuận cổ đông, duy trì tỷ suất cổ tức 3,79% với cổ tức hàng quý 0,24 USD mỗi cổ phiếu. Giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu của công ty đã cho thấy sự tăng trưởng ổn định, đạt 18,99 USD trong quý 2/2025, tăng từ 11,86 USD năm 2016.

Biểu đồ sau minh họa các chỉ số lợi nhuận cổ đông của công ty:

Nhìn về phía trước, Heritage đang định vị mình cho sự tăng trưởng tiềm năng thông qua cả mở rộng hữu cơ và mua lại chiến lược. Công ty đã xác định nhiều mục tiêu M&A tiềm năng trong khu vực hoạt động của mình, với 36 ngân hàng trong phạm vi tài sản từ 200 triệu USD đến 3,5 tỷ USD có thể là ứng viên mua lại.

Bài trình bày quý 2/2025 của Heritage theo sau một quý 1/2025 đáng thất vọng, khi công ty không đạt dự báo EPS (0,40 USD so với dự kiến 0,45 USD) và báo cáo doanh thu thấp hơn kỳ vọng (57,59 triệu USD so với dự kiến 61,74 triệu USD). Áp lực giá cổ phiếu tiếp tục cho thấy các nhà đầu tư vẫn lo ngại về khả năng đảo ngược xu hướng lợi nhuận giảm của ngân hàng bất chấp các sáng kiến chiến lược của nó.

Mặc dù Heritage Financial đối mặt với những thách thức về lợi nhuận, vị thế vốn mạnh mẽ, biên lãi suất ròng cải thiện và tập trung chiến lược vào khu vực Tây Bắc Thái Bình Dương phát triển kinh tế mạnh mẽ cung cấp các con đường tiềm năng để cải thiện hiệu suất trong các quý tới. Việc công ty nhấn mạnh các chỉ số điều chỉnh nổi bật quan điểm của ban lãnh đạo rằng hiệu suất cơ bản mạnh hơn so với các con số GAAP cho thấy, mặc dù các nhà đầu tư dường như vẫn thận trọng về triển vọng ngắn hạn của ngân hàng.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: