Hôm thứ Năm, Goldman Sachs đã điều chỉnh lập trường của mình đối với cổ phiếu Umicore SA (UMI: BB) (OTC: UMICY), một tập đoàn tái chế và công nghệ vật liệu toàn cầu, bằng cách giảm mục tiêu giá của công ty xuống € 14,40 từ € 19,00, trong khi vẫn duy trì xếp hạng Bán trên cổ phiếu.
Việc sửa đổi theo sau hiệu suất gần đây của Umicore, đã chứng kiến cổ phiếu của công ty hoạt động kém hơn SX4P - chỉ số STOXX Europe 600 Chemicals - khoảng 30% trong tháng trước và khoảng 40% từ đầu năm đến nay.
Goldman Sachs đã trích dẫn những lo ngại đang diễn ra về sự hiện diện ngày càng tăng của pin LFP (lithium iron phosphate) trên thị trường và sự gia tăng không chắc chắn của khách hàng châu Âu của Umicore là lý do cho việc hạ cấp.
Bất chấp kỳ vọng rằng sự thâm nhập của xe điện (EV) thấp hơn có thể mang lại lợi ích cho hoạt động kinh doanh Xúc tác của Umicore - một phân khúc được biết đến với việc tạo ra tiền mặt và tích lũy lợi nhuận - công ty dự đoán rằng các nhà đầu tư có thể chiết khấu các dòng tiền này nhiều hơn, xem xét thị trường không còn tăng trưởng.
Goldman Sachs cũng nhấn mạnh những lo ngại về định giá, lưu ý rằng Umicore có vẻ đắt đỏ khi giao dịch ở mức gấp 6,4 lần EBITDA ước tính năm 2025, với lợi suất dòng tiền tự do là -8%.
Điều này trái ngược với các công ty cùng ngành đa dạng của EU giao dịch ở mức 6,0 lần EBITDA với lợi suất 7,5% và đối thủ cạnh tranh gần Johnson Matthey (JMAT) ở mức 6,0 lần EBITDA với lợi suất 2,7%. Phân tích cho thấy triển vọng thận trọng đối với hoạt động tài chính của Umicore so với các đối tác trong ngành.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.