Hoạt động sản xuất của Nhật Bản trong tháng 8 tiến gần đến mức tăng trưởng - theo chỉ số PMI
Cổ phiếu của Helen of Troy Ltd (NASDAQ:HELE) đã lao dốc hơn 31% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi báo cáo Q1 FY26 của công ty cho thấy doanh thu và lợi nhuận sụt giảm đáng kể, chủ yếu do áp lực liên quan đến thuế quan. Công ty sản phẩm tiêu dùng này báo cáo doanh thu ròng hợp nhất giảm 10,8% và thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu giảm 58,6%, mặc dù ban lãnh đạo đã đưa ra kế hoạch toàn diện để giảm thiểu tác động từ thuế quan.
Điểm nổi bật về Hiệu suất Tài chính
Helen of Troy báo cáo doanh thu ròng Q1 FY26 đạt 371,7 triệu USD, giảm so với mức 416,8 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp giảm 160 điểm cơ bản xuống 47,1%, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm mạnh từ 10,3% xuống 4,3%. Thu nhập pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu giảm xuống còn 0,41 USD, so với 0,99 USD trong Q1 FY25.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt kết quả tài chính sau đây:
Sự sụt giảm doanh thu của công ty chủ yếu được cho là do áp lực liên quan đến thuế quan, với ban lãnh đạo ước tính các yếu tố này chiếm khoảng 34,3 triệu USD hoặc 8,2 điểm phần trăm của mức giảm. Các yếu tố đóng góp khác bao gồm hiệu suất điểm bán hàng yếu hơn, quản lý hàng tồn kho thận trọng của các nhà bán lẻ, và mùa ho, cảm lạnh và cúm nhẹ hơn.
Biểu đồ thác nước này minh họa các yếu tố chính dẫn đến sự sụt giảm doanh thu:
Tương tự, sự sụt giảm EPS điều chỉnh bị thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, bao gồm tác động thuế quan, khối lượng kinh doanh thấp hơn, và sự kết hợp sản phẩm không thuận lợi, một phần được bù đắp bởi tiết kiệm từ Dự án Pegasus và đóng góp tích cực từ việc mua lại Olive & June:
Chiến lược Giảm thiểu Thuế quan
Trọng tâm chính của bài thuyết trình là kế hoạch giảm thiểu thuế quan toàn diện của Helen of Troy. Nếu không có biện pháp giảm thiểu, công ty ước tính tác động thuế quan FY26 có thể vượt quá 60-70 triệu USD. Tuy nhiên, thông qua một loạt các hành động chiến lược, ban lãnh đạo kỳ vọng sẽ giảm tác động ròng xuống dưới 15 triệu USD.
Biểu đồ sau đây cho thấy tác động thuế quan theo phân khúc kinh doanh và nỗ lực giảm thiểu:
Sổ tay thuế quan của công ty bao gồm năm yếu tố chính: quản lý hàng tồn kho, đa dạng hóa nhà cung cấp, ưu tiên SKU, hợp tác với khách hàng và nhà cung cấp, và quản lý chi phí. Một thành phần quan trọng là giảm tiếp xúc với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc xuống khoảng 25% tổng chi phí hàng bán hợp nhất vào cuối năm tài chính 2026.
Kế hoạch đa dạng hóa nhà cung cấp này cho thấy sự chuyển dịch của công ty từ sản xuất tại Trung Quốc sang Việt Nam:
"Chúng tôi có thể giảm tác động thuế quan ròng FY26 đối với thu nhập hoạt động xuống dưới 15 triệu USD," ban lãnh đạo tuyên bố trong bài thuyết trình, phác thảo cách các hành động giảm thiểu khác nhau sẽ bù đắp phần lớn tác động gộp tiềm tàng từ 60-70 triệu USD.
Triển vọng và Hướng dẫn
Đối với Q2 FY26, Helen of Troy dự kiến doanh thu ròng hợp nhất từ 408 triệu USD đến 432 triệu USD, giảm từ 8,9% đến 14,0% so với năm trước. EPS pha loãng điều chỉnh dự kiến từ 0,45 USD đến 0,60 USD, giảm 50,4% đến 62,8% so với cùng kỳ năm trước.
Chi tiết triển vọng Q2 được trình bày ở đây:
Ban lãnh đạo mô tả năm tài chính 2026 là "câu chuyện của hai nửa", với những khó khăn đáng kể trong nửa đầu nhường chỗ cho điều kiện thuận lợi hơn trong nửa sau. Thách thức nửa đầu bao gồm gián đoạn thương mại liên quan đến thuế quan và điều chỉnh hàng tồn kho của nhà bán lẻ, trong khi động lực nửa sau bao gồm tăng giá bán lẻ từ 7-10% (có hiệu lực từ ngày 1 tháng 9) và hiệu quả cao hơn tại cơ sở phân phối Tennessee của công ty.
Lãnh đạo và Định hướng Chiến lược
Bài thuyết trình giới thiệu đội ngũ lãnh đạo tạm thời của Helen of Troy, với ông Brian Grass làm CEO Tạm thời và bà Tracy Scheuerman làm CFO Tạm thời. Các ưu tiên chính bao gồm khôi phục niềm tin trong tổ chức, cải thiện hiệu quả tiếp cận thị trường, tập trung lại vào đổi mới, và làm sống lại văn hóa công ty.
Helen of Troy hoạt động thông qua hai phân khúc kinh doanh: Beauty & Wellness (doanh thu ròng FY25 là 1.001,3 triệu USD) và Home & Outdoor (doanh thu ròng FY25 là 906,3 triệu USD). Danh mục thương hiệu đa dạng của công ty bao gồm OXO, Hydro Flask, Osprey, Braun, PUR, Honeywell, Vicks, HOT TOOLS, drybar, CURLSMITH, REVLON, và OLIVE & JUNE.
Tổng quan và danh mục thương hiệu của công ty được minh họa ở đây:
Phản ứng Thị trường và Luận điểm Đầu tư
Mặc dù nỗ lực của ban lãnh đạo trong việc nhấn mạnh những phát triển tích cực, bao gồm tăng trưởng đơn vị điểm bán hàng tại Hoa Kỳ ở 8 trong số 11 thương hiệu chính và dòng tiền tự do mạnh mẽ đạt 45 triệu USD (tăng từ 16,2 triệu USD năm ngoái), các nhà đầu tư đã phản ứng tiêu cực với kết quả. Cổ phiếu giảm 31,61% trong giao dịch trước giờ mở cửa, giao dịch ở mức 21,20 USD, thấp hơn đáng kể so với biên độ 52 tuần từ 21,20 USD đến 77,95 USD.
Bài thuyết trình kết thúc với luận điểm đầu tư của ban lãnh đạo, nhấn mạnh chuyên môn lãnh đạo tạm thời của công ty, dòng tiền tự do mạnh mẽ, phân bổ vốn kỷ luật, và thành tích M&A:
Tuy nhiên, sự tương phản rõ rệt giữa trường hợp đầu tư lạc quan này và phản ứng của thị trường làm nổi bật mối quan ngại của nhà đầu tư về khả năng của công ty trong việc vượt qua môi trường thuế quan đầy thách thức và quay trở lại tăng trưởng trong ngắn hạn. Hiệu suất thực tế của công ty trong những quý tới sẽ là yếu tố quyết định liệu câu chuyện "hai nửa" của ban lãnh đạo có thể hiện thực hóa như dự kiến hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: