FTAI Aviation quý 2/2025: EBITDA điều chỉnh tăng 63% trong bối cảnh chuyển đổi chiến lược

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

FTAI Aviation Ltd (NASDAQ:FTAI) đã công bố báo cáo thu nhập quý 2/2025 vào ngày 30/7/2025, cho thấy kết quả tài chính mạnh mẽ và tiến triển đáng kể trong các sáng kiến chiến lược. Công ty chuyên về các giải pháp hậu mãi cho động cơ máy bay thương mại CFM56 và V2500 đã báo cáo mức tăng trưởng đáng kể so với cùng kỳ năm trước trên các chỉ số quan trọng khi tiếp tục tận dụng các xu hướng thuận lợi của ngành.

Công ty hoạt động trong thị trường tiềm năng trị giá 22 tỷ đô la được thúc đẩy bởi các máy bay thân hẹp đang già đi. Theo bài thuyết trình, 60% máy bay thân hẹp là các mẫu trước A320neo/B737 Max, và tuổi thọ trung bình khi loại bỏ đã tăng từ 25 lên 30 năm. Ngoài ra, 40% động cơ CFM56 chưa trải qua lần bảo dưỡng đầu tiên, tạo cơ hội lâu dài đáng kể cho dịch vụ bảo trì, sửa chữa và trao đổi (MRE) của FTAI.

Như được thể hiện trong slide sau đây về sứ mệnh và vị thế thị trường của công ty:

Điểm nhấn kết quả hoạt động quý

FTAI Aviation đã báo cáo kết quả tài chính ấn tượng cho quý 2/2025, với doanh thu đạt 676 triệu đô la và lợi nhuận ròng 162 triệu đô la. EBITDA điều chỉnh tăng vọt lên 348 triệu đô la, tăng 63% so với cùng kỳ năm trước. Công ty cũng tạo ra 370 triệu đô la dòng tiền tự do điều chỉnh trong nửa đầu năm 2025 và duy trì số dư tiền mặt vững chắc ở mức 302 triệu đô la.

Những kết quả này đánh dấu sự cải thiện đáng kể so với quý 1/2025, khi công ty không đạt kỳ vọng về thu nhập với EPS 0,87 đô la so với dự báo 0,97 đô la, như đã được báo cáo trong bài phân tích thu nhập trước đó. Kết quả quý 2 cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ và đà tăng trưởng được đẩy nhanh.

Slide sau đây chi tiết các điểm nổi bật về tài chính quý 2/2025 và báo cáo hoạt động của công ty:

Phân khúc Sản phẩm Hàng không Vũ trụ đặc biệt mạnh, với doanh thu 490 triệu đô la trong quý 2/2025 và EBITDA điều chỉnh đạt 165 triệu đô la, tăng 81% so với quý 2/2024. Sự tăng trưởng của phân khúc này được thúc đẩy bởi việc áp dụng nhanh chóng các giải pháp MRE của công ty, với thị phần tăng gấp đôi trong 12 tháng qua lên khoảng 9% thị trường hậu mãi CFM56 và V2500.

Slide sau đây minh họa sự tăng trưởng nhanh chóng trong việc áp dụng MRE và tăng thị phần:

Sáng kiến chiến lược

FTAI Aviation đang thực hiện một số sáng kiến chiến lược để tận dụng cơ hội thị trường và thúc đẩy tăng trưởng bền vững. Một yếu tố trung tâm là sự chuyển đổi của công ty sang mô hình kinh doanh ít tài sản thông qua Sáng kiến Vốn Chiến lược (SCI). Điều này bao gồm việc bán máy bay từ bảng cân đối kế toán cho SCI trong khi vẫn duy trì các hợp đồng dịch vụ bảo trì động cơ.

Tính đến ngày 25/7/2025, công ty đã hoàn tất hoặc bảo đảm thư ý định cho 145 máy bay (54% mục tiêu hàng năm) và tạo ra 170 triệu đô la doanh thu từ đầu năm đến nay từ động cơ bán cho SPV 2025. Sáng kiến này nhằm triển khai 4 tỷ đô la vốn trên khoảng 250 máy bay.

Slide sau đây phác thảo vị thế chiến lược và các sáng kiến tăng trưởng chính của công ty:

Công suất sản xuất cũng đang mở rộng nhanh chóng, với sản xuất mô-đun tăng 33% lên 184 mô-đun CFM56 trong quý 2/2025. Công ty đang đẩy mạnh hoạt động tại các cơ sở ở Montreal, Miami và Rome, với tổng công suất sản xuất 1.800 mô-đun so với mục tiêu năm 2025 là 750 mô-đun. Việc mua lại gần đây 50% liên doanh ở Rome (QuickTurn Europe) bổ sung 450 mô-đun công suất hàng năm và cung cấp khả năng tiếp cận khoảng 40% cơ sở khách hàng của FTAI.

Slide sau đây chi tiết việc tăng cường sản xuất tại các cơ sở:

FTAI cũng đang theo đuổi các thương vụ mua lại chiến lược để nâng cao năng lực và thúc đẩy hiệu quả chi phí. Các thương vụ mua lại gần đây bao gồm Pacific Aerodynamic, một chuyên gia về sửa chữa cánh quạt và cánh dẫn HPC CFM56, dự kiến sẽ tạo ra tiết kiệm trung bình 50.000 đô la cho mỗi lần bảo dưỡng. Công ty đang phát triển nhân tài kỹ thuật thông qua Học viện Đào tạo mới ở Montreal và tận dụng các công cụ thực tế ảo tăng cường để nâng cao quy trình đào tạo và bảo trì.

Slide sau đây minh họa chiến lược M&A và các thương vụ mua lại gần đây của công ty:

Phân tích tài chính chi tiết

Vị thế tài chính của FTAI Aviation tiếp tục được củng cố, với tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh theo tỷ lệ chạy cải thiện xuống 2,4 lần trong quý 2/2025, giảm từ 5,0 lần vào năm 2022. Công ty có tổng thanh khoản 702 triệu đô la, bao gồm 400 triệu đô la có sẵn trên cơ sở tín dụng quay vòng doanh nghiệp, đã được hoàn trả đầy đủ trong quý 2/2025.

Công ty đã điều chỉnh mục tiêu dòng tiền tự do điều chỉnh năm 2025 lên 750 triệu đô la, với 370 triệu đô la đã được tạo ra trong nửa đầu năm. Dự báo này bao gồm tác động của các khoản đầu tư chiến lược vào tài sản cho thuê, hàng tồn kho và đóng góp vốn chủ sở hữu cho SCI.

Slide sau đây chi tiết mục tiêu dòng tiền tự do đã điều chỉnh và các thành phần của nó:

Phân khúc Cho thuê Hàng không báo cáo EBITDA điều chỉnh 199,3 triệu đô la cho quý 2/2025, bao gồm lợi nhuận từ việc bán 33 máy bay từ danh mục ban đầu cho SCI và 24,2 triệu đô la thu hồi từ tài sản trước đây đã được xóa sổ do xung đột Nga/Ukraine. Nếu loại trừ các khoản mục một lần này, EBITDA điều chỉnh của phân khúc tăng 29% so với cùng kỳ năm trước.

Cơ cấu vốn của công ty đã phát triển đáng kể như một phần của chiến lược chuyển sang mô hình ít tài sản, với nợ ròng giảm xuống 3,14 tỷ đô la trong quý 2/2025 từ 3,33 tỷ đô la vào năm 2024, trong khi EBITDA điều chỉnh theo tỷ lệ chạy đã tăng lên 1,30 tỷ đô la từ 862 triệu đô la vào năm 2024.

Slide sau đây minh họa sự phát triển của cơ cấu vốn của công ty:

Tuyên bố hướng tới tương lai

FTAI Aviation đã đặt mục tiêu điều chỉnh cho tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh theo tỷ lệ chạy từ 2,5 đến 3,0 lần cho năm tài chính 2025, phản ánh cam kết duy trì kỷ luật tài chính trong khi theo đuổi cơ hội tăng trưởng. Công ty dự kiến sẽ hoàn tất việc bán danh mục ban đầu cho SCI vào quý 3/2025 và tiếp tục đầu tư vào hàng tồn kho và tài sản cho thuê với giá cơ hội.

Thị trường máy bay thân hẹp đang già đi dự kiến sẽ cung cấp đà tăng trưởng bền vững, với công ty dự báo nhu cầu tiếp tục mạnh mẽ cho các lần bảo dưỡng CFM56 trong thập kỷ tới. Các xu hướng ngành kéo dài tuổi thọ máy bay bao gồm sự chậm trễ giao hàng của OEM đối với máy bay mới, vấn đề độ bền của động cơ thế hệ mới, chi phí vốn thấp hơn cho máy bay tuổi trung niên, và lạm phát và lãi suất cao hơn.

Slide sau đây cho thấy nhu cầu dự kiến cho các lần bảo dưỡng CFM56 và xu hướng ngành:

Cổ phiếu của FTAI Aviation đóng cửa ở mức 114,38 đô la vào ngày 29/7/2025, giảm 0,21% trong ngày, nhưng tăng 1,33% lên 115,90 đô la trong giao dịch sau giờ thị trường sau khi công bố thu nhập. Cổ phiếu đã giao dịch trong khoảng từ 75,06 đến 181,64 đô la trong 52 tuần qua, cho thấy các nhà đầu tư nhìn thấy tiềm năng tăng giá khi công ty thực hiện các sáng kiến chiến lược và tận dụng xu hướng thuận lợi của ngành.

Với thị phần đang mở rộng, tăng công suất sản xuất, mua lại chiến lược và chuyển sang mô hình ít tài sản, FTAI Aviation dường như đang ở vị thế tốt để tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng trong thị trường hậu mãi động cơ máy bay thương mại.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: