Farmers & Merchants: Tăng trưởng tài sản tiếp tục với nền tảng tiền gửi vững mạnh

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Farmers & Merchants Bancorp, Inc. (NASDAQ:FMAO), công ty mẹ của Ngân hàng F&M, đã trình bày báo cáo đầu tư quý 4 năm 2024 nhấn mạnh quỹ đạo tăng trưởng liên tục và vị thế tài chính vững mạnh của công ty. Ngân hàng cộng đồng có trụ sở tại Ohio này, phục vụ các cộng đồng từ năm 1897, hoạt động trên khắp Tây Bắc Ohio, Đông Bắc Indiana và Nam Michigan với trọng tâm là cho vay nông nghiệp và ngân hàng cộng đồng.

Báo cáo được công bố trong bối cảnh các ngân hàng khu vực tiếp tục đối mặt với môi trường lãi suất đầy thách thức trong khi quản lý cạnh tranh tiền gửi và tăng trưởng khoản vay. Cổ phiếu FMAO đóng cửa ở mức 25,25 USD vào ngày 26 tháng 6 năm 2025, tăng 2,68% trong ngày, và giao dịch trong biên độ 52 tuần từ 20,88 USD đến 34,15 USD.

Tóm tắt điều hành

FMAO báo cáo tổng tài sản đạt 3,365 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước và tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) trong năm năm đạt 15,9%. Công ty đã duy trì chiến lược tăng trưởng nhất quán kết hợp mở rộng hữu cơ với các thương vụ mua lại chiến lược, đã hoàn thành bốn thương vụ mua lại ngân hàng thành công kể từ năm 2019.

Hiệu suất tài chính của ngân hàng được củng cố bởi sự tăng trưởng tiền gửi mạnh mẽ, với tổng tiền gửi tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước lên 2,69 tỷ USD. FMAO cũng nhấn mạnh thành tích 30 năm tăng cổ tức hàng năm, với cổ tức tiền mặt 0,8825 USD mỗi cổ phiếu được công bố cho mười hai tháng kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2024, tăng 3,8% so với năm trước.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây về tăng trưởng tổng tài sản và thị phần:

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

Trong quý 4 năm 2024, FMAO báo cáo thu nhập lãi ròng kỷ lục sau dự phòng rủi ro tín dụng đạt 22,6 triệu USD, tăng 16,1% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng này chủ yếu được ghi nhận nhờ biên lãi suất ròng ổn định và chất lượng tài sản vững chắc.

Tổng các khoản vay, ròng tại ngày 31 tháng 12 năm 2024, giảm nhẹ 0,7% so với cùng kỳ năm trước xuống 2,56 tỷ USD, chủ yếu do giảm các khoản vay bất động sản tiêu dùng, tiêu dùng và bất động sản nông nghiệp. Tuy nhiên, điều này đã được bù đắp một phần bởi các khoản vay thương mại, công nghiệp và nông nghiệp cao hơn. So với quý trước, tổng các khoản vay tăng 0,9% hoặc 23,5 triệu USD.

Thu nhập lãi ròng cả năm 2024 của công ty sau dự phòng rủi ro tín dụng tăng 7,5% so với năm 2023, đạt 86 triệu USD. Điều này thể hiện tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm trong năm năm là 10,3% kể từ năm 2019.

Biểu đồ sau minh họa các điểm nổi bật tài chính của công ty, bao gồm tăng trưởng tài sản và thu nhập lãi ròng:

Sáng kiến chiến lược

FMAO đã phác thảo một số sáng kiến chiến lược nhằm thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai. Ngân hàng đã tích cực mở rộng phạm vi hoạt động, với bốn văn phòng mới được mở vào năm 2023 đóng góp 53,9 triệu USD tiền gửi mới và 80,5 triệu USD khoản vay mới trong năm 2024. Công ty cũng đang tập trung vào chuyển đổi số, báo cáo sự tăng trưởng đáng kể trong các chỉ số áp dụng ngân hàng số, bao gồm tăng 27,26% khách hàng di động và tăng 13,92% người tạo ACH.

Chiến lược tăng trưởng của ngân hàng nhấn mạnh cả mở rộng hữu cơ và mua lại chiến lược, với trọng tâm là tăng thị phần và cải thiện chiến lược tài trợ lõi. FMAO báo cáo vị trí thị phần hàng đầu tại 13 trong số 37 cộng đồng của mình, với thị phần tổng thể tăng từ 7,4% năm 2021 lên 10,5% năm 2024.

Việc thực hiện kế hoạch chiến lược của công ty được minh họa trong biểu đồ sau:

Hướng tới năm 2025, FMAO đã phác thảo bốn ưu tiên chính: tăng trưởng có kiểm soát với trọng tâm là tiền gửi chi phí thấp, tăng cường khả năng sinh lời bằng cách tận dụng các khoản đầu tư trước đó, tiếp tục đổi mới để cải thiện trải nghiệm khách hàng, và hiệu quả hoạt động thông qua tối ưu hóa quy trình và nâng cấp công nghệ.

Vị thế tài chính và chất lượng tài sản

FMAO duy trì vị thế thanh khoản và vốn mạnh, với 602,9 triệu USD tổng tiền mặt, các khoản tương đương tiền mặt và chứng khoán sẵn sàng để bán tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024. Ngân hàng báo cáo tỷ lệ tiền mặt trên tài sản là 5,3% và khoảng 10,4% tiền gửi không được bảo hiểm tính theo phần trăm tổng tiền gửi. Tỷ lệ vốn vẫn vững chắc với tỷ lệ vốn dựa trên rủi ro tổng thể là 12,80% và tỷ lệ đòn bẩy Tier 1 là 8,12%.

Biểu đồ sau chi tiết vị thế thanh khoản và vốn của công ty:

Chất lượng tài sản vẫn mạnh mẽ, với tài sản không sinh lời so với tổng tài sản chỉ ở mức 0,09% và tỷ lệ xóa nợ ròng so với các khoản vay ở mức 0,01%. Dự phòng rủi ro tín dụng ở mức 1,08% tổng các khoản vay, phản ánh cách tiếp cận thận trọng của ngân hàng đối với quản lý rủi ro.

Danh mục bất động sản thương mại (CRE) của FMAO, chiếm 51,2% tổng danh mục cho vay, được đa dạng hóa tốt với tỷ lệ khoản vay trên giá trị thận trọng. Mức độ tiếp xúc với văn phòng giới hạn ở 5,2% tổng các khoản vay với tỷ lệ LTV trung bình là 64%, và 90% CRE văn phòng nằm ở vùng ngoại ô. Danh mục khách sạn duy trì tỷ lệ LTV trung bình là 57% với 100% khoản vay có bảo lãnh truy đòi đầy đủ.

Phân tích danh mục CRE được minh họa trong biểu đồ sau:

Ngân hàng cũng đã cân bằng chiến lược giữa các khoản vay lãi suất cố định và biến đổi, với khoảng 31% danh mục khoản vay có thể được định giá lại trong 12 tháng tới. Vị thế này giúp ngân hàng quản lý rủi ro lãi suất trong khi có khả năng hưởng lợi từ lãi suất cao hơn trên các khoản vay biến đổi.

Biểu đồ sau cho thấy lịch trình đáo hạn và định giá lại khoản vay của công ty:

Tuyên bố hướng tới tương lai

Cho vay nông nghiệp của FMAO vẫn là yếu tố khác biệt và lĩnh vực trọng tâm, với tổng các khoản vay nông nghiệp đạt 368 triệu USD tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024. Ngân hàng đã tham gia cho vay nông nghiệp kể từ khi thành lập vào năm 1897, với các chuyên gia cho vay có kinh nghiệm trung bình khoảng 20 năm trong lĩnh vực này. Danh mục nông nghiệp được đặc trưng bởi tỷ lệ nợ quá hạn thấp (0,14% trong Q4 2024) và tỷ lệ khoản vay trên giá trị thận trọng.

Việc tạo giá trị cổ đông của công ty được hỗ trợ bởi lịch sử 30 năm tăng cổ tức hàng năm. Tổng lợi nhuận cổ đông của FMAO đã vượt trội hơn Chỉ số Ngân hàng Khu vực KBW (KRX) từ ngày 31 tháng 12 năm 2011 đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, với FMAO mang lại 492 USD so với 343 USD của KRX.

Trong tương lai, FMAO có kế hoạch tiếp tục cách tiếp cận cân bằng đối với tăng trưởng, tập trung vào thu thập tiền gửi, tăng trưởng khoản vay thận trọng và hiệu quả hoạt động. Ngân hàng nhắm đến việc tận dụng các khoản đầu tư vào văn phòng mới và khả năng kỹ thuật số trong khi duy trì chất lượng tài sản và vị thế vốn mạnh mẽ.

Với sự hiện diện đã được thiết lập trong thị trường nông nghiệp, khả năng kỹ thuật số ngày càng tăng và thành tích hoạt động nhất quán, Farmers & Merchants Bancorp dường như đang ở vị thế tốt để điều hướng bối cảnh ngân hàng đang phát triển trong khi tiếp tục mang lại giá trị cho cổ đông.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: